行业观点：与市场估值中枢比较处在历史性低位
　　目前火电行业相对P/B估值在0.69，明显低于历史中枢0.9，也低于大类强周期目前的0.97；目前火电行业相对P/B从绝对数上高于06年四季度的最低水平，但考虑到大类强周期行业目前相对P/B与06年四季度相对P/B的变化，也表明其处在历史性低位
　　重置成本提供安全边际
　　目前火电造价平均在4300——4600元/千瓦，水电造价平均在8700——9200元/千瓦；其中国电电力水电装机占比约15，国投电力水电装机占比约10，导致其单位装机价格略高；煤炭资源拥有量以及资产注入预期也导致单位装机价格有所差异
　　
　　投资策略：电力工业长期仍具备吸引力
　　我国电力工业与世界电力工业相比，其需求增速和装机增速都明显处在前列美国电力行业长期相对P/B估值在0.57，目前为0.86
　　推荐公司：长江电力、国电电力、华能国际
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