上周五，随着国家发改委一纸上调油价电价的通知，要素价格改革终于启动。

　　油价电价的调高，在股市上形成一股冲击波，使电力板块整体出现飙涨。虽然本次电价上调幅度不大，对电力股的业绩影响有限，但其给予了一个明确的连续上调价格的预期，将可能使得电力股的业绩开始走出谷底，因此短线操作中以差价为主，逢高减仓，回落中再进行回补。个股方面，可关注长江电力(600900)、华电国际(600027)和国投电力。

　　此次调价，油的幅度大于电，因此石油板块的受益也要更为明显。中石油和中石化的财务状况，都会因油价上调而明显改善，其中又以中石化的受益最大。　　不过，作为握有我国80％石油资源的中石油，一旦油价的市场化进程开始迈进，其长期增长的态势就会变得异常清晰，而且这种增长还会呈加速趋势，毕竟此次上调后我国成品油价格对应的油价水平还在不到70美元/桶。因此，虽然两股短线走势偏弱，但是从中线来讲，这两个品种都是相当安全的。

　　最后，油电价格的调高，对于新能源板块的影响是偏好的，如果出现持续向上调价，会不断增强新能源对传统能源的替代性。但是，价格与市场容量仍然是制约新能源短期内快速发展的主要因素，目前的调价幅度还不足以对这两点形成明显的改善。从后市来看，新能源股可能继续保持相对强势，但业绩增长的步伐跟上之前，股价出现大涨的可能性不大，建议继续关注龙头品种天威保变（600550）与金风科技（002202）。　　（申银万国）