高盛近日发布报告称，预计中国政府将从11月1日开始将电价上调5。而根据煤电联动来测算，上网电价上调了2分钱，仅相当于电煤价格1吨上涨了50元，而按照目前电煤的价格较去年上涨了300元/吨以上，那么上网电价至少要上调6分钱以上。此前，尽管发改委对上网电价已经上调了两次，第一次含税价大约为1.7分，第二次含税价大约为2分左右，距离6分这个限度也还有较大差距。

我们认为，随着CPI的不断回落，目前已经是调整电价的最佳时机，而从近期来看，国外投行对中央政府政策调整的预判准确程度极高，因此相关电力个股有望持续走强。涪陵电力（600452）是国内三大地方电力企业之一，对电价极为敏感，而且股价严重超跌且位置极低，一旦启动将具有很强的爆发力。

一、垄断区域电网电价提升受益

公司两市少有的电网类上市公司，公司经重庆市政府特许经营涪陵区地方电网，已经实行厂网分开。按照《电力法》规定，涪陵区不能再批准第二家供电营业机构，从而保证了公司经营市场专有性和收入稳定性。经过多年发展，公司电网形成110KV输电线路为骨架，35KV、10KV配电线路为网络，变电总容量约100万KVA；网内装机总容量约430MW，网内电力资源丰富、结构合理、自成独立体系，是国内三大地方电力企业之一。近日，国家电力监管委员会相关负责人在新闻发布会上表示，8月份CPI已经下降到4.9％，为销售电价调整创造了条件，并且电监会已向国务院建议加快电价改革步伐。同时，高盛也发布报告称，预计中国政府将从11月1日开始将电价上调5。综合来看，近期电价上调的可能性极大。我们认为，通过不断上调电价，全行业的盈利能力正在逐步好转；在宏观经济减速的背景下，对比其他行业电力股目前具有明显相对优势。

二、巨资参股券商融资融券补涨龙头

近日，国务院同意证监会近期启动融资融券业务工作。融资融券业务推出，最大的利好的当然券商与参股券商品种。对于我国的券商而言，盈利模式较为单一，融资融券业务的推出至少可以在两个方面发挥积极作用：其一，活跃市场交易，增加券商佣金收入；其二，融资融券业务的推出为后续业务创新埋下了伏笔，有利于革新券商的盈利模式。公司08年中报显示，分别持有东海证券2400万股股份(占其注册资本2.38，最初投资成本和期末账面价值仅为2580万元，潜在升值空间巨大)、重庆市涪陵区银科信用担保有限公司500万股股份(占其注册资本4.55，最初投资成本和期末账面价值均为500万元)。

在弱市的背景下，具有政策扶持这样实际性利好的板块才能具有可靠的安全边际并为投资者带来丰厚的受益。从涪陵电力（600452）的走势来看，该股股性异常活跃经常被游资主力拉出涨停，经历前期暴跌后，近期底部持续放量，但涨幅仍明显滞后，主力资金耐心吸货迹象明显，在电价上调这样的巨大利好刺激下，该股有望走出一波井喷行情，建议投资者密切关注。

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