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投资要点
2013年业绩符合预期,2014 年一季报预告低于预期,仅是短期现象。报告期内公司实现收入33.86 亿,同比增长17.08%,实现利润总额4.69 亿元,同比增长37.37%,实现归属于上市公司股东的净利润3.47 亿元,同比增长39.65%,每股收益0.79 元。公司预告14 年一季度净利润为240 万至1000万,同比下降 60%—90%,主要因为一季度产品交付放缓,实现的营业收入下降,导致净利润减少,一季度异常下降应该只是短期现象,跟公司销售体系调整和1 季度淡季有关,预计中报将恢复正常增长。
新增订单首次超过50 亿,未执行订单33.51 亿,同比增长34%,计划2014年新签订单58 亿,同比增长15%。公司13 年新增销售订单50.56 亿,同比增长29.73%,相比年初48 亿目标超额完成5%。2013 年结转至2014 年及以后的订单为33.51 亿,同比增长34%,与2013 年收入比为98.8%,已是历史新高,海外市场实现订单3.39 亿元,同比增长40.96%,海外市场的开拓开始取得成效。收入33.9 亿,同比增长17.2%,比年初计划35 亿略低,主要是受宏观经济影响输配电产品确认有所放缓。
GIS 是最大亮点,隔离开关、断路器、电容器、互感器增长较好,毛利率均提升5%以上。2013 年GIS 取得全面突破的一年,新增订单10.9 亿,同比增长64%,未执行订单8.4 亿,同比增长56%,110KV 全面巩固在国网招标体系第一梯队的位置,全年份额为8.27%,220KV 开始全面进入国网集招,份额达9.78%,已然跻身国网主要供应商行列。GIS 收入5.3 亿,同比增长69.6%,毛利率21.55%,同比增加5%,仍处于盈利边缘。2014 年GIS收入将有望继续大幅增长,跨越盈亏平衡点,GIS 毛利率将有显著提升。传统产品隔离开关、电力电容、高压互感、断路器除隔离开关营收下降7.69%、其他几个分别同比增长53.67%、2.83%、17.4%。传统产品毛利率均有所上升,毛利率增加均在5%以上,其中电力电容毛利率增加10%。
保护监控突破进度偏慢,中性点、电力电子成套增长乏力,毛利率有所下降。保护监控是公司着力培育的一大产品,因为保护和监控2013 年第3 批开始打包招标,220KV 保护和监控均没法中标,2013 年保护监控订单2 亿,同比增长2%,收入增长17%,毛利率也相应下降10%。电力电子成套设备实现营收3.88 亿,同比增长20.85%,毛利率29.77%,同比减少21.14%,估计需求受到宏观经济的影响,价格也有所下降。中性点接地产品营收为3.26亿,同比增长1.59%,毛利率40.35%,同比增加1.83%,中性点产品是公司传统优势产品,但是集招限定份额后影响了收入的增长。
财务与估值
我们预计公司2014-2016 年每股收益分别为1.08、1.46、1.86 元(原预测2014/2015 年为1.14/1.6 元),由于公司盈利增速低于可比公司,给予2014年估值12%折价,给予14 年21 倍PE,对应目标价22.68 元,维持公司买入评级。
风险提示:国网招标重新采用最低价中标、海外市场开拓低于预期
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3月15日,思源电气发布公告称,决定对两家全资子公司增资。对江苏思源中压开关有限公司使用自有资金2亿元进行增资,对思源清能电气电子有限公司使用自有资金5亿元进行增资。增资完成后,江苏思源中压开关注册资本由20000万元人民币增加至40000万元人民币,思源清能注册资本由16612万元人民币增加至6661
北极星输配电网获悉,1月17日晚间,思源电气发布2023年度业绩快报,公司实现营业总收入124.51亿元,较去年同期增长18.16%。实现归属上市公司股东的净利润15.45亿元,较去年同期增长26.60%。实现经营活动现金净流量22.01亿元,较去年同期增加11.46亿元,增长108.61%。
思源电气近日发布2023年前三季度报,报告期内,公司实现营业收入8,580,896,660.31元,同比增加22.55%;归属于上市公司股东的净利润1,148,291,269.88元,同比增加46.14%。报告期内研发费用627,322,367.48元,上年同期383,418,220.29元,同比增加63.61%。思源电气的主要业务为输配电设备的研发、生产、销售
据天眼查显示,近日,江苏思源电力工程技术有限公司成立,法定代表人为章良栋,注册资本1000万元,经营范围包含:仪器仪表修理;电动汽车充电基础设施运营;物业管理等。企查查股权穿透显示,该公司由思源电气100%控股。
思源电气8月18日晚间发布半年度业绩报告称,2023年上半年营业收入约53.03亿元,同比增加22.05%;归属于上市公司股东的净利润约7.01亿元,同比增加48.08%;基本每股收益0.91元,同比增加46.77%。目前公司主要产品有800kV及以下GIS和GIL、500kV及以下变电站继电保护设备和监控系统、750kV及以下SF6断路器
北极星输配电网获悉,近日思源电气股份有限公司(下称“公司”)第七届董事会第三十三次会议审议通过了《关于在无锡设立全资子公司的决议》,公司计划使用自有资金2亿元,设立江苏思源新能源科技有限公司(暂定名,以登记机关核准登记为准)。具体内容详见2023年4月29日刊载于《证券时报》及中国证监会
北极星输配电网获悉,近日思源电气发布2022年度业绩报告,2022年公司新增订单121.22亿元(不含税),与上年同期相比增长16.91%;实现营业总收入105.37亿元,与上年同期相比增长21.18%;实现归属于母公司股东的净利润为12.20亿元,与上年同期相比增长1.90%;经营活动产生的现金流量净额为10.55亿元,与
11月23日电,思源电气公告,公司控股子公司思源中压拟在江苏省如皋市投资建设“中压开关设备生产基地”,项目总投入3亿元。主要产品:气体绝缘金属封闭组合电器、开关柜、环网柜等开关设备和相应的箱式变电站、环网箱等预制集成开关设备,以及相关的核心组部件。江苏思源中压开关有限公司一般项目:配
北极星储能网获悉,2月23日,国家发展改革委、科技部、环境部等五部门关于印发2021年(第28批)新认定及全部国家企业技术中心名单的通知,其中包含思源电气股份有限公司、阳光电源股份有限公司、天津力神电池股份有限公司、天津市捷威动力工业有限公司、东方日升新能源股份有限公司、奇瑞汽车股份有限
思源电气公布,公司计划使用自有资金10亿元,设立全资子公司江苏思源能源技术有限公司(暂定名,以登记机关核准登记为准)。该公司经营范围:一般项目:智能输配电及控制设备及新能源生产设备的生产、销售、进出口、租赁、维修等;厂房及生产设备的租赁等;蓄电池、锂离子电池等储能设备的生产、销售、进
思源电气发布业绩快报,2021年营业收入为87.01亿元,同比增长18.02%;归母净利润12.11亿元,同比增长29.72%;基本每股收益1.58元。公司表示,报告期内,公司按照年度经营计划有序推进各项工作,实现营业总收入87.01亿元,较去年同期增长18.02%;2021年公司增加研发等投入,期间费用较去年同期增长15.15
海南电网有限责任公司2023年第六批物资类公开竞争性谈判采购项目成交供应商公示公示开始时间:2024年02月29日公示结束时间:2024年03月01日
根据实际工作需要,现组织开展海南电网有限责任公司2023年第六批物资类公开竞争性谈判采购项目公开竞争性谈判采购工作,有意向的潜在供应商请按照本公告要求的时间和办理方式获取采购文件并进行报价响应。1.项目信息1.1项目名称:海南电网有限责任公司2023年第六批物资类公开竞争性谈判采购项目1.2采购
云南电网有限责任公司2024年配网第1批物资框架采购(公开招标)招标公告(招标编号:CG0500022001663924)云南电网有限责任公司2024年配网第1批物资框架采购(公开招标)(招标编号:CG0500022001663924),已由项目审批机关批准,项目资金来源为自筹资金,招标人为云南电网有限责任公司。本项目已具备
国网湖北省电力有限公司2023年第一批电网零星物资电商化公开竞争性谈判来购推荐的成交候选人公示(招标编号:152311)
12月18日,在辽宁锦州66千伏三厂变电站,66千伏三厂一线隔离开关导电部分出现异常发热,经诊断为危急缺陷。锦州供电公司变电检修专业人员使用高压隔离开关触头异常发热带电处理装置,仅用25分钟就清除了触头导电接触面上的氧化层及污垢。该装置由锦州供电公司自主研发,可辅助作业人员在带电状态下高效
由红点机构主办的“当代好设计”颁奖典礼在厦门盛大揭幕,全球百余名优秀设计师聚首于此,共同见证荣誉时刻。宏发低压的UEM6H-400与UEW6DHG-2500两款产品凭借颠覆性的创新工业设计与强大的产品性能,一举获得“当代好设计奖”。当代好设计(简称CGD)是由德国红点机构主办的国际化设计大赛,基于红点奖
11月30日,在吉林延边66千伏石岘变电站倒闸操作现场,延边供电公司变电检修中心检修人员王金泉、刘博使用该公司自主研制的遥控式带电喷涂装置,用时20分钟远距离完成隔离开关传动部件的防腐、润滑作业。户外变电站内隔离开关传动部件一般为金属材质,长期暴露在室外,容易出现锈蚀,存在在倒闸操作过程
11月25日,我国首台国产±800千伏直流高速开关在南方电网柳州换流站挂网运行。相较于常规的直流隔离开关,本次投运的直流高速开关动作一次仅需21毫秒,提速将近1000倍直流高速开关是多端混合直流输电系统中在线投退、实现分段线路故障隔离的不可或缺的关键设备,如同一个“三通阀门”,可灵活可靠地控
根据国家电网有限公司配电网设备标准化工作部署,按照“安全可靠、坚固耐用、标准统一、通用互换、合理分级、广泛适用”的原则,规范10千伏标准化柱上隔离开关研制及试验项目相关事项工作,以提升设备通用互换水平及运维便利水平。现将相关事宜公告如下:一、研制及试验项目相关事项1.标准化柱上隔离开
海南电网有限责任公司2023年配网设备类物资框架中标候选人公示公示开始时间:2023年10月24日公示结束时间:2023年10月27日
广东电网公司2023年第一批专项招标(刀闸(隔离开关)位置双确认装置)中标候选人公示(招标编号:CG0300022001617136)公示开始时间:2023-10-13公示结束时间:2023-10-16
龙源电力3月27日晚间发布2023年年度报告,2023年实现营业收入376.42亿元,同比减少5.57%;实现净利润约62.49亿元,同比增加22.27%。2023年,龙源电力新增控股装机容量4509.83兆瓦,其中风电1562.55兆瓦;累计完成发电量76225816兆瓦时,同比增加7.92%,其中风电发电量61352968兆瓦时,同比增加5.22%;
许昌智能3月22日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入5.86亿元,同比增长21.71%;归母净利,同比增长10.67%;扣非净利润4322.63万元,同比增长73.45%;经营活动产生的现金流量净额为2727.81万元,同比增长43.41%分产品来看,2023年公司主营业务中,新能源收入1.87亿元,占营业收入的31.86%;高
北极星输配电网获悉,安靠智电3月11日晚间发布年度报告,公司2023年实现营业收入9.58亿元,同比增长23.99%;净利润2.01亿元,同比增长32.87%。研发投入公司研发人员情况2023年公司加大各类产品的研发投入,研发费用较22年增加3,382.5万元,主要为以下三个方面:1、研发人员工资较22年增加373.76万元;2
我国电力行业信息化技术伴随着计算机应用的发展。到21世纪初期,电力信息化建设已实现规模化,信息技术在电力行业得以广泛应用。各电力企业信息技术应用由操作层向管理层延伸,从单机、单项目向网络化、整体化、综合性应用发展,从局部应用到全局应用,从单机运行发展到网络化运行。经过几十年信息化建
2022年度,长高电新实现营业收入12.23亿元,同比下降19.62%,归属于上市公司股东净利润5,805万元,同比下降76.92%。研发投入8,775万元,同比增长12.09%。据公司介绍,2022年公司在湖南、江苏、安徽、河南等改革片区销售订单实现稳步增长,市场基础进一步夯实。南方电网市场取得较大突破,订单首次突破
电力能源领域处在从高速增长向高质量发展转型的阶段,面临转变发展方式、优化供需结构、转换增长动力的攻坚期。“碳达峰,碳中和”作为当前能源产业发展重要战略目标,对能源清洁化、多类型能源灵活并网及供能系统安全协同控制技术提出了更高要求。习近平总书记提出中国“碳达峰,碳中和”战略目标,要
北极星输配电网获悉,近日,宝光股份发布2022年度业绩报告。公司实现合并营业收入12.29亿元,同比增长21.65%;归属于上市公司股东的净利润5753.22万元,同比增长13.29%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5379.41万元,同比增长18.02%。在过去一年,随着“双碳”战略的加快推进,国家及地
2022年是党的二十大召开之年,在国家加快建设清洁低碳、安全高效能源体系,构建新型电力系统的背景下,国家能源局发布了《新型电力系统发展蓝皮书(征求意见稿)》,绿色低碳、数字经济将成为未来市场前景巨大的主赛道,电能替代和节能降耗成为消费侧发展方向,新能源发电突飞猛进,特高压建设进入新一
在“双碳”目标指引下,以风电、光伏为代表的新能源迅猛发展,2022年全国风电、太阳能装机分别新增37.63、87.41GW,累计装机分别达到3.65、3.93亿千瓦,同比分别增长11.2%、28.1%。然而我国大部分风光资源位于西北地区,远离东南负荷中心,消纳问题一直是制约新能源发展的关键因素,随着我国西北地区大
未来新型电力系统将呈现出清洁低碳、安全可控、灵活高效、智能友好、开放互动的特点,同时,还将带来电源结构由可控的煤电装机主导,向强不确定性、弱可控处理的新能源发电装机占主导转变;负荷特性由刚性、纯消费型,向柔性、生产与消费兼顾型转变;电网形态由单向逐级输电为主,向包括交直流混联大电
北极星输配电网获悉,近日保变电气发布了2022年公司业绩报告。2022年,公司全年实现营业收入34.46亿元,同比下降16.76%;归属于上市公司股东的净利润0.29亿元,同比下降32.07%。随着国家能源和双碳战略的实施,特高压建设和新型电力系统将进一步推进。同时,乡村振兴和城镇化战略,将释放城网和农网等
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