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铁路和核电 民资更爱哪个?

2014-09-01 15:50来源:环球老虎财经作者:四维宏观智库关键词:核电投资核电项目民资收藏点赞

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铁路和核电是政府稳增长的重要抓手,今年以来频繁成为国务院常务会议的重要议题。而对于这些重点项目,仅凭政府一己之力去投资建设,难免会出现有心无力的局面,引入民资参与建设有百利而无一害。其实,铁路投资开放,吸引民资进入,已经说了好几年,但民资参与动能一直不高,另外,项目的赢利前景不明,因此对于民资的吸引力不高。核电建设就不一样,虽然前期投资大,但后前盈利能力强。正因如此,市场份额被中电投、中核、中广核等国有核电集团占领,民资想要进入也并非易事。

从近期历次国务院常务会传出的信息,抓投资、稳增长和促改革成为了政府最核心的头等工作,上半年几乎大多数会议的主题都是关于如何稳增长的。

现在政府最看重的是两块,一块是铁路,一块是核电,这两块不仅仅提高了投资,稳定了增长,而且带来的其他好处也比较大,比如铁路对新型城镇化建设的带动作用,而核电缓解能源瓶颈,并优化环境,减少碳排放等,都是不可替代的选择。

然而,仅仅政府一己之力去投资铁路,似乎已经有心无力。在经济下行压力下,财政收入增速在下降,而刚性的支出却在增加,而地方政府债务风险大,土地财政在房地产市场下滑背景下也难以为继,此前,那种由中央投资带动,地方政府拍套的模式已经无法操作了。因此现在政府最头痛的是如何吸引民资参与铁路建设。为此,李克强总理最近去铁总调研,强调铁路投资不能政府单打独斗,要吸引民资,改革铁路投融资体制,并且强调要拿出赢利前景好的项目吸引民资参与,这句话,尤其值得琢磨。

其实,铁路投资开放,吸引民资进入,已经说了好几年,但是几乎毫无进展,一方面是最近几年的铁路改革也仅仅止步于铁总分立,铁路局并入交通部,其他改革成果寥寥,至于投融资改革几乎毫无动静,民资参与铁路建设的制度和监管保障几乎为零,而在此前的体制下,另一方面民资参与铁路建设大多失败,铁路当局失信于民资,民资至少对目前和旧有的投融资体制深怀戒心,参与动能不足。

而铁路方面由于前期大规模投资,已经负债达2.6万亿,如果再以银行贷款和发债的方式筹资,只能使铁路负债雪球越滚越大,投资资金不足,成为铁路建设的一大障碍,民资进入其实有百利而无一害。

不过民资进入铁路可能还有另外的隐忧,总理强调要拿出赢利前景好的项目给民资,一是如果盈利前景好,为什么铁总不自己投,而要引进其他投资呢;二是目前铁路建设基本都在中西部,随着经济的下滑,相比东部的铁路中西部铁路其赢利前景会如何呢,即使从内蒙古修建的运送能源的铁路,其赢利前景又如何呢,民资肯定是心里打鼓的。

其实核电也是政府稳增长的重要抓手,昨日的国务院常务会再次提到抓紧启动沿海核电项目,今年8月19日,中国政府网站发布《国务院关于近期支持东北振兴若干重大政策举措的意见》,提出优化东北地区能源结构,开工建设辽宁红沿河核电二期项目,适时启动辽宁徐大堡核电项目建设。其实,除了辽宁红沿河核电和辽宁徐大堡核电项目之外,获准开展前期工作的项目还有浙江三门二期、山东海阳二期、广东陆丰一期、福建漳州一期,以及福建福清三期、山东荣成国核示范一期、江苏田湾二期和广西防城港二期。

相比于铁路,尽管前期投资都巨大,但是核电就不存在缺钱的问题,只是需要最高层的一纸批文而已,为什么,因为核电就是印钞机,核电前期投资巨大,后期的维护成本几乎可以忽略不计,后续收入则是源源不断,这样好的盈利项目,自然不会吸引民资,中电投、中核、中广核等国有核电集团早已占坑,前期已经投入巨大,“如果再不启动沿海核电项目,企业都受不了了。”

所以,无论是稳增长还是吸引民资,都要看一点,除了项目的安全性以外,投资前景才是基础,如果单纯为了稳增长,投资项目赢利前景不明,那么不仅仅资金来源成问题,还有可能成为下一个问题。

原标题:铁路和核电,民资更爱哪个?
投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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