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比富达证券(香港)市场策略研究部高级经理何天仲
今年内地社会用电需求持续回落,发电行业的发展也进一步分化。截至6月底,今年上半年全国规模以上电厂发电量仅同比增长0.6%,其中火电发电量同比下降3.2%,但水电、风电及核电发电量却分别同比上升13.3%、26.2%及34.8%,清洁能源表现优胜。本周笔者推介华电福新(0816),因其为内地领先的多元化清洁能源供应商,业绩增长稳定。目前集团装机量仍在持续提升,增长前景吸引,加上估值处于相对低位,值得关注。
据集团公佈的中期业绩报告,截至今年6月底,集团今年上半年录得收入74.95亿元(人民币,下同),按年增长11.9%;经营利润同比微跌0.8%至25.4亿元;股东应佔利润按年上升11.7%至11.69亿元。期内集团控股装机容量同比上升18.6%至1.25万兆瓦,其中风电及太阳能装机容量分别同比大升37.5%和57.5%。期内水电、风电、煤电及太阳能业务对经营盈利的贡献佔比分别为16.19%、45.1%、30.63%和8.75%,清洁能源是集团未来最主要的发展方向,而风电成为了对盈利贡献最大的分部。
业务增长能见度高
期内集团风电业务表现出色,上半年集团风电新增装机量为108MW,全年料可达到1.5GW,且按集团规划,未来2至3年风电新增装机量将会继续保持在1GW至1.5GW规模,风电业务将保持扩张势头。目前集团投资的风电主要集中在甘肃、新疆及吉林等地,上半年该些区域的限电达到17.5%,随该些区域的特高压输电线不断完善,限电情况将有所改善,风电产能仍有进一步提升空间。
另外,上半年福建遭受枯水期,集团水电业务表现逊色,不过下半年水量充足,水电业务改善机会大。煤电方面,今年煤电电价虽有所下降,但由于煤炭价格也出现下跌,预计生产成本的减少可抵消电价下调的负面影响。核电方面,下半年福清1号机组需进行大修,估计停运约3个月,不过2号机组今年底有望投入运行,核电业务明年上半年或将迎来大增长。
估值方面,以10月12日收市价3.13(港元,下同)计,华电福新对应市盈率(P/E)和市账率(P/B)分别为10.87倍和1.36倍,考虑到集团较明朗的增长前景,估值相当吸引。集团清洁能源佔比高,扩张势头劲,且长远受惠国策支持,值博率高,建议在3.0元附近买入,目标价4.5元,止蚀2.6元。(笔者为证监会持牌人士,没持有上述股份)
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3月26日至28日,由中国电力企业联合会、中国光伏行业协会、中国机电产品进出口商会主办的2024中国国际清洁能源博览会在北京隆重召开,晶澳智慧能源工商业分布式重磅登陆中国国际展览中心。晶澳智慧能源工商业分布式业务代表在会上做了以“聚势而强行稳致远——晶澳工商业分布式合作发展”为主题的汇报
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2023年是“十四五”期间风电装机大年。2021年底,国家发改委、国家能源局发布《关于印发第一批以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地建设项目清单的通知》,下发了规模总计97.05GW的“沙戈荒”大型综合能源基地建设规划。其中,内蒙古依托资源资源和幅员辽阔的优势,斩获了3个总量800万千瓦
主要目标任务聚焦转型示范、项目投资“两个关键”,加快推进“五大体系”建设,聚力打造能源绿色低碳转型示范区,全年新增新能源和可再生能源装机1500万千瓦左右,接纳省外电量1300亿千瓦时以上,煤炭、原油产量稳定在8500万吨、2100万吨,能源领域完成投资2000亿元左右。加快构建多元互补的新能源供给
彭博新能源财经近日公布数据显示,2023年中国风电新增吊装容量为77.1GW,创造历史新高,相较于2022年上升58%。其中,陆上风电新增69.4GW,同比增长59%;海上风电新增7.6GW,同比增长48%。2023年是中国风电市场在停止补贴新增风电项目后首年实现陆上海上双增长。根据2023年中国风电新增吊装容量统计结果
这是平价时代以来的一次重要的转折点,2023年,中国风电新增并网装机或将突破往年新增,达到历史最高点。专业人士预测,2023年,中国风电新增并网装机有望突破75GW,其中陆上风电并网近70GW,海上风电并网超6GW。国家能源局数据显示,2023年1-11月全国风电新增装机容量41.39GW,同比增长83.8%,按照惯
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12月21日,2024年全国能源工作会议在北京召开。会议以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,全面贯彻党的二十大和二十届二中全会精神,贯彻落实中央经济工作会议部署,认真落实全国发展和改革工作会议要求,总结2023年工作成绩,部署2024年重点任务。国家发展改革委党组书记、主任郑栅洁,国家能源
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