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从电价调整政策来看,2012年起国家发改委多次下调燃煤机组上网电价,使得煤电企业售电价格普遍呈现下降态势。鉴于2016年下半年起煤炭价格的快速上涨导致煤电企业经营成本急速攀高,2017年6月,国家发改委发布《关于取消、降低部分政府性基金及附加合理调整电价结构的通知》,自2017年7月1日起,取消向发电企业征收的工业企业结构调整专项资金,将国家重大水利工程建设基金和大中型水库移民后期扶持基金征收标准各降低25%;腾出的电价空间用于提高燃煤电厂标杆电价,缓解燃煤发电企业经营困难。随后,多个省市地区先后发文提升了燃煤发电机组上网电价,在一定程度上可以缓解煤电企业的经营压力。
中诚信国际选取了10家以火电为主营业务的典型企业 (以下简称“样本企业”)进行分析。2016年下半年煤炭价格的快速上涨对火电企业盈利造成较大影响,2016年度10家样本企业中有9家企业营业毛利率同比下降,较上年平均降低8.85个百分点,仅申能股份由于石油天然气业务增长而实现了当期营业毛利率的提升;净利润方面,8家样本企业净利润出现下降,仅申能股份和内蒙电投分别因勘探费用下降和营业外收入增长等因素带动了净利润的提升。进入2017年,煤炭价格维持高位,市场化交易电量持续提升,火电企业盈利能力继续下降,10家样本企业中,内蒙古地区的两家火电企业内蒙电投和北方联合电力净利润呈现亏损状态,大唐发电因当期投资收益提升净利润有所增长,其余7家样本企业前三季度虽仍保持盈利,但净利润均呈下降态势,平均较上年同期下降54.86%。从样本企业自身对比来看,不同企业盈利能力有所分化,粤电集团、申能股份等企业机组多位于广东、上海等经济发达地区,消纳较好,因此盈利能力虽有所下降但整体仍处于较强水平,而位于内蒙古地区的内蒙电投受困于区域电力供需矛盾及市场化交易电量占比较高等因素而出现亏损,北方联合电力亦受煤价上升、上网电价下降等因素影响亏损幅度加大;同时,华能国际、华电国际等火电企业盈利虽大幅下降,但其装机多为高参数、大容量机组,性能良好,成本控制能力较强,亦具有很强的竞争优势。从获现能力来看,10家样本企业经营活动净现金流同比下降23.88%。进入2017年,样本企业经营活动现金流继续下降,前三季度同比下降29.77%。
从财务杠杆来看,火电企业前期电源开发建设阶段投资规模较大,并主要依靠外部融资进行电站建设,因此普遍具有较高的财务杠杆,从10家样本企业2016年资产负债率来看,5家企业处在70%以上,3家企业处在60%到70%区间内,仅2家企业处在60%以下;同时,2016年以来煤电投资有所放缓,样本企业投资规模普遍有所下降,资本结构整体保持稳定。从偿债指标来看,10家样本企业中有4家企业近三年EBITDA利息倍数平均值在5倍以上,3家企业在3到5倍区间内,3家企业在2~3倍之间,其中大唐发电得益于债务规模下降2016年EBITDA利息倍数大幅提升,内蒙电投和北方联合电力受近年来盈利下降影响,偿债指标有所弱化。
整体来看,2017年以来,受煤炭价格维持高位、电力体制改革不断深化及新能源发电机组装机规模不断增长挤压火电发电空间等因素影响,火电企业盈利能力明显下降,全行业面临较大的经营压力,其中,区域布局良好、机组性能优良的火电企业抗风险能力较强。
结论
中诚信国际认为,2017年以来煤电去产能政策不断推进,在“减存量、控增量”的政策带动下,全国煤电投资开始放缓,火电机组装机增速有所下降,同时煤电结构及区域布局得到优化,高参数、大容量、灵活性强以及承担调节、供热职能的机组将成为煤电主流;在行业供需整体宽松、清洁能源挤占火电发电空间的背景下,未来一段时间内火电利用小时数预计仍将呈下降态势;此外,在煤炭价格高位运行、电力体制改革不断深化及新能源装机规模持续提升的影响下,火电企业盈利能力明显下降,全行业面临较大的经营压力。
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北极星电力网获悉,内蒙华电公告,2024年第一季度,公司完成发电量144.36亿千瓦时,较上年同期下降0.91%;完成上网电量133.52亿千瓦时,较上年同期下降1.13%。公司市场化交易电量完成129.38亿千瓦时,占上网电量比例为96.9%。2024年第一季度,公司煤炭产量实现328.70万吨,同比下降0.12%;煤炭外销量实
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12月11日,阿拉善盟能源局发布关于第十届委员会第二次会议第0012号提案的答复。阿拉善右旗4×100万千瓦煤电项目对于提高火电装机规模和调峰能力具有重要意义,统筹电力安全稳定供应和煤电行业清洁高效发展,采用超超临界机组,根据调峰煤电容量需求积极申请将阿拉善右旗4×100万千瓦煤电项目纳入自治区
9月14日,重庆公司与綦江区人民政府签署投资合作协议,重庆公司党委副书记、总经理王兴中,綦江区委副书记、区长罗成分别代表双方签约。王兴中代表重庆公司对綦江区委、区政府长期以来的大力支持和热忱帮助表示衷心感谢。他表示,重庆公司火电装机在区域五大发电集团中排名第一,是重庆一小时经济圈的
5月以来,云南新能源日发电量、最大出力分别达2.24亿千瓦时、1284万千瓦,双双创下历史新高。全省新能源统调装机达到1857万千瓦,其中统调风电装机达1125万千瓦,超过全省火电统调装机(1080万千瓦),成为云南省仅次于水电的第二大电源。近年来,云南省加大新能源开发力度,一大批新能源发电项目建成
北极星电力网获悉,日前,各地国民经济和社会发展统计公报陆续发布,其中山西、内蒙古、福建等8个地方披露了2022年底各类型电源的装机数据,整理如下:1、山西省3月22日,山西省统计局发布《山西省2022年国民经济和社会发展统计公报》显示,截至2022年底,山西全省发电装机容量12079.5万千瓦,比上年末
北极星电力网获悉,5月17日,贵州省统计局公布《贵州省2022年国民经济和社会发展统计公报》。《公报》显示,截至2022年底,全省发电装机容量8087.27万千瓦,比上年末增长6.8%。其中,火电装机容量3792.72万千瓦,增长6.2%;水电装机容量2282.32万千瓦,与上年基本持平;并网风电装机容量591.96万千瓦,
1月14日,国电电力发布2022年发电量情况公告,公告显示,经初步统计,2022年全年公司合并报表口径完成发电量4633.53亿千瓦时,上网电量4405.44亿千瓦时,按照可比口径较上年同期分别增长2.81%和2.77%;参与市场化交易电量占上网电量的93.16%;平均上网电价438.88元/千千瓦时。2022年10-12月,公司合并
4月15日,湖州市发展和改革委员会发布《湖州市国家碳达峰试点城市实施方案(征求意见稿)》,其中提到,严控全市煤炭消费增长,新、改、扩建项目实施煤炭减量替代,严禁新建项目配套建设自备燃煤电厂。进一步调整用煤结构,控制压减印染、化工等产业用煤。实施煤电机组节能降碳改造、灵活性改造、供热
据CNBC报道,去年全球新增的煤电产能比2016年以来的任何一年都多。全球能源监测机构(GEM)发布的一份报告发现,煤炭年净产能增长48.4吉瓦,同比增长2%,中国占新建煤电产能的三分之二左右。其他有新煤电厂上线的国家包括印度尼西亚、印度、越南、日本、孟加拉国、巴基斯坦、韩国、希腊和津巴布韦。与
为落实国家能源局关于加强应急备用电源管理工作要求,进一步督促相关单位做好辖区煤电应急备用电源管理工作,切实增强电力保供能力,近期,西北能源监管局对大唐瑶池电厂、大唐蒲城电厂开展煤电应急备用电源调研。调研紧紧围绕国家能源局《煤电应急备用电源管理指导意见》《关于进一步明确煤电应急备用
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为加快构建江苏新型电力系统,充分发挥煤电基础保障性和系统调节性作用,促进新能源快速发展和能源绿色低碳转型,江苏能源监管办提前谋划、多措并举,扎实推动煤电容量电价机制落实落地。一是加强政策解读和宣传引导。在国家容量电价政策发布后,我办第一时间召开政策宣贯会,指导电网企业、发电企业向
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3月31日,广西能源集团投资建设的广投北海电厂二期扩建工程4号机组顺利通过168小时满负荷试运行,主要技术指标均达到优良水平,机组纯凝工况下供电煤耗较全国平均水平降低12%,各项环保指标均优于超低排放标准,标志着广投北海电厂二期扩建工程历时两年建设,全面建成投产发电,圆满实现一季度“双机双
根据《关于明确南方区域煤电容量电费考核有关事项的通知》和《关于明确广东省气电容量电费考核有关事项的通知》要求,近日,南方能源监管局督促指导辖区内省级电力调度机构制定本省(区)煤电机组最大出力调用和抽查操作指引、气电机组非计划停运判定操作指引,进一步抓好容量电费考核机制细化落实。在
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3月23日,由电科院牵头的国家重点研发计划“亚临界煤电机组深度灵活调峰关键技术及工程示范”项目启动暨实施方案论证会在北京召开,项目实施方案通过专家论证,标志着国家能源集团在煤电机组深度灵活调峰领域的技术研发与示范应用进入新的阶段。论证专家组由中国工程院倪维斗院士、岳光溪院士及多名行
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