以东部地区10MW分散式风电项目为样本测算项目经济性-第4页-北极星风力发电网

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（五）项目盈利敏感性分析

风电项目经营状况受发电利用小时数、上网电价、装机成本、财务水平等敏感因素影响，我们测算在不同场景下，对该10MW项目投资收益率。测算结果显示，在不同发电利用小时：

1、上网电价维持0.57元/千瓦时，项目收益与发电利用小数正相关

在上网电价0.57元/千瓦时的假设情境下，项目投资内部收益率（IRR）、净资产收益率（ROE）与发电利用小时数成正相关关系，发电利用小时数在2000小时时，IRR为8.7%，略高于大多数企业8%的收益目标；发电利用小数2200小时时，IRR10.31%，项目盈利性凸显；当发电利用小数提升到2800小时、3000小时时，IRR分别为14.9%、16.38%，ROE分别为39.53%、45.12%，届时项目具有极高的经济回报。

根据国家能源局通报，2017年全国风电利用平均利用小数数1948小时，同比增加203小时，同比增加12%；发电量3057亿千瓦小时，增加637亿千瓦时，同比增长26%。全年弃风电量419亿千瓦时，同比减少78亿千瓦时，弃风限电形势大幅好转。

2018年3月14，国家统计局发布1-2月份能源生产情况，前两个月风电、太阳能发电保持高速增长态势，分别增长34.7%、36.0%。这表明在1-2月传统的供热季内，风电、光伏并网消纳仍在持续改善，全年预计风电发电利用小时继续增长。若发电利用小时增幅与2017年相当，2018年全国风电平均利用小时数将在2200小时左右，分散式风电项目因其就地消纳的属性，发电小时数将超过2200小时，甚至更高，项目的内部收益水平也将超过10.31%（上述测算）的水准。

从项目的净利润和营业收入指标看，在0.57元/千瓦时的上网电价下，该10MW风电项目营收与发电利用小时数正相关。项目在3000小时的发电情形下，净利润是2000小时的1.6倍。由此可以判断，分散式风电项目获得高收益的重要基础是减少弃风电量，保证全额并网消纳，开发企业需要高度重视测风、气象数据，锁定优质风资源区。

2、发电利用小时维持2500小时，项目收益与上网电价水平正相关

我们假设该10MW风电项目发电利用小时数2500小时、装机成本7500元/千瓦，当上网电价执行Ⅰ类风资源区标杆电价（0.4元/千瓦时）时，测算项目IRR为6.63%，低于8%的投资需求，在这一价格水平下项目不具备开发价值。换而言之，Ⅰ类资源区分散式风电项目在上网电价不能突破的前提下，需要提高就地消纳水平，增加发电利用小时数；积极参与电力市场改革的政策红利，推进发电市场交易，提高上网电价水平。

同期，我们测算上网电价分别为0.45元/千瓦时、0.49元/千瓦时、0.57元/千瓦时、0. 7元/千瓦时对应项目投资内部收益率（IRR）、净资产收益率（ROE），测算结果显示上网电价与项目和资本金收益率正相关，IRR分别为8.84%、9.90%、12.64%、16.89%，ROE分别为16.42%、21.32%、31.14%、47.08%。

0.7元的假设基于分散式风电项目参与市场竞争的情景。目前全国一般工商业企业平均目录电价水平在0.8元/千瓦时，按照买卖双方价格协议，市场交易价格在目录电价基础上下浮10%左右，风电企业可以获得较高电价水平，用户同时分享电力市场化改革的红利，此时项目IRR高达16.89%，净资产收益率roe高达47.08%。

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原标题：以东部地区10MW分散式风电项目为样本，测算项目经济性

投稿与新闻线索：陈女士微信/手机：13693626116 邮箱：chenchen#bjxmail.com（请将#改成@）

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