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探究|华能集团应如何利用煤炭供应链金融业务创造新的盈利点?

北极星电力网新闻中心  来源:《中国华能》  作者:杨欣  2018/4/17 16:29:51  我要投稿  
所属频道: 火力发电   关键词: 华能集团 煤炭行业 燃煤电厂

北极星火力发电网讯:供应链金融是指金融机构从供应链角度出发,为核心企业的上下游企业提供成本较低的融资服务模式。这一模式对于降低企业融资成本、拓宽融资渠道具有积极意义。从华能集团(注:因原文由华能技术经济研究院研究员发布于《中国华能》,所以本文的“华能集团”在原文中实际撰写为“集团公司”)层面看,开展煤炭供应链金融业务可有效提高电力供应链资金运行效率,降低相关企业融资压力,创造新的盈利点。

(来源:《中国华能》 作者:华能技术经济研究院 杨欣)

背景分析

2012年下半年以来,煤炭行业进入深度调整期,市场价格步入下行通道,企业经营困难加剧,部分中小型煤炭企业面临很大的资金压力。国家统计局数据显示,截至2016年11月末,全国规模以上工业企业应收账款总额近13万亿元,其中煤炭行业应收账款约3321亿元,存货约为919亿元。与国际平均水平相比,国内煤炭行业经营现金流对债务覆盖能力较弱,仅为国际水平的50% ~ 60%左右,煤炭行业资金周转紧张催生出对金融创新业务的巨大需求。

煤炭行业市场化运行程度较高,价格波动具有周期性特征,在供应链金融业务的实践中,可根据不同的市场形势采取相应的融资模式。在煤炭买方市场中,发电公司可利用自身高评级和低利率优势,为上游煤炭生产企业提供配套金融服务,提高供应链资金运行效率,既为自己创造新的盈利点,也能降低上游企业融资压力。在卖方市场中,财务公司等相关金融机构可为电煤采购方提供融资便利,在不影响公司资产负债率的同时,减缓采购方贷款及资金支付压力,并提前锁定优质资源及采购价格,扩大公司金融产业业务规模。

必要性及可行性

① 收益分析

以华能集团为核心企业的煤炭供应链金融业务,在资本公司、财务公司及外部银行信贷为代表的金融机构支持下,通过为上游煤炭供应商提供有针对性的供应链金融解决方案,可实现物流、资金流、信息流、商务流的有效组合。具体看,华能集团开展煤炭供应链金融业务可获得四方面收益。一是增加公司创收点,通过为煤炭供应商提供供应链融资服务获取利差收益。二是实现多方共赢,供应链金融强化了供应链上各企业的战略合作关系,对华能集团而言,可以缓解支付上游燃料供应商的资金压力 ;对相关金融产业而言,供应链金融业务是一个新的利润增长点 ;对上游供应商而言,可解决其融资难问题,加强双方合作。三是有利于增强华能集团在煤炭采购市场的竞争力。煤炭贸易业务的核心竞争力将从物流服务提升为资金服务,并从供应商处争取价格优惠。四是加强华能集团内部金融与电力产业的协同发展。在强化华能集团金融产业服务实体经济能力、提高供应链管理及运行效率的同时,解决华能集团内部煤炭企业的融资难问题,助力华能集团提质增效。

② 优势分析

作为电力行业龙头企业,华能集团开展供应链金融业务具有两方面优势 :一是风险控制能力较强。华能集团采购产品以自用为主,金融业务的开展以真实的交易背景为依托,与上下游客户有长期稳定的合作关系,并掌握交易过程中的物流、信息流和资金流,能实现供应链金融业务风险的有效控制。二是信用资质状况优良。华能集团具有较强的信用优势,既能获得相对低成本的外部资金,降低融资成本,也能通过下属资本公司及相关金融控股企业解决资金来源问题,华能集团良好的经营状况又能有效地保障投资者的利益。

③ 可行性分析

针对华能集团而言,开展煤炭供应链金融业务的可行性主要在于以下方面 :

一是华能集团有大量煤炭采购需求。2015年华能集团燃煤电厂的煤炭耗用总量约为2.3亿吨。华能集团在国内煤炭采购地区是“三西”、蒙东、山东、甘肃等地。其中,有一部分来源于华能集团控股煤矿,其余来源于神华、中煤、同煤、伊泰等大型煤矿企业。进口煤炭主要来源于印尼、俄罗斯和澳大利亚等国家。

二是煤炭供应链金融业务可缓解华能集团流动资金占用压力。在卖方市场中,华能集团煤炭采购结算以预付款为主,金融机构为华能集团电煤采购方提供供应链预付款融资服务,既不影响华能集团资产负债率,又可以减缓采购方资金支付压力,且有助于提前锁定优质资源及采购价格。

三是煤炭供应链金融业务有利于拓宽华能集团投融资渠道。受煤炭市场景气度较低及去产能政策的影响,银行对煤炭企业的信贷投放整体收紧,上游煤炭供应方存在较大资金压力,具有大量融资需求,多数煤炭企业需要提高煤炭销量以加快资金回笼。发电企业开展煤炭产业链服务,可以向上游煤炭企业,特别是中小企业提供销售及资金服务。

④ 风险分析

开展供应链金融业务面临的外部风险包括三方面 :一是制度规范不健全。政府监管部门对供应链金融风险特征、信贷技术和核心价值的识别,以及规范、引导、监管供应链金融的制度、政策不完善。二是市场环境快速变化。发电企业开展煤炭供应链金融业务面临煤炭市场价格波动及主导权变化的挑战。三是供应链金融市场竞争激烈。目前银行、证券公司、融资租赁等都开始布局供应链金融,行业竞争逐渐加剧。

开展供应链金融业务面临的内部风险包括四方面 :一是风险控制水平。如何控制风险是开展供应链金融业务面临的关键问题,与金融机构相比,华能集团在合规性和风险控制方面的能力还需要继续提升。二是意识建立培养。供应链成员企业对业务的了解及重视程度、专业人员的配备等有待提升,企业间的管理沟通机制、制度化约束机制等有待改善。三是制度体系建设。供应链金融需要核心企业、上下游融资企业、金融机构等通过多方沟通,协作开展业务,各主体间需要解决信息不对称、信息传递效率低下等问题。四是信息化建设。金融机构、核心企业、融资企业等参与主体需要解决信息技术发展不平衡,信息共享程度低,物流、资金流和信息流对接程度不够等问题,进一步促进供应链金融的发展。

相关建议

为促进华能集团内部金融与电力产业协同发展,提高华能集团金融产业服务实体经济能力,提升供应链管理及运行效率,创造新的利润增长点,针对华能集团开展煤炭供应链金融提出以下建议 :

一是更加重视供应链金融业务发展,让相关业务人员对供应链金融产品及模式有更多了解,促进供应链金融这一实现多方共赢的业务在华能集团内部得到有效推广。

二是选择恰当的业务实施路径,以应收账款保理业务为切入点,将部分企业作为试点开展业务示范。深度挖掘煤炭供应链各环节的客户需求,利用多种金融牌照与工具,创新金融产品,降低交易成本。在解决相关企业资金短缺问题的同时,获得融资服务收入,扩大煤炭供应商资源,降低华能集团采购成本。

三是进一步提高风险控制水平。一是从数据经验库构建着手,建立企业财务、实际交易及质押商品等多方面信息收集系统,实现金融机构系统与企业资源管理系统的有效对接,分阶段推进风险定价机制的建立,实时追踪融资企业的信用风险 ;二是将风险转移给第三方承担,譬如引入物流监管公司作为局部的风险承接主体。

四是建立和完善制度支持平台。规范业务操作流程,作为资金供给方的金融机构,要建立科学的定价制度,对担保抵押物作出科学合理的定价 ;制定相对统一的业务操作流程,必要时需订立契约,明确责任,使供应链金融的运作有据可依。

相关阅读:深度|曹培玺:华能集团的改革发展之路

原标题:煤炭供应链金融业务研究

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