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6月22日重要的煤炭信息平台——太原煤炭交易中心披露发改委6月份印发《关于进一步做好煤炭中长期合同签订履行工作的通知》,文件要求各种中长期合同形式,包括季度长协、月度长协及外购煤长协等均应按照规定的年度长协价格机制执行,价格原则上应稳定在《关于印发平抑煤炭市场价格异常波动的备忘录的通知》规定的绿色区间以内,也就是环渤海港口5500大卡动力煤价格不得高于570元/吨。同时,文件专门提到对外购煤长协确因采购成本较高的,价格应不超过黄色区间上限,也就是环渤海港口5500大卡动力煤价格最高不得超过600元/吨。此次限价新规对于煤价影响如何,对下游企业有什么重要意义?我们分析如下:
过去两年供给侧改革及环保限产推升煤炭价格
从2016年6月起,我国BSPI(环渤海动力煤价格指数)在从400元/吨攀升快速攀升至600元/吨之后就一直保持高位运行。导致煤价的上升因素众多,但主要有两方面因素,分别是供给侧结构性改革和环保限产。
供给侧结构性改革推动煤炭价格上涨。2016年2月,国务院发布《国务院关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》,提出“将用3-5年时间再退出产能5亿吨左右、减量重组5亿吨左右”的目标。2016年,煤炭行业计划退出2.5亿吨产能,实际退出2.9亿吨以上。2017年计划退出1.5亿吨产能,8月提前完成计划指标,两年共计退出超4.5亿产能以上。随着我国煤炭行业去产能和供给侧结构性改革的不断推进,煤炭供给逐渐减少,价格开始上升。
“十三五”规划纲要明确提出,深入推进能源革命,着力推动能源生产利用方式变革,优化能源供给结构,提高能源利用效率,建设清洁低碳、安全高效的现代能源体系。随着供给侧结构性改革不断推进,我国能源供给侧逐渐优化。以煤炭为主的化石能源在能源结构中的比重逐渐下降,光伏风电等新能源占比逐年上升。由于我国能源结构中新能源供给的匮乏,能源供给侧的调整可能会导致能源出现“短缺”情况,在现在乃至未来一段时期,新能源的利用都处于相对薄弱的状况,化石能源依然在我国能源供给侧占据主导地位,因此煤炭价格开始快速上升且持续维持在高位。
环保限产推动煤炭价格上升。6月13日国务院常务会议部署实施蓝天保卫战三年行动计划,持续改善空气质量, 会议指出要科学合理、循序渐进有效治理污染。在重点区域继续控制煤炭消费总量,有力有序淘汰不达标的燃煤机组和燃煤小锅炉。随着环保限产的不断推进,各地煤矿供应紧张,推动煤价大幅上涨。6月22日秦皇岛港和京唐港山西动力末煤Q5500分别报682/687元/吨。
新规定将抑制煤炭价格上行空间
由于进口煤限制政策、环保核查、高温消费旺季的不断临近等多方面原因,近期煤价高位震荡。今年4月以来,秦皇岛港动力末煤价格快速上升,K4500、K5000、K5500、K5800从4月20日的435元/吨、484元/吨、572元/吨、597元/吨上升至6月22日的525元/吨、597元/吨、682元/吨以及707元/吨,分别上升90元、113元、110元以及110元。从国家能源投资集团(神华集团)公布的6月份的年度长协与月度长协的价格数据看,年度长协维稳不变,月度长协上涨明显。其中,6月年度长协557元/吨,环比持平,同比下降1元/吨;6月月度长协625元/吨,环比上涨31元/吨,同比上涨55元/吨。6月13日,国内期货市场动力煤主力合约1809最高报652.6元/吨,再度刷新近年高点。
煤价大幅波动时市场供求关系将偏离基本价值规律,不利于上游煤炭行业以及下游各行业稳定长远发展。当煤炭价格快速上涨时,会增加居民生活成本以及相关联行业的生产成本,不利于下游经济的平稳运行;也会通过上下游传导导致通货膨胀,不利于整体经济的平稳运行。当煤炭价格快速下跌时,上游煤炭行业会面临亏损,下游行业煤炭需求难以得到满足,从而对上下游各行业都会产生不良影响,不利于上下游行业和谐发展。
政策倾向于将煤炭价格维持在绿色区间500元-570元/吨。早在2017年6月发改委召开会议便提出,动力煤成交价格不超过570元/吨的上限,如果超过上限,企业仍有涨价行为,必须提前3天-5天同发改委沟通。2017年11月29日,国家发改委在《关于推进2018年煤炭中长期合同签订履行工作的通知》中要求,要完善电煤合同,要按照2017年1月11日晚间发布的《关于平抑煤炭市场价格异常波动的备忘录》(以下简称《备忘录》)中的要求,对处于不同区域的的煤炭价格实行不同的政府调控。《备忘录》中提到对处于绿色区域内500元-570元/吨的煤炭价格不采取市场调节作用。今年5月,中国经济导报报道了《煤价稳在绿色区间,才能达到煤电两利》,报道中认为煤炭价格维持在绿色区间即500元-570元/吨,是煤炭供需双方在充分尊重市场经济规律的基础上自主协商形成的合理价格区间。
此次新规对于环渤海港口5500大卡动力煤价格不得高于570元/吨的限制也符合政府之前对于将煤炭价格维持在绿色区间的意愿。相比于之前的政府调控力度,此次新规《关于印发平抑煤炭市场价格异常波动的备忘录的通知》力度更大,新规鼓励公众积极参与中长期合同签订履约情况的监督,一经发现滥用市场支配地位以不公平高价销售煤炭或者以不公平低价购买煤炭、捆绑销售等违法行为,及时向有关部门反映、举报,有关部门将依法依规严厉查处。受新规影响,近日,国内几大煤炭集团联手发声将长协煤价控制在600元/吨以内。
此次新规意味着未来煤炭价格进一步上行有了天花板。新规中对价格进行了严格限制,以后无论动力煤供需如何,环渤海港口的年度长协和月度长协价格都不会高于600元/吨。新规对于稳定上游煤炭市场具有关键作用,现阶段对于下游企业运营状况也会起到重要作用。但在保供稳价举措下,煤炭价格大幅回落的概率也不大。
此次限价新规意味着煤价同比增速将回落,政策面已开始关注上游资源品价格上行对下游企业生存空间的挤压,下游行业的需求可望在边际上得到支撑。作为上游的的煤炭行业价格增速过快会严重挤压下游企业的生存空间,政策最初对于不同价格区间有不同的政府调控,政府有将价格维持在绿色区间的意愿,到如今新规开始对大幅上升的煤炭价格做出严格的上限限制,说明政府为了上下游企业和谐发展,将价格维持在绿色区间的意愿愈加明显,政府开始关注上游资源品价格对于下游企业成本生存空间的挤压。此次限价新规也意味着煤价同比增速将回落。
债市策略
煤炭价格不断上升,将推升下游企业生产成本,压缩下游企业生存空间。此次新规对煤价上限设置高压线,意味着煤价同比增速将回落,但在保供稳价举措下大幅回落的概率不大。也意味着政策面已开始关注上游资源品价格上行对下游企业生存空间的挤压,下游行业的需求可望在边际上得到支撑。债市策略方面,我们维持10年国债收益率的目标区间为3.4%-3.6%。
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淡季行情开启,煤炭价格持续承压——煤炭市场研报(2024年3月)刘纯丽(中能传媒能源安全新战略研究院)核心观点开年以来,受逆周期政策加力显效、春节超长假期需求释放、出口超预期回升等因素影响,1—2月份供需两端主要指标全面改善,工业生产、服务业、消费、投资、出口、价格等指标均出现不同程度
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煤炭市场平稳开局,煤炭价格弱势运行——煤炭市场研报(2024年2月)(来源:中能传媒研究院作者:刘纯丽)2024年1月,我国制造业PMI、非制造业商务活动指数(非制造业PMI)和综合PMI产出指数分别为49.2%、50.7%和50.9%,比上月上升0.2、0.3和0.6个百分点,制造业采购经理指数重拾升势,我国经济景气水
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北极星电力网获悉,2月2日,湖北能源发布2023年年度业绩快报。2023年营业收入为188.99亿元,同比下滑8.16%;归母净利润18.11亿元,同比增长55.8%。截至2023年末,公司资产总额为913.04亿元,较期初增长14.88%;归属于上市公司股东的所有者权益为322.71亿元,较期初增长5.16%。2023年度盈利同比大幅上升
北极星电力网获悉,晋控电力1月25日公告,预计2023年归属于上市公司股东的净利润亏损4.5亿元-6亿元,比上年同期上升12.10%-34.07%,上年同期亏损6.83亿元。本报告期业绩预计数与上年同期公告数相比,归属于上市公司股东的净利润同比亏损减少,主要原因是公司煤炭价格有所下降导致燃煤采购成本减少。
北极星能源网获悉,2023年12月下旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况发布。据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示,2023年12月下旬与12月中旬相比,24种产品价格上涨,24种下降,2种持平。煤炭方面:无烟煤(洗中块)1087.4元/吨,比上期跌5.3%;普通混煤(4500大卡)720.9元/
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商务部重要生产资料市场监测系统数据显示:11月份,宁夏重要生产资料价格较前一月(环比,下同)小幅波动,运行稳定,其中:煤炭、钢材分别上涨2.5%、1.9%,成品油(批发)、成品油(零售)分别下降4%、2.7%,化肥持平。具体情况分析如下:一、钢材价格上涨11月份,宏观政策逐步释放积极利好信号,经济
据商务部重要生产资料市场监测系统显示,上周(2023年12月4日—10日)全省监测样本企业重要生产资料价格整体运行平稳,监测的8个主要品种均价环比呈“3涨1平4跌”态势运行。水泥价格环比小幅上涨。上周水泥均价为392元/吨,环比上涨2.1%。其中,普通硅酸盐水泥均价为368.2元/吨,环比上涨2.4%;复合硅
近日煤炭市场呈现共振下跌之势,无论是国内市场还是进口煤市场,也无论是动力煤还是炼焦煤都无一幸免。加速下跌最早反馈于山西临汾安泽低硫优质主焦煤,从3月6日的2250,到3月11日的1950仅仅用了5天时间,跌幅达到了300。自此,国内崩塌了的情绪持续发酵,市场竞拍流拍率一度达到70%多,近两日挂牌煤企
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今年两会期间,全国政协委员、山西焦煤集团党委书记、董事长赵建泽表示,炼焦煤是钢铁制造业不可或缺的“粮食”,在我国工业经济体系中发挥着“压舱石”的作用,对于保障国民经济稳定发展具有极其重要的意义。加快建设炼焦煤现代化产业体系,把钢铁“饭碗”牢牢端在自己手中,对于推动工业经济高质量发
北极星能源网获悉,2024年2月上旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况发布。据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示,2024年2月上旬与1月下旬相比,20种产品价格上涨,25种下降,5种持平。煤炭方面:无烟煤(洗中块)995.0元/吨,比上期持平;普通混煤(4500大卡)692.5元/吨,比
动力煤(今日智库2024.2.19):昨日动力煤港口报价连续上涨。产地陆续进入复产,生产节奏暂未完全恢复,整体市场活跃度一般,部分煤矿价格小幅上涨。港口市场贸易商涨价观望,目前下游多为询货,实际需求释放可能需等到十五前后。5500大卡报价930元/吨(+10),5000大卡报价827元/吨(+12),4500大卡719元
北极星能源网获悉,2024年1月下旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况发布。据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示,2024年1月下旬与1月中旬相比,25种产品价格上涨,19种下降,6种持平。煤炭方面:无烟煤(洗中块)995.0元/吨,比上期跌1.7%;普通混煤(4500大卡)696.3元/吨,
北极星能源网获悉,2023年12月下旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况发布。据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示,2023年12月下旬与12月中旬相比,24种产品价格上涨,24种下降,2种持平。煤炭方面:无烟煤(洗中块)1087.4元/吨,比上期跌5.3%;普通混煤(4500大卡)720.9元/
北极星能源网获悉,国家统计局发布2023年12月中旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况。据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示,2023年12月中旬与12月上旬相比,29种产品价格上涨,19种下降,2种持平。煤炭方面:无烟煤(洗中块)1148.8元/吨,比上期跌3.7%;普通混煤(4500大卡
据浙江省重要生产资料市场监测系统监测,本周(11月27日—12月3日)受监测的七大类生产资料价格环比3涨2平2降,其中水泥、动力煤、有色金属价格环比上涨,成品油、化肥价格环比基本持平,橡胶、钢材价格环比下降。一、水泥价格环比上涨2.0%近期,我省水泥熟料生产企业执行四季度错峰停窑,当前以消耗库
商务预报:12月11日-17日国内重要生产资料价格情况,动力煤价格853元/吨,同比降低12.2%。
动力煤产地弱稳、港口顶着高库存探涨。产地需求没有实质好转,整体以稳为主;焦炭价格第三轮提涨基本落地;焦煤线下竞拍涨跌互现,前期涨幅过快进行小幅回调,流拍现象仍有出现,但优质煤种报价依旧在高位坚挺。动力煤(今日智库2023.12.12):昨日动力煤市场延续走势,产地弱稳、港口顶着高库存探涨。产
近日,中国煤炭工业协会发布《2023煤炭行业发展年度报告》。报告指出,“十四五”以来,全国新增煤炭产能6亿吨/年左右。全国原煤产量分别于2021年、2022年跃上41亿吨、45亿吨台阶,2023年达到47.1亿吨,年均增长4.5%;原煤占我国一次能源生产总量的比重始终保持在65%以上。2023年煤炭进口量达到4.74亿
环渤海港口煤价在上周跌破850元/吨后,遭遇虚弱抵抗,仅仅维持了短短三天的弱稳行情,市场颓废态势难改,昨日,发热量5500大卡市场煤再次开启降价模式。产地略好一些,车流增多,个别煤矿价格上涨。本周,市场看空预期和避险情绪依旧强烈,尽管煤价出现弱稳,但买方大都不急于进场抄底,港口市场依然需
由于煤炭价格同比大幅下降,煤矿及洗选企业的利润大幅下降,虽然内蒙陕西部分煤矿开始探涨,但困难期还没有结束。今日智库注意到,国家统计局27号发布了最新数据,2024年1-2月,煤炭开采和洗选业实现营业收入4971.7亿元,同比下降16.9%;实现利润总额954.8亿元,同比下降36.8%。营收和利润同比大幅下降
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近期,产地市场情绪有所回暖,月底终端补库需求释放。煤价跌幅渐缓,个别煤矿上调价格,但大部分煤矿销售仍处于弱势。周边煤场和贸易商多以观望为主,囤货意愿不强,整体保持弱势运行。短期来看,月底一些空单兑现和采购,前期降价促销的煤矿煤车稍好转,部分煤矿小幅探涨煤价10元/吨。大部分贸易商预
主产地多数煤矿保持正常生产,整体煤炭供应小幅增加。近期安全事故频发,产地煤矿安全形势更加严峻,但对煤矿正常生产影响较小。随着气候转暖,电厂整体库存水平处于相对合理位置,短期内,工业用电、用煤需求仍难有较大增长。动力煤传统淡季来临,以及新能源发电对火电的替代作用增强,加之气候预测今
由于需求不振,北方港口电煤价格跌了差不多一个月,特别是最近十天加速下跌,随着部分煤种现货接近长协价,港口煤价阶段性企稳。据今日智库了解,北方港口电煤从2月22号跌到3月22号,整整跌了一个月,秦港5500从940元/吨左右跌到了850元/吨左右,跌了90元/吨。随着煤价下跌,最近两天北方港口市场活跃
临近合同交货期,市场补空需求有所释放,港口市场情绪略有回温。受上游发运成本倒挂,导致港口优质货源紧张,而进口煤价格优势收窄,一旦有需求释放,促使环渤海港口价格短期内有企稳并反弹可能。然而,宏观经济缺乏超预期拉动力,电厂及非电行业均难有出色表现,煤价大幅反弹的机会不大。本周后半程,
在国内终端高库存、低日耗的情况下,电厂主动去库意愿增强,采购需求将以兑现长协为主,现货采购需求不多。国内煤价下行压力持续向进口煤市场传导,预计后期进口煤价格仍有下跌空间,待价格优势重新显现后,终端对进口煤的询货热度才将回升。预计此轮港口煤价在850元/吨的位置出现止跌企稳,并小幅反弹
2月下旬以来,北方港口动力煤价格一直延续下跌态势,截至昨日,港口5500大卡主流报价855元/吨左右,已经下跌了80元/吨,港口5000大卡主流报价740元/吨左右,最高跌幅已达94元/吨。对此,部分贸易商向今日智库咨询,目前港口煤价是不是已经快跌到底部了?不到一个月时间,港口煤价跌幅近百,可以说目前
上周,环渤海港口市场弱势运行,贸易商报价持续下探,出货意愿加强;而下游需求疲软,压价采购,成交重心小幅下移。港口发运虽有倒挂,但终端需求较差,坑口价格持续下跌,叠加有一月份订购的低成本进口煤进入市场,内贸价格缺乏支撑。经过上周的深跌之后,预计本周,煤价跌幅将收窄,到本周末,煤价将
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