月报 | 煤炭价格逐渐回归绿色区间 电力市场化改革加速

5.2 公司公告

➢ 申能股份（600642）：公司控股发电企业 2018 年上半年完成发电量 186.9 亿千瓦时，同比增长 11.2%；完成上网电量 178.85  亿千瓦时，同比增加 11.7%；上网电价均价 0.413 元/千瓦时（含税）。

➢ 华电国际（600027）：公司 2018 年上半年累计发电量为 958.21 亿千瓦时，同比增长约 8.18%；平均上网电价为 408.22  元/兆瓦时。

➢ 太阳能（000591）：公司发布 2018 年上半年业绩快报，2018 年上半年公司实现归属于上市公司股东的净利润 4.41 亿元，同比增长  12.24%。

➢ 黔源电力（002039）：公司发布 2018 年半年度业绩快报，2018 年上半年公司实现归属于上市公司股东的净利润 1.4 亿元，同比增长  197.09%。

➢ 大唐发电（601991）：截止 2018 年 6 月 30  日，本公司及子公司累计完成发电量约1,306.833亿千瓦时，累计完成上网电量约1,233.069亿千瓦时。对本公司去年同期发电量、上网电量进行重述后（含安徽公司、河北公司、黑龙江公司 2017 年上半年发电量、上网电量数据），发电量同比增长约  11.23%，上网电量同比增长约 11.21%。

 ➢ 通宝能源（600780）：2018 年 1-6 月份，公司所属全资子公司山西阳光发电有限责任公司累计完成发电量 24.05 亿千瓦时、上网电量  22.06 亿千瓦时，上网电价均价(含税)342.87 元/千千瓦时。

 ➢ 申能股份（600642）：2018 年上半年，根据初步核算，公司控股发电企业完成发电量 186.9 亿千瓦时，同比增长  11.2%；控股发电企业上网电量 178.85 亿千瓦时，同比增加 11.7%，上网电价均价 0.413 元/千瓦时（含税）。

 ➢ 京能电力（600578）：经财务部门初步测算，预计 2018 年上半年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将增加 380%左右。

➢ 浙能电力（600023）：公司全资及控股发电企业 2018 年上半年发电量和上网电量分别为624.64亿千瓦时和589.98  亿千瓦时，分别同比增加19.41% 和 19.26%。

➢ 福能股份（600483）：公司发布 2018 年上半年业绩快报，2018 年上半年，公司实现营业总收入 38.36 亿元，较上年同期增长  55.80%，实现利润总额 4.27 亿元，较上年同期增长 27.37%，实现归属于上市公司股东的净利润 4.07 亿元，较上年同期增长 37.85%。

➢ 广安爱众（600979）：公司发布 2018 年上半年业绩快报，2018 年上半年公司实现归属于上市公司股东的净利润 0.12 亿元，同比下降  20.92%。 ➢ 节能风电（601016）：公司发布 2018 年上半年业绩快报，2018 年上半年公司实现归属于上市公司股东的净利润 3.38  亿元，同比增长 47.11%。

➢ 上海电力（600021）：公司于近日发行了 2018 年度第二期超短期融资券，发行总额为 9 亿元人民币，票面利率为 3.80%，期限为 90  天。

 ➢ 深圳能源（000027）：公司发布 2018 年半年度业绩快报，2018 年上半年公司实现营业收入 79.73 亿元，同比增长  29.14%；实现归属于母公司所有者的净利润 5.41 亿元，同比增长 34.20%。

➢ 中闽能源（600163）：截止 2018 年 6 月 30 日，公司下属各项目累计完成发电量 5.05 亿千瓦时，同比增长  37.33%；累计完成上网电量 4.93 亿千瓦时，同比增长 37.45%。

 ➢ 内蒙华电（600863）：公司 2018 年上半年完成上网电量 232.42 亿千瓦时，同比增长 20.48%；实现平均售电单价 254.10 元/千千瓦时（不含税），同比增长 6.75%。

➢ 国电电力（600795）：公司 2018 年 4-6 月完成发电量 499.95 亿千瓦时，上网电量 474.73 亿千瓦时，较去年同期分别增加  2.82%和 3.14%。2018 年 1-6 月累计完成发电量 968.90 亿千瓦时，上网电量 920.59 亿千瓦时，较去年同期分别增加  3.82%、4.21%；平均上网电价 349.36 元/千千瓦时，较去年同期增加 6.71 元/千千瓦时。

➢ 岷江水电（600131）：公司 2018 年 1-6 月份，完成售电量 15.4 亿千瓦时，同比增长 32.77%，平均售电价 0.3239  元/千瓦时，同比增长 5.92%。

➢ 华能国际（600011）：2018 年第二季度，公司中国境内各运行电厂按合并报表口径完成发电量 1038.56 亿千瓦时，同比增长  14.52%；完成售电量 980.75 亿千瓦时，同比增长 14.54%；2018 年上半年，公司中国境内各运行电厂按合并报表口径累计完成发电量 2081.67  亿千瓦时，同比增长 11.51%；完成售电量 1963.87 亿千瓦时，同比增长 11.51%；2018 年上半年公司中国境内各运行电厂平均上网结算电价为  418.57 元/兆瓦时，同比增长 2.72%。

➢ 乐山电力（600644）：公司发布 2018 年半年度业绩快报，2018 年上半年公司实现营业收入 10.77 亿元，同比增长  7.79%；实现归属于母公司所有者的净利润 0.58 亿元，同比下降 4.38%。

 ➢ 西昌电力（600505）：公司 预计 2018 年上半年度实现归属于上市公司股东的净利润约为 450 万元左右，较上年同期下降约 48%。

 ➢ 粤电力 A（000539）：公司发布 2018 年半年度业绩预告，2018  年上半年公司预计实现归属于上市公司股东的净利润4.1-4.7亿元，同比上升218%- 265%。

 ➢ 皖能电力（000543）：公司发布 2018 年半年度业绩预告，2018 年上半年公司预计实现归属于上市公司股东的净利润 1.4-1.9  亿元，业绩实现扭亏为盈。

➢ 穗恒运 A（000531）：公司发布 2018 年半年度业绩预告，2018 年上半年公司预计实现归属于上市公司股东的净利润 0.34-0.56  亿元，同比下降 50- 70%。

 ➢ *ST 凯迪（000939）：公司发布 2018 年半年度业绩预告，2018 年上半年公司预计实现归属于上市公司股东的净利润亏损 5.8-7.0  亿元。

➢ 嘉泽新能（601619）：公司预计 2018 年半年度实现归属于上市公司股东的净利润 16,300 万元左右，与上年同期的 9,015 万元相比，将增加 7,285 万元左右，同比增加 81%左右。

➢ 华电能源（600726）：公司预计 2018  年半年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将出现亏损，实现归属于上市公司股东的净利润约为-4,700 万元。

➢ 吉电股份（000875）：公司发布 2018 年半年度业绩预告，2018 年上半年公司预计实现归属于上市公司股东的净利润 1.5-41.6  亿元，同比上升 295.47%- 321.83%。

 ➢ 宝新能源（000690）：公司发布 2018 年半年度业绩预告，2018 年上半年公司预计实现归属于上市公司股东的净利润 4.0-5.3  亿元，同比上升 49.70 % -98.36 %。

 ➢ 华能水电（600025）：截至 2018 年 6 月 30 日，公司装机容量 1,926.38 万千瓦。2018 年上半年公司完成发电量  342.92 亿千瓦时，同比下降 9.07%；上网电量 340.40 亿千瓦时，同比下降 9.09%。

 ➢ 东方能源（000958）：公司发布 2018 年半年度业绩预告，2018 年上半年公司预计实现归属于上市公司股东的净利润 11751 万元，同比上升  36.89%。

 ➢ 川投能源（600674）：公司发布 2018 年半年度业绩快报，2018 年上半年公司实现归属于上市公司股东的净利润 11.63 亿元，同比下降  5.43%。

➢ 桂冠电力（600236）：截至 2018 年 6 月 30 日，公司(含本期收购聚源电力)累计完成发电量 205.76 亿千瓦时，同比增长  38.06%(剔除去年同期聚源电力、去学水电，同口径比增长 25.83%)。其中：水电 192.42 亿千瓦时，同比增长 45.21%；火电 10.51  亿千瓦时，同比减少 23.56%；风电 2.83 亿千瓦时，同比增长 1.80%。

 ➢ 三峡水利（600116）：截至 2018 年 6 月 30 日，公司下属及控股公司水电站累计完成发电量 3.7028 亿千瓦时，同比下降  7.47%；公司下属及控股公司水电站累计完成上网电量 3.6705 亿千瓦时，同比下降  7.82%。其中，鱼背山电厂、双河电厂、赶场电厂、长滩电厂及瀼渡电厂为公司自有电厂未核定上网电价，其他电站发电上网均价为 0.41 元（含税）。

 ➢ 深南电 A（000037）：公司发布 2018 年半年度业绩预告，2018 年上半年预计实现扭亏为盈，预计实现归属于上市公司股东的净利润约 0.3  亿元。

➢ 中国核电（601985）：根据公司统计，截至 2018 年 6 月 30 日，公司上半年累计商运发电量 541.49 亿千瓦时，同比增长  13.33%

➢ 华通热力（002893）：公司 2017 年年度权益分配方案为向全体股东每 10 股派发现金红利人民币 1.00 元（含税），股权登记日为  2018 年 7 月 9 日。

➢ 长源电力（000966）：公司发布 2018 年半年度业绩预告，2018 年上半年预计实现扭亏为盈，预计实现归属于上市公司股东的净利润约  1050-3050 万元。

➢ 华能水电（600025）：公司所属黄登水电站首台 1 号机组（47.5 万千瓦）于 2018 年 7 月 5 日 20：00 顺利完成 72  小时满负荷试运行后正式进入商业运行。

➢ 岷江水电（600131）：公司预计 2018 年半年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将增加 4,700 万元左右，同比增加  125%左右。

➢ 长江电力（600900）：公司第二季度总发电量约 467.91 亿千瓦时，较上年同期减少 4.04%。

 ➢ 太阳能（000591）：公司预计 2018 年上半年实现归属于上市公司股东的净利润 4.3-4.7 亿元，同比增长约 9.41% -  19.59%。

 ➢ 梅雁吉祥（600868）：公司控股子公司丰顺县梅丰水电发展有限公司 B 厂的 2x6000 千瓦的发电机组于 2018 年 7 月 1  日顺利通过测试投入发电试运行，进入商业运营。

➢ 甘肃电投（000791）：公司预计 2018 年上半年实现归属于上市公司股东的净利润 1.1-1.3 亿元，业绩实现扭亏为盈。

风险提示

电力需求不及预期

全社会电力总需求下降，将导致发电企业整体收入下降。

行业政策实施不及预期

煤电联动等行业政策实施不及预期，火电企业收入将受到影响。

煤炭价格大幅上涨

煤炭价格若大幅上涨，火电企业成本将上升，企业盈利将下降。

主要流域来水情况偏枯

若水电站所在的流域来水情况偏枯，水电企业业绩将下降。