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核心观点:需求强劲、电价上调双因素推动火电收入高增长。2018年1-6月,火电行业实现营收3,609.8亿元,同比提高20.8%;水电664.4亿元,同比增长14.0%。二季度,火电营收1,812.2亿元,同比增加24.3%;水电346.0亿元,同比增长11.2%。
(来源:中国银河 作者:周然)
煤价高位震荡,火电毛利率小幅回升。2018年1-6月,火电行业综合毛利率13.5%,同比提高1.6pct;二季度14.1%,同比提升2.0pct,环比增加1.2pct。水电行业二季度毛利率42.5%,环比增加7.2%。
受宏观流动性趋紧的影响,资金成本二季度小幅上涨。二季度火电财务费用124.5亿元,同比增长20.0%,环比提高10.1%;财务费用率6.9%,同比降低0.2pct,环比增加0.6pct;综合资金成本5.8%。随着三季度整体流动性趋于宽松,资金成本或将重新下移。
火电扣非净利润同比改善明显,净利率同比、环比均小幅提升。2018年1-6月,火电行业实现扣非净利润118.3亿元,同比大幅提升84.9%,净利率达到4.9%,同比增加1.6pct;二季度扣非净利润64亿元,同比提升114.8%,净利率5.4%,同比提高2.2pct。
火电净资产收益率略有改善,水电基本保持稳定。2018年1-6月,火电行业净资产收益率为3.2%,同比提高1.3pct;水电为5.3%,同比降低0.2pct。
火电公司经营状况区域分化较明显。亏损企业主要分布在东北、河南等地区,广东、浙江、福建等沿海地区盈利状况持续向好。2018年1-6月,火电出现亏损的公司有4家,水电仅1家。
电力行业整体估值水平持续下移。二季度,受到A股市场波动的影响,电力公司整体股价一路下行。电力行业平均市盈率从一季度的24.3降至21.4,市净率自1.6下降至1.4(同期全部A股市盈率自18.5下降至16,市净率自1.9至1.7)。
四季度火电行业或将面临较大压力。受经济下滑影响,用电量增速或将放缓,7月数据已见端倪。动力煤价格或将呈现稳中趋升的态势。电价方面,在降成本背景下,无论是终端电价还是上网电价均面临较大压力。另一方面,由于去年电价上调的时间点出现在7月份,火电公司下半年收入的同比基数将有所增加。
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北极星电力网获悉,3月20日,华润电力公布年度业绩,截至2024年12月31日止年度,公司拥有人应占利润(净利润)143.88亿港元,较2023年净利润110.03亿港元增加33.85亿港元或30.8%;每股基本盈利为2.97港元,较2023年每股基本盈利2.29港元上升29.7%。2024年,可再生能源业务核心利润贡献为92.28亿港元(2023
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近日,由华润电力技术研究院牵头编制的火电行业首个智能电厂国家标准《智能火电厂技术要求GB/T44770-2024》正式发布实施。该标准由技术研究院润电科学主导编制,联合行业内22家发电集团公司、能源集团公司、电力科研院所、发电企业、设备厂商等,历时4年时间完成标准的草案编制、试验验证及征求意见等
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这个6月大气治理市场表现平平,纳入统计规模超过3000万的项目共16个,总计中标金额约14亿,无论项目数量还是平均规模,与上月均有较大差距。本月钢铁行业乏善可陈,规模较大的的烟气治理项目集中在火电行业。说几句题外话,我国能源-工业资源分布极其不对等,东部地区用能需求大而煤、油等能源匮乏,西
近日,国家发展改革委、国家能源局印发《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》(以下简称《通知》),推动新能源上网电价全面由市场形成,建立新能源可持续发展价格结算机制,对加快构建新型电力系统、健全绿色低碳发展机制起到了正向积极作用,对新能源企业乃至各类型电源和
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2025年2月9日,中国国家发改委与国家能源局联合发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》(下称《通知》),推动光伏集中式与分布式项目、陆上与离岸风电等新能源上网电价全面市场化。《通知》明确规定,2025年6月1日起,新能源电力须透过市场交易定价,进一步深化新能源电
最近,江苏省省发改委印发《关于优化完善天然气发电上网电价管理有关事项的通知》,自今年1月1日起,对天然气发电上网电价实行分类标杆电价,此举为江苏天然气发电行业注入了新的活力,也为国网江苏电力在能源领域的布局与发展带来了深远影响。天然气发电作为一种清洁、高效的能源利用方式,在优化能源
北极星售电网获悉,3月14日,甘肃省发展和改革委员会发布关于明确我省余热余压余气自备电厂发电上网电价政策的通知。文件明确,省内并网“三余”自备电厂按照相关规定成为市场主体后,自发自用以外的富余上网电量原则上全部进入电力市场,上网电价通过市场交易形成。原文如下:甘肃省发展和改革委员会
近日,国家发改委、国家能源局联合发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》(以下简称《通知》),推动风电、太阳能发电等新能源上网电量全部进入电力市场,上网电价通过市场交易形成。这标志着我国以市场化方式建设新型电力系统迈出关键一步。公开数据显示,截至2024年底,
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