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河北区域重要电源支撑,地位举足轻重
(来源:分析师 ID:iAnalyst 高志鹏、郑丹丹)
公司主营电力业务,以燃煤火力发电和供热为主,同时涉及核电、风电、水电等新能源项目投资。截至2018年底,公司控股装机容量为780万千瓦,权益装机容量为832万千瓦,控股装机占河北南网22.8%,占河北总装机13.21%,是河北重要的电源支撑。考虑集团仍有超过3GW权益装机规模未完成注入,以及尚在建设的遵化热电仍未投产,公司装机规模仍有望在未来3年持续扩张,并进一步增强自身在河北电网体系内的影响力。
资源与负荷双中心,河北火电长期盈利能力有保障
河北煤炭资源相对丰富,其核准产能规模居全国第十,同时独特的地理位置也使得河北成为“西煤东运”、“北煤南运”路径上的重要枢纽。京津冀地区是国内电力缺口最大的区域,缺口比例高达29%,高于江浙沪。资源负荷双中心优势将分别有助河北机组控制煤炭采购成本和保持较高利用水平。
机组优异、煤价下行,公司有望持续改善
公司装机结构优于全省平均,且旗下机组全部实现超低排放,或将受益河北火电去产能。在机组维持较高利用水平的条件下,公司业绩对煤价极具弹性,港口煤价回落10元/吨,有望增厚公司业绩约1.31亿元,弹性系数高达10.5,居于同类公司前列。考虑煤炭供给形势已发生反转,且需求预期仍较为乐观,2019年动力煤价有望持续下行,带动公司业绩持续改善。
盈利预测及估值(2019年3月15日报告版)
公司历史上的P/B估值区间如图20所示。
风险提示:全社会用电量增速或快速回落;煤炭价格下降程度或不达预期;火电去产能推进力度或不达预期。
有别市场的观点
1、市场看好利用小时回升、煤价下行带来火电业绩改善,我们认为,对煤价乐观的基础是对利用小时数的悲观
作为驱动火电业绩改善的两大主要因素,利用小时数、煤价是市场关注的焦点。孤立来看,利用小时数的提升和煤价的下行均是驱动火电业绩向好的变动方向。但当我们深入分析煤炭价格变化的原因后,我们会发现,用电量增速的提升同时会带来火电利用小时数的提升和煤炭需求的提升,作为一个整体,利用小时数的提升和煤价的上行具有内在的逻辑关系,因此割裂来看这两个问题难免会产生认知缺陷,驱动火电业绩改善的两大因素,可谓“鱼与熊掌不可兼得”。
2、局部地区,鱼与熊掌可兼得
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北极星电力网获悉,3月26日,大唐华银株洲电厂2×100万千瓦扩能升级改造项目B标段锅炉钢架顺利开吊,拉开了主体设备安装工程的序幕,标志着该项目建设全面进入主体安装阶段。据悉,项目预计总投资为86.34亿元,单位千瓦动态投资为4273元/千瓦,项目投资主体大唐株洲发电有限责任公司为公司全资子公司。
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2023年1月3日,江苏省发改委发布2022年度江苏省电力行业淘汰落后产能情况公示,2022年全省淘汰10台落后煤电机组,总计30万千瓦。此前,已有陕西、河北等多地公示2022年关停的落后煤电机组。此外,据淮河能源2022年11月公告,位于安徽省的新庄孜电厂#1、#2机组也将关停拆除。广东省2022年第一批小火电关
根据美国能源信息署的数据,由于天然气和可再生资源的持续竞争,美国目前运行的200568兆瓦(MW)燃煤发电量中有23%的发电容量计划在2029年底前退役。(来源:微信公众号“国际能源小数据”作者:)2012至2021年期间,美国平均每年有9450兆瓦的燃煤发电量退役。2022年,美国煤电退役将达到11778兆瓦。20
北极星电力网获悉,国家能源局发布“关于十三届全国人大五次会议第7080号建议的答复复文摘要”指出,关于坚持“等容量、减煤量、减排放”原则,允许河北利用关停机组容量建设大型高效煤电机组,发挥煤电作为基础保障性和系统调节性电源的作用的建议你们提出的关于提升清洁能源供应能力推动河北能源转型
9月19日,陕西省工信厅发布关于2022年陕西省落后产能退出涉及企业名单的公告,关于2022年陕西省落后产能退出涉及企业名单的公告经省政府同意,现将2021年陕西省落后产能退出涉及企业名单予以公告,请社会各界进行监督。后续如有动态新增,将另行公告。相关市(区)人民政府要切实采取有效措施,确保年
8月12日,太原市规划和自然资源局公示“太原市集中供热西山矿区扩网及改造工程白家庄能源站落地规划研究报告”。项目情况为进一步优化煤电布局和结构,根据省政府、市政府关于煤电机组关停淘汰工作的安排,山西西山热电有限责任公司机组即白家庄电厂已纳入关停淘汰目录。鉴于目前电厂承担西山区域供热
北极星电力网获悉,广东省能源局近日发布广东省2022年第一批小火电关停公示,2022年7月1日,广东省能源局、广东电网公司会同江门市发展改革局对江门北街发电厂有限公司1、2、3号机组进行关停核查,合计4.3万千瓦。详情如下:根据工业和信息化部、国家发展改革委等18个部门联合制定的《关于印发淘汰落后
3月29日,河北省发布关于2021年火电行业淘汰落后产能目标任务完成情况的公告,计划淘汰煤电机组9台、容量93.5万千瓦。详情如下:关于2021年河北省火电行业淘汰落后产能目标任务完成情况的公告按照国家有关要求,我省研究制定了2021年煤电行业淘汰落后产能目标任务,计划淘汰煤电机组9台、容量93.5万千
3月29日,陕西省发改委发布关于2021年煤电淘汰落后产能任务完成情况的公告,陕西省延长石油榆林煤化有限公司自备电厂淘汰#3机组5万千瓦产能。详情如下:关于2021年煤电淘汰落后产能任务完成情况的公告根据国家能源局下达的2021年陕西省煤电行业淘汰落后产能任务要求,我们近期安排榆林市发展改革委对完
北极星电力网获悉,山东省2021年下半年淘汰关停燃煤机组的公示发布,共141台机组关停。如此多数量的小机组关停,煤电去产能的力度更大了吗?(来源:北极星电力网作者:sunshine)其实,这次关停的大多是小机组,除了3台13.5万千瓦的,其它都是5万千瓦以下的机组,不乏1万千瓦以下的机组。所以本次关停
3月27日,华能石岛湾高温气冷堆示范工程核能供暖项目正式并网运行,标志着四代核能供热系统首次实现向城镇居民供暖,四代核能综合利用取得突破。集团公司党组成员、副总经理张涛出席启动会。该项目是利用高温气冷堆蒸汽系统引出的高温蒸汽,将换热器里的水加热成高温水,高温水流向市政和电站力能区换
2024年3月28日,中国广核电力股份有限公司(以下简称“中广核电力”或“公司”,香港联合交易所代号:1816.HK,深圳证券交易所代号:003816.SZ)召开2023年度业绩发布会。2023年中广核电力坚持高质量发展,严守核安全,保持稳健经营,经营业绩持续向好,年度上网电量达2141.46亿千瓦时,近80%的WANO(
当地时间3月21日,首届核能峰会在比利时布鲁塞尔召开,峰会由比利时首相和国际原子能总干事共同发起,来自32个国家的国家元首、政府首脑或高级代表签署了《核能宣言》,共同承诺充分发挥核能发展潜力,全球核能迎来“新纪元”。会上,各方分别阐释了各自核能发展政策,对全球核能未来发展提出了乐观的
近日,徐大堡核电厂1、2号机组工程初步设计修编概算评审会在辽宁葫芦岛召开,本次会议由电力规划设计总院副院长张健主持。辽宁核电总经理、党委副书记张雄,中核工程北京核工程研究设计院院长、党委副书记王东海以及辽宁核电各股东方代表共同出席会议。会议听取了徐大堡核电厂1、2号机组初步设计方案补
北极星电力网获悉,各地陆续发布2024年省级重大项目名单,江苏、福建、海南、浙江、山东这些“核电大省”的重点项目名单中都包括核电项目,整理如下:2024年江苏省重大项目名单(实施项目)连云港田湾核电站扩建2024年度福建省重点项目名单(在建)漳州核电1-4号机组宁德霞浦核电基地华能霞浦核电基地
3月25日16时01分,秦山核电二厂4号机组第十次大修顺利结束,机组成功并网,大修安全、质量、进度全面受控。这是中国核电集约化改革后由中核运维承接完成的首个大修。大修准备期间,在上级单位的关心指导下,中核运维按照“统筹资源、平稳过渡、沟通补台、不留真空、大力协同、联合运作”的总体工作思路
3月27日,国新办就“持续推动‘八八战略’走深走实在奋进中国式现代化新征程上勇当先行者谱写新篇章”举行发布会。浙江省发改委主任杜旭亮在答记者问时表示,积极支持民营资本进入铁路、油气等传统垄断领域,参与了杭绍台铁路、杭温铁路、舟山绿色石化基地、三澳核电等一批标志性项目建设。杜旭亮表示
3月26日,国新办举行近期生产、消费、进出口有关数据及政策情况新闻发布会,工信部新闻发言人、总工程师赵志国在答记者问环节表示,将持续巩固增强工业经济回升向好态势。加快发展新质生产力,推动传统产业提质升级,巩固提升新能源汽车、核电装备等重点产业竞争力,推进智能网联汽车、新材料等新兴产
据路透社报道,上周四在布鲁塞尔举行的核能峰会上,亲核的欧洲国家领导人和能源专家呼吁复兴核能,寻求在多年逐渐衰落后重建欧洲工业。(来源:国际能源小数据)扩大核能(一种低碳能源)的政治努力是实现欧洲雄心勃勃的气候目标的一部分。但它面临着一些不利因素,包括缺乏投资、成本超支和延误,这些
董秘问答|新机组投运、碳排放交易、投资者分红、核电产销电量1网友:guest_XGrdIFlVT请问公司每年的年报里都会写减排了多少吨,那么公司有没有参与碳排放交易呢?现在市场上一吨售价达77元。谢谢您对公司的关注。中国核电作为低碳清洁能源服务商,积极响应国家“30·60”战略。一直以来,公司对碳市场
北极星电力网获悉,2024年3月21日,中核玉林核电有限公司成立,法定代表人为魏智刚,注册资本5亿元,经营范围包含:海水淡化处理;核电设备成套及工程技术研发;工程和技术研究和试验发展等。股权穿透显示,该公司由中国核电、玉林市能源投资有限公司共同持股。
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