报告｜电力行业点评：4月用电量增速5.8%，火电发电量增速由正转负-北极星火力发电网

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用电量 1-4 月同比增长 5.6%， 4 月份同比增速 5.8%

1-4 月全社会用电量 22329 亿千瓦时，同比增 5.6%。4 月全社会用电量 5534亿千瓦时，同比增速 5.8%(2、 3 月分别为 7.2%、 7.5%)，增速下滑的主要原因是工业用电量增速下降。 1-4 月，第一产业用电量 217 亿千瓦时，同比增6.1%; 第二产业用电量 14792 亿千瓦时，同比增 3.2%;第三产业用电量 3728亿千瓦时，同比增 10.3%;城乡居民生活用电量 3591 亿千瓦时，同比增 10.9%。1-4 月份，全国工业用电量 14519 亿千瓦时，同比增长 3.0%，其中， 2、 3、4 月份分别同比增长 6.7%、 6.1%、 3.8%。 4 月份，第二产业、第三产业、城乡居民用电量分别同比增长 4.0%、 10.5%、 10.5%，用电量继续保持可观增长。

发电量 1-4 月同比增长 4.1%， 4 月增速 3.8%，火电增速由正转负

1-4 月份，全国规模以上电厂发电量 22198 亿千瓦时，同比增长 4.1%;其中，火电同比增 1.4%，水电同比增 13.7%，核电同比增 26.8%，风电同比增 6.2%。4 月份，单月发电量 5440 亿千瓦时，同比增长 3.8%，增速较上月回落 1.6个百分点;日均发电 181.3 亿千瓦时，比 3 月份减少 2.5 亿千瓦时。

分发电类型看， 4 月份，水电、核电、太阳能发电保持较高增速，风电小幅增长，火电增速由正转负。3、4 月份，水电持续发力，同比增长分别为 22.0%、18.2%;核电继续保持较高增速， 3、 4 月分别增长 31.7%、 28.8%; 4 月，火电发电量同比下降 0.2%，上月增速为 1.0%。

我们认为，部分省份的能源“双控”政策是造成火电发电量下滑的重要原因，同时，水电来水较好、核电新机组投产较多、新能源消纳改善也在一定程度上积压了火电的空间。 1-4 月份，水电、核电、风电和太阳能发电量占全部发电量的 25.4%，比去年同期提高 1.8 个百分点，电力生产呈现清洁化趋势。

1-4 月新增装机同比减少 679 万千瓦，火电、核电新增装机同比增加

截至 4 月底，全国 6000 千瓦及以上电厂发电设备容量 18.2 亿千瓦，同比增长 6.0%。其中水电同比增长 2.4%;火电同比增长 3.7%;核电同比增长 24.3%;风电同比增长 12.1%; 太阳能发电同比增长 24.1%。

1-4 月，全国新增装机容量 2336 万千瓦，同比减少 679 万千瓦;其中，水电 74 万千瓦，同比减少 61 万千瓦;火电 1037 万千瓦，同比增加 161 万千瓦;风电 550 万千瓦，同比减少 47 万千瓦;太阳能发电 550 万千瓦，同比减少 744 万千瓦;核电 125 万千瓦，同比增加 12 万千瓦。

1-4 月整体利用小时同比基本持平，水电利用小时提升显著

1 -4 月全国发电设备利用小时为 1217 小时，同比减少 4 小时。水电 959 小时，同比增加 114 小时;火电 1413 小时，同比减少 13 小时;核电 2258 小时，同比减少 29 小时; 并网风电 767 小时，同比减少 46 小时。

(来源：天风证券作者：于夕朦)