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电量降幅收窄,煤价持续回落——公用事业周报(20200419)
(来源:微信公众号“EBS环保公用研究”ID:EBenvironment 作者:于鸿光 王威)
本文要点
◆公用事业周观点
电力行业:
本周国家统计局、能源局发布2020年3月电量数据。2020年3月,全社会用电量同比下滑4.2%,降幅较2月收窄5.9个百分点,较1-2月亦收窄3.6个百分点。分类型来看,2020年3月,一产、二产、三产、居民用电量同比增速分别为+4.0%、-3.1%、-19.8%、+5.3%。我们测算2020年3月二产、三产、居民日均用电量分别为121、23、32亿千瓦时,环比增速分别为+39.0%、-21.2%、-6.5%。我们判断3月二产用电恢复较快,而三产用电难言乐观。从目前上市公司已披露的电量数据来看,2020Q1水电、火电龙头公司发电量均呈现不同程度下滑,核电龙头公司发电量同比小幅增长。
我们认为在电价市场化机制变革背景下,目前市场电折价总体温和,行政性降电价政策以电网侧为主,市场对于发电企业上网电价的悲观预期有望修复。此外,2020年3月以来,煤价快速下行,现已跌破“绿色区间”下限(500元/吨)。我们判断煤价下行将有效对冲电量回落对盈利的影响。考虑到当前煤炭库存及存货会计处理等因素影响,我们预计煤价近期快速下行的红利有望集中在二季度释放,业绩兑现有所滞后。
燃气行业:
本周国家发改委等多部委联合发布《关于加快推进天然气储备能力建设的实施意见》(发改价格〔2020〕567号),明确重点建设任务,突出规模效应;推行储气设施独立运营模式,健全投资回报价格机制。考虑到目前储气能力建设进展整体偏慢,我们认为本次政策出台意在促进储气设施加快建设,并在2018年相关政策的基础上提出更加针对性措施,实际落地情况有待观察。
考虑到天然气整体需求增速放缓,叠加疫情和低油价冲击,我们认为城燃公司盈利分化加剧,龙头城燃公司的盈利刚性优势得以显现。建议精选龙头及具备低价进口气接收能力的城燃公司。
推荐火电:华能国际、华电国际;水电:长江电力;燃气:华润燃气(H)、深圳燃气。
◆风险分析
权益市场系统性风险;上网电价超预期下行,煤价超预期上涨,用电需求下滑,水电来水不及预期,行业改革进度低于预期等;管网公司成立进度不及预期,天然气销售量及毛差低于预期,接驳费用超预期下调等。
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周观点
电力行业:
本周国家统计局、能源局发布2020年3月电量数据。2020年3月,全社会用电量同比下滑4.2%,降幅较2月收窄5.9个百分点,较1-2月亦收窄3.6个百分点。分类型来看,2020年3月,一产、二产、三产、居民用电量同比增速分别为+4.0%、-3.1%、-19.8%、+5.3%。我们测算2020年3月二产、三产、居民日均用电量分别为121、23、32亿千瓦时,环比增速分别为+39.0%、-21.2%、-6.5%。我们判断3月二产用电恢复较快,而三产用电难言乐观。从目前上市公司已披露的电量数据来看,2020Q1水电、火电龙头公司发电量均呈现不同程度下滑,核电龙头公司发电量同比小幅增长。
我们认为在电价市场化机制变革背景下,目前市场电折价总体温和,行政性降电价政策以电网侧为主,市场对于发电企业上网电价的悲观预期有望修复。此外,2020年3月以来,煤价快速下行,现已跌破“绿色区间”下限(500元/吨)。我们判断煤价下行将有效对冲电量回落对盈利的影响。考虑到当前煤炭库存及存货会计处理等因素影响,我们预计煤价近期快速下行的红利有望集中在二季度释放,业绩兑现有所滞后。
燃气行业:
本周国家发改委等多部委联合发布《关于加快推进天然气储备能力建设的实施意见》(发改价格〔2020〕567号),明确重点建设任务,突出规模效应;推行储气设施独立运营模式,健全投资回报价格机制。考虑到目前储气能力建设进展整体偏慢,我们认为本次政策出台意在促进储气设施加快建设,并在2018年相关政策的基础上提出更加针对性措施,实际落地情况有待观察。
考虑到天然气整体需求增速放缓,叠加疫情和低油价冲击,我们认为城燃公司盈利分化加剧,龙头城燃公司的盈利刚性优势得以显现。建议精选龙头及具备低价进口气接收能力的城燃公司。
推荐火电:华能国际、华电国际;水电:长江电力;燃气:华润燃气(H)、深圳燃气。
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一图读懂国电电力2023年度报告
北极星电力网获悉,长源电力近日披露2023年业绩快报,2023年实现营业收入144.57亿元,同比下降1.4%;实现归属上市公司股东的净利润3.49亿元,同比增长184.07%。报告期内,总资产同比增长21.95%,增加的主要原因为公司报告期内随州火电项目(2×66万千瓦)、荆州二期扩建项目(2×35万千瓦)以及光伏等
4月15日,国电电力召开八届二十六次董事会,审议通过《关于公司2023年度利润分配预案的议案》。公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.70元(含税),预计分红金额12.48亿元,占合并报表归属于上市公司股东净利润比例为22.26%。2023年中期,公司每10股派发现金红利0.50元(含税),共派发现金红利8.92亿
北极星电力网获悉,国电电力近日发布2023年年度报告。2023年,国电电力实现营业收入1809.99亿元,同比减少7.02%;实现净利润56.09亿元,同比增长104.41%。
北极星电力网获悉,国家能源集团及多家电力上市公司披露一季度发电量情况。中国核电、中国广核两家核电企业发电量稳重有升,小幅增长。长江电力、华能水电两家水电企业发电量受来水偏枯影响,发电量下降。龙源电力、三峡能源两家主营风电光伏的企业一季度发电量实现增长,分别同比增长8.27%、28.69%。
北极星电力网获悉,4月11日,江苏国信公告,截至本报告期末,公司总资产888.72亿元,较期初增长6.70%;2023年实现营业收入345.72亿元,同比增长6.38%;实现净利润18.7亿元,同比增长3014.44%。基本每股收益为0.5元。拟向全体股东每10股派发现金红利1元(含税)。报告期内,能源板块实现营业收入336.93亿
北极星电力网获悉,据天眼查显示,3月28日,国电电力秦皇岛山海关区综合能源开发有限公司成立,位于河北省秦皇岛市,是一家以从事电力、热力生产和供应业为主的企业,经营范围包括余热发电关键技术研发、太阳能发电技术服务、新兴能源技术研发、新能源汽车生产测试设备销售、电动汽车充电基础设施运营
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北极星电力网获悉,3月27日,中国神华公告称,审议并通过《关于合资设立国能河北定州第二发电有限责任公司的议案》。批准中国神华签署《关于合资设立国能河北定州第二发电有限责任公司合资协议》;批准中国神华按照本次交易方案出资7.65亿元、持股51%与其他股东方共同组建合资公司;授权总经理全权办理
龙源电力3月27日晚间发布2023年年度报告,2023年实现营业收入376.42亿元,同比减少5.57%;实现净利润约62.49亿元,同比增加22.27%。2023年,龙源电力新增控股装机容量4,509.83兆瓦,其中风电1,562.55兆瓦;累计完成发电量76,225,816兆瓦时,同比增加7.92%,其中风电发电量61,352,968兆瓦时,同比增加5.
2024年,随着浙江强力推进三个“一号工程”和“三支队伍”建设,全省经济运行开局平稳,各行业延续正增长态势。近期发布的用电数据显示:浙江一季度全社会用电量1446.85亿千瓦时,同比增长12.16%,实现开门红。(来源:微信公众号“浙电e家”)具体如何?随小e一起了解下。核心概览浙江一季度全社会用
4月17日,国家能源局发布3月份全社会用电量等数据。3月份,全社会用电量7942亿千瓦时,同比增长7.4%。从分产业用电看,第一产业用电量96亿千瓦时,同比增长7.0%;第二产业用电量5421亿千瓦时,同比增长4.9%;第三产业用电量1365亿千瓦时,同比增长11.6%;城乡居民生活用电量1060亿千瓦时,同比增长15.8
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一、用电情况3月全社会用电量220.60亿千瓦时,同比增长3.87%。分产业看,第一产业用电量2.47亿千瓦时,同比下降3.53%;第二产业用电量136.99亿千瓦时,同比增长0.65%;第三产业用电量43.20亿千瓦时,同比增长9.26%;居民生活用电量37.93亿千瓦时,同比增长11.02%。二、发电情况3月全省发电量200.0
2024年3月江苏电力运行情况通报一、全省发电情况截至3月底,全省装机容量18405.18万千瓦,含统调电厂13694.72万千瓦,非统调电厂4710.45万千瓦。3月份,全省发电量548.37亿千瓦时,同比增长10.50%,年累计发电量1588.02亿千瓦时,同比增长13.33%。其中统调电厂累计1414.37亿千瓦时,同比增长11.92%,非
2月,浙江省全社会用电量354.78亿千瓦时。1-2月,浙江省全社会用电量累计906.43亿千瓦时。其中2月第一产业全社会用电量3.92亿千瓦时;第二产业全社会用电量192.27亿千瓦时;工业全社会用电量189.05亿千瓦时;第三产业全社会用电量79.01亿千瓦时;住宿和餐饮业全社会用电量5.81亿千瓦时。
今年一季度,云南省发电量达737.54亿千瓦时,同比增长15.3%,同比增发97.87亿千瓦时;全社会用电量达570.12亿千瓦时,同比增长11.5%,“西电东送”电量159.16亿千瓦时,总体实现发用电供需平衡。新能源开发建设步伐加快,新增新能源投产并网装机181.82万千瓦,统调新能源发电量228.89亿千瓦时,其中风
据国网浙江省电力有限公司(下称“国网浙江电力”)9日消息,近日,浙江、福建两省就2024-2026年中长期送受电签订合作协议。初步测算,2024年福建送浙电量将超165亿度,较2023年增加60亿度,此举将有力支撑浙江电力保供稳价。根据协议,2024年4月1日至12月31日,福建省在电力电量盈余的情况下,按照250万
1—2月,全省能源运行开局平稳,高质量发展步伐坚实有力。全社会用电增长势头强劲。1—2月,全社会累计用电量568.7亿千瓦时,同比大幅增长17.8%。电力保供能力持续增长。截至2月底,全社会发电装机容量1.1亿千瓦、较上年末增加184万千瓦。煤炭稳产稳供扎实推进。1—2月,全省累计生产原煤1798.5万吨,
1-2月,全省全社会用电量为515.7亿千瓦时,同比增长5.9%。2月,全社会用电量为235.4亿千瓦时,增长0.4%。分产业看,1-2月,第一产业用电量为4.7亿千瓦时,同比增长8.1%;第二产业用电量为360.1亿千瓦时,增长3.3%;第三产业用电量为77.1亿千瓦时,增长14.9%;城乡居民生活用电量为73.9亿千瓦时,增长10
2月份,全省全社会用电量82.41亿千瓦时,同比增长6.51%。全口径发电量87.95亿千瓦时,同比下降3.78%;原油产量36.05万吨,同比增长1.09%;原油加工量74.40万吨,同比增长0.21%;天然气产量1.45亿立方米,同比下降3.14%;天然气消费量3.28亿立方米,同比增长1.90%;原煤产量59.05万吨,同比下降20.37%。
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