登录注册
请使用微信扫一扫
关注公众号完成登录
我要投稿
综合能源概念自从提出以来,便是风光无限,国网南网五大四小,乃至协鑫新奥天合纷纷投入其中,新闻报道动辄“万亿市场”,能源企业似乎不搞综合能源就没前途。
这个概念提出也有三四年了,作为起步最早、市场化程度最高、业务落地最务实、人才储备最充沛、市场资源最丰富的南网综合能源公司(以下简称公司),其综合能源业务的真实现状如何,不妨从今年3月份披露的《南网能源首次公开发行股票招股说明书》(以下简称招股书)里细细品味下。
(来源:微信公众号“鱼眼看电改” 作者:俞庆)
需要说明的是,说明书披露的信息,2019年为1-9月,下面如果不做特别说明,2019年均指1-9月,非全年数据。
一、公司股权关系
南网综合能源公司已经实现了相对的股权多元化,将近1/3的股权是非南方电网的各类主体持有,包括制造企业(特变、智光)、发电企业(广东能源)、环保(广业集团)。
综合能源需要产业链各种资源和能力的配套,所以需要通过股权纽带引入更多的关联方参与。
二、公司组织与对外投资
南网综合能源本部的组织架构如下:
下属9家分公司:包括深圳、海南、上海、阳江、民权、定州、大连普兰店、通辽、朝阳。很有趣的一点,其中六家分公司是在国网范围内。
直接控股公司25家:主要是各地市的子公司,以及开展综合能源项目的项目公司。
参股公司16家:涉及交通、公用事业、技术服务、能源站运营、煤层气利用、照明节能、风电开发等。
应该说南网在综合能源领域的布局,市场化程度还是很高的,且具有一定的前瞻性,但是“重资产、轻服务”,“重设备、轻数据”,“重项目、轻运营”的现象还是较为明显,而且公司本部和控股公司主要是投资和项目,对技术的重视程度较低,某种程度更像是房地产公司的组织模式。
三、公司主营业务
我们对2019年1-9月的财务报告进行分析,从收入来看公司的主营业务,大致如下:
1、从占比最高的工业节能业务来看,具体业务内容分解如下:
如果加上建筑节能中的分布式光伏投资、以及综合资源利用项目中的农光互补,公司至少有40%以上的收入来源于光伏项目。
2、再来看收入占比第二的建筑节能业务,
2019年1-9月份,建筑节能业务收入为28,875.13万元,
而在“业务关联性交易”的说明中,列出建筑节能服务收入为22,444.08万元,
也就是说,建筑节能业务有77%的来源是股东方,说白了大部分是做“自己人”生意,至于节约多少,要分多少节能费,那都好说,完全是“零风险”。而且说明书里也明确提到,2019年非招标方式获得的南网公司的建筑节能项目占31.42%,别人眼红也没用的,理由也非常充分:
3、综合资源利用项目
从2017年的占比0.46%,到2018年2.38%,到2019年的7.01%,增长很快,主要是农光互补和生物质发电。
四、公司的研发投入和智力服务收入
衡量一家公司的技术含量,主要看研发投入,和智力服务的收入
1、从研发投入占比来看,4年期间变化如下:
2019年只有区区0.88%的研发成本投入,然后再看到招股说明书紧跟着的这一个标题,我只能笑笑,和房地产公司一样,有关系比有技术重要。
2、智力服务收入
同样的,真正依靠智力资产去获得的业务,只有“节能咨询技术服务”,这几年公司也是不重视的。
五、资金成本
南网综合能源最大的优势,我认为是资金成本,这在招股说明书里也明确提到了,向母公司借款的利率,平均在4%左右。
个人认为这是为什么很多项目南网综合能源可以做,而其他社会主体无法做的原因,因为资金成本低,对回报率要求低。
六、成本因素
南网综合能源有显性和隐性的成本优势的,
1、显性优势:
这么好的客户给我来一打
2、隐性优势
这部分无法在说明书里体现,比如借用主业的营销人员,在项目拓展、客户联系、甚至费用回收方面都有优势。
另外南网很多地市县公司都有三产企业,可以提供属地化的服务,这部分服务可以用较低的采购成本,还避免了长途差旅费用等。
七、重资产模式
公司的非流动性资产(重资产)基本上占80%左右,绝大多数是机器设备,而且资产总额每年增长,说明南网综合能源是重资产发展模式。
八、营业利润率变化情况
南网综合能源历年的营业利润率变化如下:
2019年1-9月营业利润率达到20%,看起来是个好生意,只不过从主营业务上分析,还是因为主场优势,否则这么好的生意,根据经济学的原理,一定会有大量的投资方进入,直到利润率收敛到某个边际水平,而且从逻辑上说,这种长周期的重资产项目,其ROI应该是较低的。
九、能否走出舒适区
南网综合能源的确是在尝试走出南网,只不过目前看,还很难,这从华南区域的收入占比变化情况就能看出来:
四分之三的项目还是南网地盘的,要成为一家全国性的公司,还是很难的。
十、综合能源业务的主要风险
1、应收账款回收风险。2019年,公司应收账款9.4亿,可再生能源应收账款占56%,主要是可再生能源补贴延后所致,这对综合能源公司的经营带来极大压力。
2、合同能源管理模式风险。投资金额大,周期长,各种不确定因素较多,导致项目投资回收和回报率不确定,很多EMC公司是被应收账款所拖死的,即使南网能源也会遇到同类情况。
3、税收和电价风险。光伏和综合能源项目可享受“三免三减半”的政策,未来税收政策调整可能带来不利影响。未来随着电力市场化,终端电价可能会下跌,也会给综合能源业务的收益率带来影响。
4、疫情等不可抗力影响。比如光伏消纳量减少,部分项目无法开工,原材料不足等。当然疫情还有一个重大影响,那就是部分企业经营困难,无法支付节能款或者光伏电费。
十一、总结
从南网能源的招股说明来看,它是一家有较强股东优势的,以成熟技术的重资产投资为主的公司,最主要的盈利来源是分布式光伏(毛利率高达60%),工业节能(毛利率50%),建筑节能(毛利率26%)。
就业务概念和业务实际来看,南网能源本质上就是一家光伏和节能投资公司,与我们想象的综合能源关系不大,所谓的“源网荷储、多能互补、智慧能源”,并未体现在公司的招股说明书里,甚至在公司的募集资金用途里也没有太多体现(主要还是光伏和节能投资)。
南网能源目前看效益良好,这主要是因为它有着独特的主场优势,但是它并不是一家以技术见长的公司,更像是一家依靠资源优势进行投资和建设的房地产公司,在每个地方建立项目公司。可能这也是综合能源目前的现状。
随着未来市场的开放,南网能源的上市,对南网公司主营业务的严格监管,我个人认为它的主场优势会逐渐减弱,从国际经验来看,这类长周期、重资产的项目,其长期回报率是有限的,当下的高回报和市场保护、关系型营销有很大的关系,但这不是未来市场竞争的常态。
未来南网能源能否真正走出舒适区,实现战略升级,构建起不依靠单纯资源优势的核心竞争力,更多的依靠智力资产和数据资产进行竞争,在未来能源互联网的舞台上绽放更大光芒,值得我们进一步关注。
特别声明:北极星转载其他网站内容,出于传递更多信息而非盈利之目的,同时并不代表赞成其观点或证实其描述,内容仅供参考。版权归原作者所有,若有侵权,请联系我们删除。
凡来源注明北极星*网的内容为北极星原创,转载需获授权。
近年来,随着数字化智能化技术与传统能源技术的深度融合和相互赋能,正在为能源电力行业带来深远变革。能源数字化智能化发展的目的,是实现能源系统运行与管理模式的进阶与转型,而精准挖掘用户需求,创造多方共赢的价值输出,才是更好地提供综合能源服务的关键。作为专注于能源数字化领域的西安思安云
2019年~2020年之间,我写过若干篇介绍虚拟电厂的文章,如下:虚拟电厂-1:最具“互联网范儿”;虚拟电厂-2:虚拟电厂都是商业型的;虚拟电厂-3:实现各方利益共赢的有效机制;虚拟电厂-4:SC大哥,你好!;虚拟电厂-5:升级版的LSE;虚拟电厂-6:与能效电厂的区别;虚拟电厂-7:与生俱来的生态圈特征;
2024年全国两会政府工作报告中强调,将“大力推进现代化产业体系建设,加快发展新质生产力”列为首项工作任务。新质生产力是由技术革命性突破、生产要素创新性配置、产业深度转型升级催生的当代先进生产力,起点是“新”,关键在“质”,落脚于“生产力”。新质生产力的本身就是绿色生产力,在能源领域
国家数据局就《深化智慧城市发展推进城市全域数字化转型的指导意见》向社会公开征求意见。指导意见提出,深入实施城市云网强基行动,加快建设新型广播电视网络,推进千兆城市建设,探索发展数字低空基础设施。统筹推进城市算力网建设,实现城市算力需求与国家枢纽节点算力资源高效供需匹配,有效降低算
3月25日,浙江晨丰科技股份有限公司董事长、金麒麟新能源股份有限公司董事长丁闵一行来到内蒙古通辽市开鲁县考察,双方就推进项目落地达成共识。据了解,该项目旨在打造基于增量配电网的超低碳园区高质量发展新生态,实现园区内综合用电价格度电降幅20%以上,新能源电量占比75%以上,同时提供低价供
3月21日,京东方能源亮相“2024第六届综合能源服务产业创新发展大会”,发表了主题报告《近零碳园区综合能源解决方案》。同时,凭借在综合能源服务领域的出色表现,获得“双碳实践影响力企业”和“综合能源优秀项目案例”两项殊荣。这一荣誉的取得,体现了行业对京东方能源零碳综合能源服务成果的肯定
3月24日,华能雄安分公司华能雄安总部园区综合能源服务一期示范项目PC工程招标公告发布。华能雄安分公司华能雄安总部园区综合能源服务一期示范项目PC工程招标公告(招标编号:HNZB2024-03-1-252)项目所在地区:河北省1.招标条件本华能雄安分公司华能雄安总部园区综合能源服务一期示范项目PC工程已由项目
国网综合能源服务集团有限公司2024年度集中采购批次安排
3月21日,在由北极星电力网主办的2024年第六届综合能源服务产业创新发展大会上,“北极星杯”综合能源服务影响力企业评选颁奖仪式隆重举行,近五十家企业荣获奖项。在“碳达峰、碳中和”目标指引下,中国能源机构转型按下加速键。越来越多的能源企业从生产型向“生产+服务”进行多元化拓展,针对用能侧
“要科学构建综合能源系统。综合能源不是简单的综合,而是基于多能互补基础上的能源高效利用,这就要求在规划、设计、建设和运行等过程中,利用先进的物理信息技术和创新管理模式,优化能源数据模型与算法,整合典型场景内电能、冷能、热能、天然气、氢能、风光等可再生能源等多种能源资源。”——国网
3月19日,国家能源集团公司总经理、党组副书记余兵在集团总部会见来访的衡水市委副书记、市长董晓航一行,双方就进一步深化合作事宜深入交流。余兵感谢衡水市委、市政府长期以来给予国家能源集团的支持。他表示,国家能源集团高度重视在衡水投资发展,希望双方加强沟通交流,进一步拓展合作空间,在清
南方地区遭遇连日暴雨,南方电网公司20日上午启动防风防汛Ⅳ级应急响应,已累计出动逾万人次开展抢修复电。连日来,广东、广西、贵州多地持续暴雨,尤其是珠三角和粤西、粤北局部地区出现特大暴雨。南方电网公司进入24小时值班值守状态,迅速调配应急队伍、应急装备开展抢修复电。截至20日17时,南方电
4月12日,南方电网公司在云南首次启动新能源AGC(自动发电控制)功能全网集中测试,推动网、省、地三级调度主站统一新能源控制策略和高效协同控制。AGC是实现新能源市场化消纳最有效的数字化调控手段。本次集中测试由南方电网电力调度控制中心牵头,云南电网电力调度控制中心具体负责,公司各级调度机构
4月11日,南方电网公司保障电力供应和电力市场建设领导小组召开2024年第一次(扩大)会议,总结南方区域电力市场建设情况,研究部署下阶段重点工作。公司董事、总经理、党组副书记、保障电力供应和电力市场建设领导小组组长钱朝阳出席会议并讲话。公司党组成员、副总经理唐屹峰主持会议。钱朝阳充分肯
4月16日,南方电网公司召开2024年一季度经济活动分析会,深入贯彻中央经济工作会议和全国两会精神,总结一季度生产经营情况,部署下阶段重点工作。公司董事、总经理、党组副书记钱朝阳出席会议并讲话。公司领导唐屹峰、贺晓柏出席会议,单淑兰主持会议。公司外部董事曹培玺、宁福顺出席会议。会议指出
4月22日,南方电网综合能源大厦项目规划核实批前公示。项目位于海口市滨海大道南侧(长滨东三街与长海大道交叉口东北角)。批建批建1栋地上37层,地下2层的办公综合楼,总建筑面积90574.37㎡,地上总建筑面积65773.25㎡,地下总建筑面积24801.12㎡。原文如下:1、公示主体:海口市自然资源和规划局秀英
近日,为进一步夯实低压配网运行基础,南方电网宣威供电局全面开展配网普查工作,对配网低压数据采集及分布图绘制进度按日统计、按周通报,力争尽快摸清家底,打好基础,助推各项工作协同提升。“今天的工作任务是采集瓦路、八大河片区的所有台区数据。请大家认真核对、详细记录,切勿遗漏任何信息。天
4月17日,南方电网公司董事、总经理、党组副书记钱朝阳在广州与云南省副省长、省政府党组成员刘勇一行举行会谈。公司党组成员、副总经理贺晓柏出席会谈。钱朝阳代表南方电网公司欢迎刘勇一行来访,感谢云南省委、省政府一直以来对南方电网公司的关心和支持。钱朝阳表示,南方电网公司将深入贯彻落实习
近日,贵州省级调度机构与兴义地级调度机构“水火风光”AGC(自动发电控制)协同控制系统成功投入闭环运行。这标志着,南方电网公司首套覆盖省地两级调度机构的“水火风光”AGC协同控制系统在贵州成功建成投运。“该系统只要设置好变电站的上网功率限值,就能实现自动调减水、火电厂的发电功率,实现新能
日前,国家市场监管总局发函同意南方电网公司筹建国家计量数据建设应用基地(绿色电力)。此次筹建是南方电网公司首个筹建的在绿色电力领域内的国家级计量数据建设应用基地,云南电网公司作为基地依托单位将联合南网数字电网集团共同开展为期3年的建设工作。绿电计量是绿色电力产生、传输、消费过程中
在广东电网机巡管理中心,技术应用推广部经理刘高展示了一张特别的照片:50米高的输电铁塔和铁塔顶部一个已经松脱且仅有小拇指指甲盖大小的螺栓销钉。工作人员从地面举着望远镜看那螺栓帽,有如在一头牛身上找一粒虱子,且仅凭肉眼很难判断虱子的生存状态。现在,指甲盖大小的螺栓帽是否影响线路安全,
农村电网是改善乡村生产生活条件的重要基础。近年来,南方电网公司加大对城乡配电网建设改造投入,为推进近零碳示范区建设提供了良好的配网条件。同时积极打造乡村新电气化样板,为近零碳乡村解锁了更多的绿色生活场景。指尖一划,广东省清远市清城区源潭镇新马村新并网的光伏电便能通过分布式智能台区
国家能源局最新数据显示,2023年光伏新增装机216.88GW,同比增长148%,光伏装机市场强劲。业主情况央国企是光伏装机市场的主力军,也主宰着光伏逆变器招投标市场。北极星太阳能光伏网跟踪数据显示,2023年,国家电投、华电集团等企业启动了超248GW逆变器招标,有13家央国企招标规模达到GW级,占89%,较
关于不法分子冒用“华润电力”“华润五丰”名义从事非法金融活动的严正声明严正声明近期,我集团及下属公司陆续接到群众举报,称有不法分子以我集团“华润电力”名义开发移动端程序吸引社会投资,在社交媒体上散布“华润电力资金盘”“华润电力资金退款登记”等不实信息。另有不法分子以我集团“华润五
2023年11月14日,国投集团在国投北疆召开能源保供工作会议,深入学习贯彻习近平总书记重要指示精神,传达落实中央今冬明春保暖保供工作电视电话会议要求,部署集团能源保供及安全生产工作。国投集团董事长、党组书记付刚峰出席会议并讲话,集团总会计师、党组成员李汝革主持会议。付刚峰指出,集团坚决
国家能源局数据显示,前三季度全国光伏新增装机“狂飙”至128.94GW,同比增长145%。这种“狂飙”态势在EPC招投标项目中表现的也是淋漓尽致。北极星太阳能光伏网跟踪数据统计发现,7-10月光伏电站EPC招标规模72GW,与同期相比增长67.2%。从项目类型来看,地面电站一直是开发商的主流开发模式,拥有31.5G
20载栉风沐雨20载砥砺前行华润电力,历经二十载,照亮万家,燃情岁月美。星辰大海,梦想不曾改,砥砺前行,初心永不败。初创艰辛,奋斗未有穷期,同心同行,谱写辉煌篇章。能源领域,挥毫绿色发展,环保理念,共创低碳生活。创新引领,科技驱动进步,人才汇聚,孕育无限生机。社会责任,担当重于泰山,
2023年上半年,五大发电上市公司交出了一份亮眼的业绩报告。综合多家公司的年报来看,在“碳达峰、碳中和”目标背景下,五大发电集团上市公司纷纷加快发展新能源产业,其力度之大,从成绩单可管中窥豹。装机方面,13家上市公司风光新能源累计装机超过11GW,其中,国电电力、龙源电力、长源电力分别新增
9月27日,国投电力、中国核电、上海电力发布1月至8月发电量、装机完成情况。国投电力:2023年1-8月风光新增装机970.7MW9月27日,国投电力发布《2023年1-8月份主要经营数据公告》。公告显示,2023年1-8月,国投电力光伏发电量16.75亿千瓦时,同比增长31.26%。光伏上网电量16.54亿千瓦时,同比增长31.21%
近期,国投电力控股股份有限公司(以下简称“我公司”)发现依旧有不法分子冒充我公司员工,利用微信、QQ、腾讯会议等形式向社会公众发送虚假APP链接,对外开展非法活动。为避免广大公众混淆和误认,维护我公司合法权益,我公司严正声明如下:1.我公司从未通过微信群、QQ群、腾讯会议等形式组织会议、
当下,全国光伏装机需求释放,光伏EPC项目建设进度提速。从国家能源局公布的数据显示,2023年Q1新增光伏装机33.7GW,较去年同期增长155%。2023年1-4月,国家能源集团、华电集团、国家电投、中核集团、华能集团、中国电建等电站开发企业开启47.3GW光伏电站EPC招标。其中,央国企有44.2GW招标规模,占93.
日前,国家能源集团领导一栏更新,王树民已不在列。2017年11月,王树民任国家能源投资集团有限责任公司副总经理、党组成员。王树民曾历任水利电力部华北电业管理局发电处节能专工、副科长,张家口发电总厂生产技术处处长、副总工程师,中国华北电力集团公司综合计划部副经理,北京国华电力有限责任公司
4月10日,中国核电发布2023年一季度发电量完成情况公告,截止2023年3月31日,公司核电控股在运机组25台,装机容量2375.00万千瓦;控股在建项目9台,装机容量1012.9万千瓦;控股核准待建机组2台,装机容量242.40万千瓦。公司新能源控股在运装机容量1306.06万千瓦,包括风电425.69万千瓦、光伏880.37万千
请使用微信扫一扫
关注公众号完成登录
姓名: | |
性别: | |
出生日期: | |
邮箱: | |
所在地区: | |
行业类别: | |
工作经验: | |
学历: | |
公司名称: | |
任职岗位: |
我们将会第一时间为您推送相关内容!