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本报告导读:
水电来水偏丰,火电量价齐升,2020Q3 业绩有望超预期;两河口杨房沟将于2021-2023 年投产,投产后雅砻江水电业绩有望增厚20%。
投资要点:
投资建议:水电来水偏丰,火电量价齐升,三季度业绩有望超预期,维持2020-2022 年eps 预测为0.83/0.78/0.83 元,给予公司2020 年行业平均的13 倍PE,维持目标价10.79 元,维持“增持”。
短期:水电来水偏丰,火电量价齐升,三季度业绩有望超预期。1)雅砻江水电Q3 来水继续偏丰,发电量有望高增:2020 年上半年全国来水普遍偏枯,而雅砻江水电发电量实现增长,Q3 雅砻江水电来水仍然偏丰,我们根据锦屏一级的水位及流量进行分析,预计Q3 雅砻江水电发电量将继续保持良好增长态势;2)火电机组所在区域广西、福建供需偏紧,火电有望量价齐升,业绩有望同比显著提升:公司主要的火电机组所在区域广西、福建等地2020 年来水较少, 7/8月广西、福建火电利用小时同比显著增长(分别同比+54/+65 小时,+188/+93 小时),由于供需偏紧预计电价也有所提升,火电量价齐升,叠加煤价同比有所下降,预计Q3 火电业绩将同比显著提升。
长期:中游两河口杨房沟即将投产,雅砻江水电业绩有望增厚20%。
雅砻江中游在建电站两河口杨房沟(450 万千瓦)将于2021-2023 年投产,预计投产后雅砻江水电业绩可增厚10-15 亿(20%左右)。
GDR 发行即将完成,助力海外项目投资。公司目前在进行GDR 发行工作,预计有望于10 月完成,募集资金将主要投向海外项目。近年来公司一直积极拓展海外业务,由于公司海外团队较为成熟,拥有丰富经验,公司目前大部分海外项目的内部收益率可达到8%,此次GDR 的发行也将有助于公司利用海外融资平台发展海外项目。
风险因素:用电需求不达预期,来水不达预期
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北极星电力网获悉,4月15日,国投电力披露2024年一季度主要经营数据,2024年1-3月,公司境内控股企业累计完成发电量395.42亿千瓦时,上网电量384.47亿千瓦时,与去年同期相比分别增加3.27%和3.01%。2024年1-3月,公司境内控股企业平均上网电价0.387元/千瓦时,与去年同期相比增加3.75%。注:公司1-3月份新
国投电力4月9日公告,国投电力董事会于近日收到公司董事长朱基伟先生的辞呈。朱基伟先生因工作调整原因,拟辞去公司董事、董事长、战略委员会主任委员及公司法定代表人职务。这是朱基伟在国投电力董事长的位置上连任3届后的调动。2019年初,国投电力原董事长胡刚因工作调整的原因辞任,朱基伟被选举为
北极星电力网获悉,4月10日,国投电力公告,董事会同意选举郭绪元先生为公司第十二届董事会董事候选人。郭绪元先生简历郭绪元,男,51岁,研究生学历,工学硕士学位,正高级工程师,历任雅砻江流域水电开发有限公司规划发展部主任、规划发展部主任兼环境保护管理中心主任、工程管理部主任兼战略发展部
北极星太阳能光伏网获悉,国投电力4月9日公告,国投电力控股股份有限公司董事会于近日收到公司董事长朱基伟先生的辞呈。朱基伟先生因工作调整原因,拟辞去公司董事、董事长、战略委员会主任委员及公司法定代表人职务;朱基伟先生确认与公司董事会并无意见分歧,亦无需提请公司股东和债权人关注的事宜。
北极星电力网获悉,国投电力4月9日公告,国投电力控股股份有限公司(以下简称公司)董事会于近日收到公司董事长朱基伟先生的辞呈。朱基伟先生因工作调整原因,拟辞去公司董事、董事长、战略委员会主任委员及公司法定代表人职务;朱基伟先生确认与公司董事会并无意见分歧,亦无需提请公司股东和债权人关注
2024年3月26日-3月27日,国投电力新源能源(曼谷)有限公司安努生活焚烧垃圾发电项目,在曼谷安努区固废处置中心举行开工奠基仪式。安努(Onnut)生活垃圾焚烧发电项目位于泰国曼谷市东部的安努固废处置中心。项目建设规模为日处理生活垃圾1400吨/天,配备2台700吨/天垃圾焚烧炉和1台35兆瓦汽轮发电机
2024年3月26日-3月27日,新源能源(曼谷)有限公司安努生活焚烧垃圾发电项目,在曼谷安努区固废处置中心举行开工奠基仪式。泰国枢密院大臣H.E.Mr.PalakornSuwanrath阁下作为项目奠基仪式主席,进行安放奠基石和打桩仪式。前代总理PolGenChidchaiWannasathit警上将阁下,前参议院议长Mr.NikomWairatchap
3月22日上午,国投电力控股股份有限公司副总经理、董事会秘书高海一行3人到丰城电厂调研指导,公司党委副书记、总经理宋和斌,党委委员、副总经理许扬,党委委员、副总经理、董事会秘书李洁参加调研。会上,宋和斌对高海一行的到访表示热烈的欢迎,对国投电力一直以来的关心支持表示感谢。会议听取了丰
2024年2月2日,国投电力控股股份有限公司2024年度工作会议在京召开。会议深入贯彻落实国投集团2024年度工作会议、党建和党风廉政建设工作会议精神,回顾2023年所取得的成绩,并对2024年工作做出部署安排。国投集团党组成员、总会计师柴艳丽出席会议并做讲话,国投电力在京全体干部员工现场参会,各控股
北极星电力网获悉,国投电力公告表示,2023年第三季度,国投电力各控股火电企业盈利能力较去年同期有明显提升,一方面,燃煤价格自第二季度开始持续走低,成本端压力下降;另一方面,公司火电所在区域来水偏枯,水电出力不足,火电发电空间增大,各火电企业发电量有所提高。公司火电装机结构合理、优良
北极星电力网获悉,1月15日,中电(桑植)新能源有限公司正式成立,经营范围包括发电业务、输电业务、供(配)电业务。该公司由中国能建全资子公司中国电力工程顾问集团有限公司、国投电力共同持股。
北极星电力网获悉,陕西能源4月26日发布一季度业绩公告称,2024年第一季度营收约56.4亿元,同比增加10.39%;归属于上市公司股东的净利润约9.87亿元,同比增长15.3%;基本每股收益0.2633元,同比减少7.74%。
北极星电力网获悉,上海电力公告,2024年第一季度实现营业收入106.08亿元,同比增长2.57%;净利润6.34亿元,同比增长89.2%,主要原因是发电量上升以及煤电成本下降导致发电板块利润较上年同期大幅上升。
国电电力4月26日公告,公司一季度实现营业收入455.55亿元,同比下滑0.13%;归母净利润17.85亿元,同比上涨88.62%。
华电国际4月26日公告,公司一季度实现营业收入309.52亿元,同比下滑3.21%;归母净利润18.62亿元,同比上涨64.21%。
北极星电力网获悉,4月26日,内蒙华电披露2024年一季报,2024年第一季度,公司实现营业总收入55.72亿元,同比下降7.43%;归母净利润8.88亿元,同比增长2.96%;扣非净利润8.58亿元,同比增长0.71%;经营活动产生的现金流量净额为9.72亿元,同比下降26.18%;报告期内,内蒙华电基本每股收益为0.132元,加
北极星电力网获悉,赣能股份发布2024年一季度报告,报告期内实现营业收入16.94亿元,同比下降0.39%。归属于上市公司股东的净利润2.04亿元,同比增长3565.82%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.02亿元,同比增长5230.59%。
北极星电力网获悉,晋控电力公布2024年一季度报告,报告期营业收入46.17亿元,同比下降15.80%;归属于上市公司股东的净利润-5.08亿元;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-5.11亿元;基本每股收益-0.2177元。
北极星电力网获悉,4月26日,长源电力披露2024年一季报,2024年第一季度,公司实现营业总收入42.24亿元,同比增长7.66%;归母净利润2.50亿元,同比增长12.95%;报告期内,长源电力基本每股收益为0.091元,加权平均净资产收益率为2.48%。报告期内,公司系统安全生产局面稳定,累计完成发电量95.85亿千瓦
北极星电力网获悉,4月24日,豫能控股发布2023年度业绩报告,2023年营业收入约119.84亿元,同比下降8.5%;归属于上市公司股东的净利润亏损约5.54亿元,同比增长74.14%;基本每股收益亏损0.3628元。2022年同期营业收入约130.98亿元;归属于上市公司股东的净利润亏损约21.41亿元;基本每股收益亏损1.4858
北极星电力网获悉,明星电力公告称,4月23日,公司董事会收到董事长张勇先生、副总经理蒋青先生、总工程师吴海涛先生的书面辞职报告。公告显示,因工作变动,张勇先生申请辞去公司第十二届董事会董事长、董事、战略委员会主任委员、薪酬与考核委员会委员职务;蒋青先生申请辞去公司副总经理职务;吴海
北极星电力网获悉,4月24日,华能国际披露2024年一季报,2024年第一季度,公司实现营业总收入653.67亿元,同比增长0.15%;归母净利润45.96亿元,同比增长104.25%。
今年以来,云南能源监管办联合大坝安全监察中心会同4家乙级大坝水电企业,共同搭建“1+4+1”支部结对共建平台,通过党建引领、精准帮扶,指导4家水电站制定大坝安全管理水平提升“时间表”“路线图”,并建立月度会商推进机制,在共学、互联、互动中着力解决水电站大坝安全管理方面的难点、痛点和堵点
北极星电力网获悉,三峡水利发布2024年第一季度报,2024年第一季度,公司实现营业总收入24.67亿元,同比下降16.21%;归母净利润1187.50万元。报告期内,三峡水利基本每股收益为0.01元,加权平均净资产收益率为0.11%。
北极星电力网获悉,4月19日,涪陵电力披露2023年年报,2023年,公司实现营业总收入34.42亿元,同比下降3.36%;归母净利润5.25亿元,同比下降14.25%。经营活动产生的现金流量净额为11.29亿元,同比下降30.87%;报告期内,涪陵电力基本每股收益为0.48元,加权平均净资产收益率为10.99%。公司2023年年度利
北极星电力网获悉,三峡水利披露2024年一季度发电量、上网电量及售电量完成情况。2024年第一季度,公司下属及控股公司水电站累计完成发电量2.9800亿千瓦时,同比上升189.52%。其中重庆地区2.9422亿千瓦时,同比上升189.39%;芒牙河二级电站所处云南地区0.0378亿千瓦时,同比上升200%。公司下属及控股公
北极星电力网获悉,甘肃能源日前发布2024年第一季度业绩预告。2024年一季度,甘肃能源预计实现净利润5,000万元~5,500万元,实现扭亏为盈。公告称,本报告期与上年同期相比,预计归属于上市公司股东的净利润增长,主要是报告期内公司发电量增加,发电收入增加。本报告期公司所属电站发电量14.22亿千瓦
北极星电力网获悉,4月15日,国投电力披露2024年一季度主要经营数据,2024年1-3月,公司境内控股企业累计完成发电量395.42亿千瓦时,上网电量384.47亿千瓦时,与去年同期相比分别增加3.27%和3.01%。2024年1-3月,公司境内控股企业平均上网电价0.387元/千瓦时,与去年同期相比增加3.75%。注:公司1-3月份新
北极星电力网获悉,4月11日,川投能源发布2023年年度报告,公司2023年实现营业收入为14.82亿元,同比增长4.36%;归母净利润44亿元,同比增长25.17%;基本每股收益0.99元。公司拟向全体股东每10股派发现金红利4元(含税)。归属于上市公司股东的净利润同比增加8.85亿元,主要原因是公司来自参股公司的投
北极星电力网获悉,桂冠电力公告,截至2024年3月31日,广西桂冠电力股份有限公司直属及控股公司电厂2024年一季度累计完成发电量71.09亿千瓦时,同比减少1.20%。其中:水电50.97亿千瓦时,同比减少7.38%;火电11.96亿千瓦时,同比增长8.83%;风电6.64亿千瓦时,同比增长28.19%;光伏1.52亿千瓦时,同比
北极星电力网获悉,4月8日,华能水电公告,公司一季度完成发电量162.26亿千瓦时,同比减少7.17%,上网电量160.58亿千瓦时,同比减少7.25%。公告显示,一季度发电量同比减少的主要原因,一是云南省内新能源大规模投产电量增发较多(同比增发电量113.79亿千瓦时),叠加省内火电维持大方式运行(同比增发
泰州热电公司锚定提质增效目标,围绕“增热量、提热价、降管损”,在机组配合沪渝蓉北沿江高铁线路检修停供20天的情况下,提前6天完成一季度供热计划;供热管损同比下降1.5%,达到投产7年来的历史最好水平,实现一季度热力营销“开门红”。该公司持续开展“降管损专项行动”,由热网部牵头,成立了设备
2024年3月27日,中国南水北调集团有限公司召开中层以上管理人员大会。中央组织部有关负责同志宣布了党中央关于中国南水北调集团有限公司董事长、党组书记调整的决定:汪安南同志任中国南水北调集团有限公司董事长、党组书记,免去其中国南水北调集团有限公司总经理职务;免去蒋旭光同志的中国南水北调
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