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(来源:电新邓永康团队 ID:essencedx 作者:安信电新)
■全国节能服务领先企业,综合能源服务排头兵。公司是全国领先的工业节能、建筑节能、城市照明节能投资运营服务商,能够为能源使用提供诊断、设计、改造、综合能源项目投资及运营维护等一站式综合节能服务;根据招股说明书,公司是唯一同时拥有中国节能协会节能服务产业委员会颁发的工业节能领域5A级证书、建筑节能领域5A级证书、公共设施节能领域5A级证书的公司。目前节能服务市场呈现“多而弱”、“小而散”的竞争格局,行业集中度低;公司作为少数几家大型节能服务公司之一,背靠南方电网,实控人为国资委,行业地位和竞争优势领先。公司收入稳定且盈利情况较好,2018年以来净利润维持在40%以上的高速增长;招股说明书中披露2020年预计实现营业收入19亿-22亿元,同比增长25.96%-45.85%;预计实现归母净利润3.6亿-3.9亿元,同比增长55.41%-68.37%。受益综合能源服务加速推进,公司业绩进入高速发展新阶段。
■能源革命进行时,市场空间有望充分打开。我国经济快速发展带来的能源压力越来越突出,节能减排作为一项长期战略和任务,使得我国节能服务行业潜力巨大。根据“十三五”节能环保规划,到2020年节能服务业总产值或达6000亿元。此前,总书记在巴黎气候峰会上宣布,到2030年,中国单位GDP二氧化碳排放将比2005年下降65%以上,非化石能源占一次能源消费比重将达到25%,控制碳排放已成为全球共识。综合能源服务作为节能服务的再升级,在能源体制变革、“碳中和”目标明确、技术发展等背景下,有望在“十四五”期间进入快速成长期。据国网研究院测算,2020年综合能源服务市场潜力在0.5-0.6万亿元之间,2025年在0.8-1.2万亿元之间,处于快速增长阶段,2035年或将达到1.3-1.8万亿元,市场空间有望在未来充分打开。
■业务布局响应新能源发展需要,上市拓宽融资渠道。节能服务在公司主营业务中占比最大,2019年营收占比87%,其中又以分布式光伏项目为主(营收占比36%)。截至2020H1,公司共运营分布式光伏项目132个,总装机容量697.87MW;2017-2019年,分布式光伏营收CAGR约34%,毛利率稳定在60%左右,同时分布式光伏项目的服务期限多为20-25年,因此收益具有持续性和稳定性,是公司重要的业绩增长点。此次公司上市,又拟将募集资金用于包括分布式光伏合同能源管理项目、建筑节能服务拓展项目在内的5个投资项目,有利于公司充分发挥项目经验优势,进一步扩大业务规模,增加市场份额,增强盈利能力和抵御风险能力。
■公司经验、技术、资本实力等竞争优势突出。在节能经验方面,从2010年成立以来,公司一直从事节能业务,完成多项示范性节能项目,积累了丰富的节能服务经验和良好的品牌形象。在技术方面,公司在主要业务领域已建立起完善的开发以及运维管理体系,研发的“看能”系统可实现智能监控,还可整合设备、人员、技术等关键资源,进行智能分析与自动寻优。在资本和信用方面,合同能源管理模式对资金需求较高,中小企业一般经济实力不强,资产规模有限,融资渠道不足;而公司资本实力雄厚,截至2020 H1净资产超45亿元,社会信用良好,确保了节能业务发展的持续性。
■投资建议:首次覆盖,给予公司买入-A 的投资评级。我们预计公司2020年-2022年收入分别为20.69、27.57和36.42亿元;营收增速分别为37.1%、33.3%、32.1%;归母净利润分别为4.45、6.36和8.50亿元,增速分别为61.2%、42.8%、33.6%;首次覆盖,给予公司买入-A 的投资评级。
风险提示:行业政策变化不及预期;募投项目建设不及预期等。
财务报表预测和估值数据汇总
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南方电网能源发展研究院(以下简称“南网能源院”)是中国南方电网有限责任公司的全资子公司,是南方电网公司的智库机构,也是服务国家能源战略、服务能源电力行业、服务经济社会发展的行业智囊。南网能源院主要从事能源电力政策研究、能源发展战略研究、企业运营管理研究、投资与财务研究、电力规划研
2月19日,南网能源2023年晶体硅光伏组件框架招标中标结果公布,中标企业分别是一道新能、亿晶光电、协鑫集成,中标单价分别是0.892元/W、0.883元/W、0.899元/W。招标情况如下:11月28日,南网能源2023年晶体硅光伏组件框架招标,本次光伏组件框架招标容量拟为1400MW,分为3个标包,标包1供货量预估为40
2月7日,南网能源2023年晶体硅光伏组件框架招标中标候选人公布,中标候选人5家,分别是一道新能、隆基乐叶、协鑫集成、亿晶光电、通威。其中一道新能、亿晶光电、协鑫集成为第一中标候选人。从价格来看,最低价0.883元/W,由亿晶光电报出,最高价0.916元/W,由一道新能报出。标段1单价均价为0.892元/W
2月6日,南网能源发布公告称,公司拟与广西电网公司成立合资公司,专注开展分散式风电及新能源综合利用业务。合资公司注册资本金为3亿元,其中:公司认缴注册资本金1.8亿元,出资比例60%;广西电网公司认缴注册资本金1.2亿元,出资比例40%。公告显示,广西电网公司成立于1990年,主要负责广西的电力建
北极星风力发电网讯,近日,南网能源发布《关于拟与关联方共同出资设立合资公司的公告》。根据公告显示,南网能源拟与广西电网有限责任公司成立合资公司,专注开展分散式风电及新能源综合利用业务。合资公司注册资本金为30,000万元,其中:南网能源认缴注册资本金18,000万元,出资比例60%;广西电网公
1月19日,南网能源发布公告称,2023年第四季度,公司经决策拟开展的分布式光伏业务项目装机规模约38.09万千瓦,投资总额约13.94亿元;全年度经决策拟开展的分布式光伏业务项目装机规模累计约89.14万千瓦,投资总额约35.75亿元。公告显示,公司主要通过合同能源管理的方式开展分布式光伏节能服务项目,
北极星储能网获悉,1月5日,南网能源在投资者关系活动中表示,未来将优先聚焦南方五省区域范围,加快推动工商业企业和产业园区用户侧新型储能业务。据南网能源介绍,依托公司新能源产业基础,积极开展了“分布式光伏+储能”“分散式风电+储能”等业务布局,推动新型储能高质量应用。日立电梯(500KW/1M
1月8日,南网能源披露投资者关系活动记录表,活动中公司表示,经初步统计,2023年全年预计新增投运分布式光伏项目装机容量约550MW,截止2023年底预计分布式光伏项目累计装机容量约1910MW,同比增长约40%。此外,预计2023年全年经决策拟开展的分布式光伏项目装机容量为700多MW。分布式光伏项目一般建设
1月5日,国网天津经研院“双碳先锋”共产党员服务队队员主动为南网能源太平洋汽车部件屋顶分布式光伏项目提供了现场勘查和咨询的志愿服务。天津太平洋汽车部件有限公司(以下简称“太平洋汽车部件”)位于天津市保税区天津自贸试验区内,主营汽车零部件及附属品的研发、制造、销售等。本项目由南方电网
据悉,南网能源2023年晶体硅光伏组件框架招标(1400MW)于近日开标。招标公告显示,项目共分为3个标段。其中,标包1容量为400MW,供货时间为2024年二季度;标包2、标包3容量均为500MW,供货时间为2024年全年。从招标内容来看,每个标包的40%为550Wp及以上单玻组件,可采用PERC、TOPCon、HJT或IBC技术,
南网报讯12月1日,由南网能源院等14家国资企业倡导发起的粤港澳大湾区国资国企智库联盟(以下简称“联盟”)在广州成立,南网能源院担任首任理事长单位。国务院国资委研究中心党委书记、主任衣学东,南方电网公司党组成员、副总经理贺晓柏出席联盟成立大会暨中央企业智库联盟第44期智库沙龙并致辞。衣学
3月25日,浙江晨丰科技股份有限公司董事长、金麒麟新能源股份有限公司董事长丁闵一行来到内蒙古通辽市开鲁县考察,双方就推进项目落地达成共识。据了解,该项目旨在打造基于增量配电网的超低碳园区高质量发展新生态,实现园区内综合用电价格度电降幅20%以上,新能源电量占比75%以上,同时提供低价供
3月21日,京东方能源亮相“2024第六届综合能源服务产业创新发展大会”,发表了主题报告《近零碳园区综合能源解决方案》。同时,凭借在综合能源服务领域的出色表现,获得“双碳实践影响力企业”和“综合能源优秀项目案例”两项殊荣。这一荣誉的取得,体现了行业对京东方能源零碳综合能源服务成果的肯定
3月24日,华能雄安分公司华能雄安总部园区综合能源服务一期示范项目PC工程招标公告发布。华能雄安分公司华能雄安总部园区综合能源服务一期示范项目PC工程招标公告(招标编号:HNZB2024-03-1-252)项目所在地区:河北省1.招标条件本华能雄安分公司华能雄安总部园区综合能源服务一期示范项目PC工程已由项目
国网综合能源服务集团有限公司2024年度集中采购批次安排
3月21日,在由北极星电力网主办的2024年第六届综合能源服务产业创新发展大会上,“北极星杯”综合能源服务影响力企业评选颁奖仪式隆重举行,近五十家企业荣获奖项。在“碳达峰、碳中和”目标指引下,中国能源机构转型按下加速键。越来越多的能源企业从生产型向“生产+服务”进行多元化拓展,针对用能侧
“要科学构建综合能源系统。综合能源不是简单的综合,而是基于多能互补基础上的能源高效利用,这就要求在规划、设计、建设和运行等过程中,利用先进的物理信息技术和创新管理模式,优化能源数据模型与算法,整合典型场景内电能、冷能、热能、天然气、氢能、风光等可再生能源等多种能源资源。”——国网
3月19日,国家能源集团公司总经理、党组副书记余兵在集团总部会见来访的衡水市委副书记、市长董晓航一行,双方就进一步深化合作事宜深入交流。余兵感谢衡水市委、市政府长期以来给予国家能源集团的支持。他表示,国家能源集团高度重视在衡水投资发展,希望双方加强沟通交流,进一步拓展合作空间,在清
北极星售电网获悉,人社部国家能源局日前联合发布关于颁布电力交易员等2个国家职业标准的通知,共同制定了电力交易员等2个国家职业标准,现予颁布施行。电力交易员的职业编码为4-11-01-02,综合能源服务员L的职业编码为4-11-01-03(注:L表示绿色职业)。详情如下:人力资源社会保障部办公厅国家能源局
合同能源管理作为有效节能降碳的能源管理方式,不仅政策支持力度大,在支撑合同履行的技术创新、数字化管理上,也取得了实质性进步。同时,市场反馈也说明合同能源管理在公共机构、医院、学校、工厂、园区等各大应用场景中大有用武之地。然而,静湖之下也暗流涌动。合同能源管理给甲乙双方带来的经济效
“十四五”时期,经济要保增长,能源要保供应,环境要控排放,“发展、安全、低碳”是经济社会进步的关键点。随着双碳目标推进,能源结构绿色低碳转型加速,综合能源服务产业以优化能源结构,提升用能能效等优势,在互联网信息技术、可再生能源技术创新及电力改革进程加快下,进入快速成长期。开展综合
“十四五”时期,经济要保增长,能源要保供应,环境要控排放,“发展、安全、低碳”是经济社会进步的关键点。随着双碳目标推进,能源结构绿色低碳转型加速,综合能源服务产业以优化能源结构,提升用能能效等优势,在互联网信息技术、可再生能源技术创新及电力改革进程加快下,进入快速成长期。开展综合
3月27日,南方电网公司董事长、党组书记孟振平与来访的中国电气装备集团董事长、党委书记白忠泉,董事、总经理、党委副书记周群一行举行会谈,双方就进一步深化合作进行深入交流。公司党组成员、副总经理王绍武,中国电气装备集团党委常委、副总经理成卫出席会谈。孟振平欢迎白忠泉一行来访,对中国电
3月27日,南方电网发布了储能系统能量控制设备框架采购招标公告。项目所在地为广东省广州市。储能系统能量控制设备框架采购招标公告(招标编号:/)(涉及日期的以公告/文件发出时载明的日期为准)储能系统能量控制设备框架采购(招标编号:/),已由项目审批机关批准,招标人为南方电网电力科技股份有
国网发布2024年第一批次计量设备招标,招标体量超预期。根据国网电子商务平台,2月23日国网发布《2024年第十五批采购(营销项目第一次计量设备招标采购)》,主要针对电表及采集器等进行招标,合计招标数量为4653万只,规模超出预期,其中针对单相智能表、三相智能表、采集器、采集终端招标规模分别为3
博鳌亚洲论坛2024年年会(以下简称“年会”)将于3月26日至29日在海南博鳌举行。截至3月24日,年会重要场馆已完成两轮次全负荷测试,所有不间断供电要求的重要负荷已接入UPS电源予以保障,各项保供电工作准备就绪。值得一提的是,今年年会所有场馆均实现绿电自给自足。“年会期间,岛上所有场馆绿电供
北极星输配电网获悉,3月18日,博鳌近零碳示范区正式启动运行,实现用电自平衡,进入近零碳运行阶段,岛内风光等清洁能源转化成“绿电”。据悉,该项目是南方电网公司首个满足特级保供电要求的新型电力系统示范项目,总投资超过1亿元。据介绍,项目新建了10千伏电缆线路约21.6公里,形成博鳌东屿岛高标
3月15日,南方区域电力市场建设2024年第一次联席会议召开。国家能源局南方监管局党组成员、副局长余保东,南方电网公司党组成员、副总经理唐屹峰出席会议并讲话。会议指出,在联席会议各成员单位的共同努力下,南方区域电力市场建设工作取得积极成效,形成“优先计划、中长期与现货、辅助服务市场一体
水库与光伏板交相辉映,两者实现互补发电;线路实现自愈功能,故障时复电只需几分钟;屋顶的光伏板不仅实现自给自足,还能增收……一个个变化,是贵州电网公司新型电力系统示范区所取得的成绩,也是践行“双碳”战略的生动实践。近年来,在南方电网公司的部署下,贵州电网公司立足自身特点和电网现状,
阳春三月,天台上绿草如荫,透光薄膜光伏组件在防晒又不影响楼下中庭采光的同时,源源不断将太阳能转化为电能,为核心办公区供电;一楼停车场,“车网互动”标牌映入眼帘,新能源汽车可在此将车载闲余电能返送电网……这里是深圳福田供电局,一栋近“40岁”的老旧建筑,同时也是本月中旬投运的全网首个
春光正好,绿意正浓。提升“含绿量”,就是增值“含金量”。在南方五省区大地上,“零碳仓库”“零碳供电所”“近零能耗变电站”“零碳乡村”等一系列绿色实践正在生根发芽。南方电网公司坚持以数字化绿色化协同促进新型能源体系和新型电力系统建设,着力打造近零碳示范区,持续提升清洁能源消纳水平和
3月5日,习近平总书记在参加十四届全国人大二次会议江苏代表团审议时强调,要牢牢把握高质量发展这个首要任务,因地制宜发展新质生产力。今年政府工作报告提出,“大力推进现代化产业体系建设,加快发展新质生产力”“加快前沿新兴氢能、新材料、创新药等产业发展”。随着全球能源结构转型的推进,氢能
3月23日,由南方电网广东电网公司(以下简称“广东电网”)举办的“地球一小时”主题活动在广州正佳广场举行,吸引众多市民参与。活动通过环保投投乐、飞驰赛道、“拾”光放映厅等互动游戏,呼吁大家探索绿色低碳生活方式。作为世界自然基金会“中国2024地球一小时推广合作伙伴”,这是广东电网连续第
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