电价上调刻不容缓电力设备你追我敢-北极星电力新闻网

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在前期的“电荒”观点中，神光指出当前的缺电局面将可能带来电价的上调，并进而给电力上市公司带来机会。在近期的市场盘面中，电力股在长江电力的感召下，异军突起，再度勾起了投资者对蓝筹新贵的幻想。如果说大面积的缺电引来了电价的上调，对发电公司构成直接利好，那么同样，大面积的缺电将会吸引国家对电力行业的大规模投资！近日，国务院有关部门召开会议，来进一步搞好电力生产调度，加强电源电网建设，理顺电价机制，这表明，大面积的缺电局面已经引起管理层的高度重视。
　　根据神光研究员的研究，目前国内电力行业现实的情况表明，国家不得不在今明两年加大对电力行业固定资产的投资，来保证新增发电机组装机容量能满足日益增长的用电消费需求。因为，在前几年我国电力行业投资过缓，造成发电设备明显不足。2003年，我国出现大面积的缺电现象，一定程度上阻碍了国民经济的正常持续发展，为在尽快的时间内扭转这一不利局面，国家就必然加大对电力设备行业的投资。根据神光研究员的分析，未来两年内，电力建设方面的投资每年有望达到2500亿元，将是前几年投资规模的2倍多因此电力设备企业在今明两年孕育着爆炸性的发展前景，而在二级市场的股价也必然迎来其最有潜力的波段性行情。
　　针对电力设备行业，如何去寻找机会呢？这就需要对该行业要有个大致的了解：电力设备行业主要分为电站设备和输变电设备两个子行业，电力环保设备是处于电力设备行业和环保行业之间的边际产业（本次不纳入重点分析之中，有兴趣的会员可以参阅2003年神光年度报告）。电站设备行业主要包括电站锅炉、汽轮机、水轮机、火力及水力发电机等，具有生产周期长、设备庞大、原材料需求多、占用资金量大等特点。输变电设备行业分为电力一次设备和二次设备，一次设备主要包括变压器、电抗器、电容器、电力开关及电线电缆等，是电力输送的“硬件”设备；二次设备则主要是针对电网自动控制、保护和调度而言的，是电力输送的“软件”设备。
　　首先，先分析电站设备子行业。神光研究员认为，由于本轮电力设备行业景气周期的来临，是全国大面积范围的缺电直接引起的，因此为解决电力供需之间的矛盾，国家不可避免要对症下药，对电力设备尤其是电站设备的投资就更为紧迫，以目前几乎所有电站设备生产企业满负荷的生产来看，预计电站设备行业增速有望达到50%以上，所以，电站设备子行业将会直接受益。目前电站设备类上市公司有三家，东方电机（600875）、华光股份（600475）、ST东锅（600786）。
　　其次，输变电设备子行业分化较大。该行业可分为电力一次和二次设备，相比之下，神光认为，电力一次设备行业的机会并不大，因为电力一次设备，特别是低压设备，科技含量相对较低，市场竞争激烈，尤其在2000年中国加入世贸组织以后，来自国外同类行业的竞争日趋激烈，譬如在输变电领域，ABB在中国有16家合资企业，2002年的收入总共有近50亿元，而国内变压器和高压开关的三强之二——天威保变和平高电气，2002年收入之和也只有12.04亿元。而且随着竞争的激烈，产品价格不断下滑，收益空间被严重压缩。所以，对于电力一次设备的公司而言，未来的机会存在一定的变数。而对电力二次设备，2002年至今，其整体经营业绩并未得到根本改观，但由于对未来的预期，二次设备的生产企业相对一次设备而言，投资机会较大。电力二次设备主要是对“一次设备”进行控制、监测和保护的设备，由于其科技含量较高，并涉及到国家安全，因此在这方面不可能大范围依赖进口，因此其市场将受到一定保护，发展较为稳定。“厂网分开”后，二次设备项目将随着大规模电网建设进入再次的高增长期。整体上看，在全国联网的政策背景下，输变电行业的高速发展将在2006年以后展开，2006年以前，要受电站设备行业发展的带动。预计2003年输变电行业的增速将达到25%左右，2004、2005年也将维持该水平。
　　由于电力供需矛盾的出现是关系国计民生的大问题，因此为解决电力供需矛盾，在系列的政策上将明显处于宽松状态，电力设备公司将可能借助这个机会大幅度提高自己的竞争能力。而来自政策上的监管风险也将会减小。因此，根据上面的分析，电力设备行业尤其是电站行业将迎来新一轮的产销高峰，电力设备行业将迎来新的景气周期，新的投资周期正在到来，行业将迎来高速增长期。重点个股可关注华光股份（600475）、许继电气（000400）、特变电工（600089）等，后期将有具体个股分析报告。

投稿与新闻线索：陈女士微信/手机：13693626116 邮箱：chenchen#bjxmail.com（请将#改成@）

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芯片虽小环境成本巨大

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