能源浙商 財富神話還能持續多久？

　　“無油、缺煤、少電”，資源匱乏的浙江省，能源消費的95%以上資源靠省外調入。以致於很早就有專家發出了警告：“別以為只要有錢就能買到能源。當浙商們發現金錢並不能使他們的機器轉動起來的時候，怎麼辦？”

　　然而，浙江不僅有著高漲的能源需求，同樣有著充裕的民間資金、靈活的融資渠道和多變的行銷模式。在能源危機之下，有著獨特市場眼光的浙江商人開始醞釀著新一輪的投資風暴。煤、石油、電力，浙商的觸角在能源領域伸展開來……

　　2005年胡潤首次推出能源富豪榜，榜單上赫然有錦江集團的鈄正剛、惠明能源投資公司的任平、錢清熱電集團的漏興福三位浙商的名字。

　　浙商，也許註定是不同凡響的財富群落。而能源浙商這股新生力量的異軍崛起，在收穫了民間資本的成功冒險後，也讓處於“能源危機”中的人們開始想像，當政策開始放手，瓶頸因素逐步消解，充裕的民間資本，激蕩的投資手筆，能源浙商又將上演怎樣的財富神話？

　　散戶抱團出擊

　　最早進入人們的視線，並讓人們真正了解到能源產業中所蘊涵的巨大的商機，非“溫州炒煤團”莫屬。一個通行的說法是，溫州煤商控制了山西省60%的中小煤礦，煤炭年產量8000萬噸，佔山西省煤炭年總產量的1／5。“炒煤團”所蘊涵的巨大能量，讓整個中國為之側目。

　　這些“炒煤團”的構成，多數是通過家族成員或朋友集資。他們組團入股購買煤礦，或通過民間借貸，或抵押房產向銀行貸款的。而在這些“炒煤團”中，大多數人純屬外行，很多對生產甚至一竅不通，是純粹的投資客。除了股份安排有簡易的契約之外，這些投資商團幾乎沒有任何成文規則。

　　然而，這種看似規則鬆散的抱團組織，卻大行其道。投資石油、投資電力的能源浙商們，無不採用了這種模式。

　　走在浙江省麗水市景寧縣的街頭，你隨便遇到的一個人也許就是一個小水電的投資者，雖然或許他只有幾千元的股份，或許他只是以被拆遷的房屋入股。據有關統計數據顯示，參與小水電站建設在麗水市的某些地區已達到“全民皆兵”的地步，幾乎家家戶戶都擁有水電站的股份。在景寧這個總共只有17萬人口的小縣城，投資水電的竟然有5萬人。

　　在這些在建或籌建的小水電站中，絕大部分採用股份制方式開發，大量的民間資本參與其中。水電站的股東數少則幾人，多的達到數十上百人。這種投資水電的模式被形象地稱為“麗水模式”。

　　“大家都是老鄉，知根知底，這樣才互相信得過。”一位“炒煤團”的成員在談到這種模式時表示，“一般的投資，團裏的領頭人就能代表大家做出決策。有些項目如果實在吃不準，那就投票決定。”

　　在能源這個充滿了商機的新興行業中，也許決策的速度才是成敗的最關鍵因素。於是，抱團出擊的能源浙商，以相對微弱的個人力量啃下了大市場：投資煤炭，一個億的資金一兩年就能收回；100萬元投資油井，第一年就賺回了50萬；投資水電站，年收益能達到令人吃驚的50%。

　　“浙商市場眼光獨特，而先入為主往往意味著獲得較高的回報率。”省私營民營企業協會秘書長潘立生對此評價說。浙商似乎總有著逐利的天性，而尋求不斷增值的資本難免有一定的冒險性。但是，這種冒險又不同於賭場上喪失理性的賭徒做法。那些率先介入能源領域的民營資本，往往會發揮其“標桿”效應。

　　而扮演了民間資本衝擊國有壟斷行業的突破者和先行者角色，也許正是能源浙商最大的意義所在。民間資本進入煤炭等國有壟斷行業，並頻頻獲利，正告訴世人，這些領域的民資進入門檻原來並非高不可攀。

　　機構的新謀劃

　　面對能源產業的豐厚利潤和廣闊前景，浙江的規模較大的企業坐不住了。能源產業中，出現了越來越多的浙江知名企業。浙江缺煤，於是浙商不惜遠赴千里投資煤礦。現代集團的章鵬飛的話很能代表一部分企業家的心理：“浙江缺什麼，我就在外面幹什麼。浙江缺煤，我就準備在濟寧棗莊收購煤礦。”

　　浙江缺電，電站則立即成為了投資的熱門項目。在江西、湖北、雲南、貴州等地，大批浙江企業進入熱電站和水電站，並開發水電能源。我們不難發現，錦江集團的鈄正剛、惠明能源投資公司的任平、錢清熱電集團的漏興福，這三位上榜的能源浙商均是靠“發電”起家。

　　浙江缺油，於是就有浙商謀劃如何從壟斷巨頭手中爭奪市場。而在此之前，股神巴菲特連續增持中石油﹐對中國的石油市場表現出了強勁的信心，更促使了越來越多的浙商開始嘗試進入石油領域。

　　與煤炭、水電領域浙商自由進入的順暢線路不同，石油領域的各個環節主要由三家國內巨頭壟斷，無路可入浙江民營企業想出一個新的路徑，進軍石油儲運業：龍頭萬向集團，在舟山岙山重金打早了一個沿海石油儲運加工碼頭。這個總投資達12億元的項目，佔地690.9畝，其油庫工程總容量達到了151萬立方米。而同樣在舟山，投資總額達16億元的浙江華立集團石油儲運和精細化工項目，也已進入灘塗圍墾階段。這個計劃至2010年建成的項目，年產值預計可達到20億至30億元。浙江傳化、浙江廣廈這些巨頭們，也對石油領域躍躍欲試。

　　投入了鉅資的能源浙商，心中自有價值標桿：石油產業正逐步開放，以全國市場每年1萬億元人民幣的銷售額和毛利率8%計算，在開放初期，民營資本哪怕只佔有其中20%的市場份額，也能創造出160億元的利潤。

　　然而這些重金殺入能源領域的浙江民營企業，其項目規模之大、週期之長，註定了其不可能再延續能源浙商們此前“投資小、見效快、收益高”的經營模式。

　　萬向美國公司總裁倪頻的話極有代表性，他表示：“萬向的優勢是雄厚的資本，可以利用資本立起市場進入的門檻。萬向畢竟是大企業，搞短平快拼不過小企業，但搞大項目，我們可以借此來制定遊戲的規則”。

           政策和過熱都是隱憂

　　“石油並不是寡頭們的遊戲，說不定哪一天，中國的石油大亨就在我們浙商中產生。”能源浙商們的心中充滿了豪情。然而，期待掌握“遊戲規則”的能源浙商，首先就要應對壟斷巨頭們的挑戰。

　　先從西線遏制住浙江油商的命脈，再從東線圍堵萬向、華立等民企巨頭的儲運業務，這是中石油和中石化兩大壟斷巨頭的謀劃。而事實上，中石油和中石化兩大集團已經搶灘浙江舟山，他們正緊張地進行開發的前期工作，以期對萬向、華立形成包圍之勢。

　　但相比於佔據了絕對優勢的壟斷巨頭們的咄咄逼人，更大的難題是，國家雖然已承諾允許非公有資本進入石油等壟斷行業和領域，但民營資本以何種方式進入、需要怎樣的規則，遲遲沒有相關配套措施和具體操作辦法。這種看似開放、實則很難進入的“玻璃門”的現象，無不在暗示投資者們，政府仍在支援兩大壟斷集團。

　　面對政策的不確定性，能源浙商們充滿了無奈。我們無法忘記的是，風光一時的“溫州炒煤團”，在遭遇到政府四處圍堵時的無奈。

　　政府所給出的打壓原因，是煤商們為了儘快賺取利潤而進行了掠奪式的開採。然而，先是被捧上了神壇、後又被打入地獄的浙江煤商們顯然不服。“缺乏資金時歡迎我們，把每年吸收了多少資金作為政績。見到我們盈利了，心理卻又失去了平衡。”一位溫商如是說。

　　到底孰對孰錯，也許已經不再重要。我們只是知道，從興起到遭遇封殺，“溫州炒煤團”只不過經歷了半年。

　　而和所有初露“錢景”的行業一樣，隨著越來越多的浙商資本進入到能源產業，不可避免的會導致整個行業利潤率的下滑。利潤在不斷減少，但政策的不確定所帶來的高風險卻依舊如故，能源投資的光環，在2005年開始，在浙商群體中有褪色跡象。

　　被稱為“民營水電大王”的惠明集團董事長任平，胡潤首次推出能源富豪榜便即榜上有名。外人眼中的他，已經站在了這個行業的頂峰。然而早在一年前，任平就已經做好了轉型的準備。

　　從2004年開始，任平就決定僅對資金緊缺的在建和已建水電項目進行收購，但不再投資建設新項目。而涉足水務、租賃等相關行業，則開始提上了公司的議程。

　　任平對此解釋說，在幾年前，投資水電的回報率超過20%，甚至超過40%、50%的項目也並不鮮見。但在2003年前後，隨著國內大量資金的涌入，行業的利潤空間急劇下挫，很多項目的利潤率降到了10%以下。

　　“當這個行業發展成熟後，其平均利潤率約為5%-6%，企業需要大約10—12年才能收回投資成本。”一位業內人士向記者指出，“不要期望小水電是暴利行業。”

　　然而，大舉進入能源領域的浙商們的困惑正在於，當“虛高”的行業利潤逐漸被擠出時，已經習慣於獲取高額回報的他們，應該以一種怎樣的心態或者手段去經營這個行業。從無人問津到風生水起，再到大幅回落，浙商投資水電的走勢是否也正預示了煤炭、石油的明天？