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国投电力:注资将拓宽业绩上升通道

2007-07-02 14:05来源:www.eastmoney.com关键词:国投电力电力国投收藏点赞

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    国投电力(600886)目前持有7家电厂股权,总装机容量达667万千瓦(包括在建的14万千瓦)、权益容量292万千瓦(包括在建的7万千瓦),同时托管了集团总装机容量达755万千瓦的七个项目。

  公司经营情况平稳,07年机组利用小时下降的幅度与行业水平相当,但08年将小幅反弹1%左右。而华夏一期、靖远二期和大峡水电站的主要机器设备折旧将从07年开始逐步提完,将分别增加公司07-08年净利润9000万元和2000万元。目前公司储备项目的总装机容量达到500万千瓦,权益容量近200万千瓦,为其未来的成长打下基础。作为国家开发投资公司电力业务的核心公司,大股东会不断将优质资产注入上市公司,这一点在股改和06年增发时已获得管理层和投资者的认可,托管电厂将是公司主要的可选目标。此外,董事会和股东大会已经通过了10配3的配股方案,会摊薄07和08年业绩,但将降低财务压力和增加权益容量11%。从公司一贯的风格类推,预计本次配股的完成将使其下一次资产收购时加大负债比例,弥补本次对投资者的影响。本次配股虽然摊薄了公司业绩,影响投资者的短期利益,但对长期投资价值并无影响。

  安信证券分析师张龙预计,公司07-08年每股收益分别为0.62、0.75元,对应动态市盈率分别为27、23倍,处于行业较低水平。公司是行业内业绩优良且资产注入预期明确的公司,上调评级为“买入-A”,目标价位24元。 
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