金牛能源：煤价大涨业绩翻番

煤炭价格上涨还将持续。经过2008年年关前后数次上调，公司洗精煤售价增幅高达54％，带动2008年煤炭综合售价同比上涨50％。炼焦精煤未来供给小于炼焦行业的需求，占公司销量半数的洗精煤售价还将在高位缓涨。公司今后会通过调整煤炭产品结构，提高煤炭产品的综合售价。即便不考虑注入，公司未来的煤炭产销量还会保持增长。煤炭量价双因素确保煤炭对业绩增长的贡献。非煤业务的贡献在2009年会提高。经过数年的磨合，公司的建材产品（玻璃纤维和水泥）的毛利率有了稳步的提高，对收入和利润的贡献已然增加。2009年以后，公司20万吨/年甲醇、110万吨/年焦炭项目开始贡献收益。甲醇项目利用炼焦副产品焦炉煤气，焦炭产品配合下游炼铁，新项目有利于完善现有产业链，其未来收益可看高一眼。（具体内容请见附件）