策略周报：关注明年高成长潜力股

.h1{FONT-WEIGHT:bold;TEXT-JUSTIFY:inter-ideograph;FONT-SIZE:22pt;MARGIN:17pt0cm16.5pt;LINE-HEIGHT:240;TEXT-ALIGN:justify}.h2{FONT-WEIGHT:bold;TEXT-JUSTIFY:inter-ideograph;FONT-SIZE:16pt;MARGIN:13pt0cm;LINE-HEIGHT:173;TEXT-ALIGN:justify}.h3{FONT-WEIGHT:bold;TEXT-JUSTIFY:inter-ideograph;FONT-SIZE:16pt;MARGIN:13pt0cm;LINE-HEIGHT:173;TEXT-ALIGN:justify}.h1{FONT-WEIGHT:bold;TEXT-JUSTIFY:inter-ideograph;FONT-SIZE:22pt;MARGIN:17pt0cm16.5pt;LINE-HEIGHT:240;TEXT-ALIGN:justify}.h2{FONT-WEIGHT:bold;TEXT-JUSTIFY:inter-ideograph;FONT-SIZE:16pt;MARGIN:13pt0cm;LINE-HEIGHT:173;TEXT-ALIGN:justify}.h3{FONT-WEIGHT:bold;TEXT-JUSTIFY:inter-ideograph;FONT-SIZE:16pt;MARGIN:13pt0cm;LINE-HEIGHT:173;TEXT-ALIGN:justify}投资要点：　　操作上，投资者仍需控制好仓位，如半仓操作。　　这不仅可能降低目前市场大盘走势方向不明朗的不确定性风险,还可以腾出部分资金进行波段操作。即目前投资者可高抛低吸，但不要再盲目追涨杀跌。在上证指数5000点之下，投资者可大盘小跌小买，大跌大买。　　个股方面，继续关注高成长且有高送配潜力的小盘股、受益于通胀的上游行业以及消费升级板块。　　受大幅提高银行准备金率、CPI再创新高以及市场对加息担忧等影响，上周A大盘冲高回落，二次探底。　　展望本周走势，预计大盘可能会先扬后抑,以区域震荡为主。　　关注本周金股南京水运、华鲁恒升。　　基金投资者可继续关注本刊基金专栏。【本周操作策略】　　大盘有转入横盘整理的迹象。故操作上，投资者仍需控制好仓位，如半仓操作。这不仅可能降低目前市场大盘走势方向不明朗的不确定性风险,还可以腾出部分资金进行波段操作。即目前投资者可高抛低吸，但不要再盲目追涨杀跌.而在上证指数5000点之下，投资者可大盘小跌小买，大跌大买。个股方面，继续关注高成长且有高送配潜力的小盘股、受益于通胀的上游行业以及消费升级板块。【一周大盘热点分析】　　受大幅提高银行准备金率、CPI再创新高以及市场对加息担忧等影响，上周A大盘冲高回落，二次探底。　　展望本周走势，预计大盘可能会先扬后抑,以区域震荡为主。一方面，年底大盘面临资金回笼的压力以及市场对宏观调控的担忧使得市场较为谨慎，观望气氛深厚；但另方面，市场也出现一些正面的因素：　　首先，十月以来，大盘大跌了一千多点，不少大盘权重股已腰斩，故大盘不经过一个象样的反复，持续大跌的动力不足；其次，市场对明2007年年报以及2008年一季报业绩的增长性仍有较高的预期,使得大盘每次急挫都会吸引大量逢低买盘的介入;再次，太平洋保险发行后，本周无新股发行,另外超级大盘股的发行也可能会缓一段时间，这将有利于大盘休养生息。每周金股：一、上周市场特征：　　从上图表可以看出，上周的市场特征有以下几个：1、中小板股指涨幅达4.87％，名列版首；2、受益于通胀的消费类食品、农业、商业、医药板块成为上周最强势的板块，持续流入资金较为明显；3、而今年的明星板块金融、地产因受宏观调控措施的影响表现较弱，跌幅居前。　　本周金股投资策略与选股思路：基于对大盘仍将处于盘整格局的判断，我们采用轻指数重个股的策略来应对目前的市场格局。07年年报、08年一季报行情已悄然展开，我们根据本公司研究员的调研简报、结合技术面，选出了07年业绩预计有较高增长，且预计08年、09年业绩预计仍能持续高增长的个股作为本周的金股，以高增长来抵御高估值及大盘调整的风险。本周金股为：　　600087南京水运　　公司日前公告控股股东以其全部海上运输资产认购公司非公开发行的27201.1822万股，发行价格为7.57元，还将面向机构投资者采用竞价方式发行不超过12798.8178万股，发行价格不低于7.57元，募集资金预计12亿元左右。据测算收购后2007年自有和控制运力增长330％，此后复合增长在50％以上，至2010年自有和控制运力将增加到565万吨，较200721.14年初增加13.5倍。　　公司可以享受高成长溢价。假设以2007年1月1日计算完成增发并收购资产，考虑2008年所得税并轨等因素,公司公告预测2007和2008年公司每股收益分别为0.48元和0.64元。　　我们根据实际收购资产进度，以2006年平均运价水平预计，2007、2008和2009年EPS分别为0.35元、0.73元和1.09元。601919华鲁恒升　　传统行业企业之间的竞争战略是成本制胜，公司采用具有自主知识产权的德士古水煤浆汽化技术，不但解决了尿素原料多元化的问题，代表着煤化工行业发展的方向，而且有效降低了合成氨、甲醇生产成本，使公司在尿素、DMF及未来的醋酸行业的竞争中赢得先机。　　公司08年年增长来自于产能释放和汽化炉的节能改造。　　公司07年中期的40万吨尿素和15万扩23万吨DMF将于08年全部产生效益。由于DMF行业的原料甲醇价格不断走高，从而推动DMF价格小幅攀升，而公司凭借甲醇原料自供的优势则会分享DMF行业价格上涨的景气。另外公司于07年底将利用大检修的机会对汽化炉进行节能改造，改造后的合成氨和甲醇生产成本有望继续下降。　　20万吨醋酸等项目进展顺利，有望于09年给公司带来巨大的利润贡献。公司目前正在利用前期定向增发资金积极建设的20万吨醋酸项目，由于设计进行了优化，投产后实际产能将达到30万吨以上，将于2008年底投产，该项目凭借其相对低廉的自供甲醇成本及先进的甲醇羰基化生成工艺将给公司09年带来巨大的利润贡献。　　未来股价表现催化剂：0８年一季度开始净利润的同比上升；受甲醇成本上升影响，行业ＤＭＦ价格的继续反弹；２０万吨醋酸项目在０８年４季度的顺利试车。　　公司2007、2008和2009年EPS分别为0.66元、0.89元和1.33元。【本周主题机会分析】　　寻找08年高成长潜力股随着市场对2007年年报以及2008年一季报预期的增强，07年报及08一季报业绩浪已悄然展开，因此寻找高成长股已成为当务之急。　　我们根据本公司研究员的调研报告，精选表中高成长潜力股，供参考。　　南京水运(600087)：运力大幅增长 行业复苏公司将成为国内运力增长最快，资产质量最好的油运公司。根据前期公告公司将于2007年底前非公开定向增发不超过4亿股（其中60以上向大股东增发）收购母公司海上运力资产。公司全面退出长江油运业务。收购后2007年自有和控制运力增长330％，此后复合增长在50％以上，至2010年自有和控制运力将增加到565万吨，较2007年初增加13.5倍。　　公司可以享受高成长溢价。假设以2007年1月1日计算完成增发并收购资产，考虑2008年所得税并轨等因素,公司公告预测2007和2008年公司每股收益分别为0.48元和0.64元。我们根据实际收购资产进度，以2006年平均运价水平预计，2007、2008和2009年每股收益分别为0.35元、0.73元和1.09元。　　穗恒运（000531）：业绩出现拐点穗恒运2007年半年报每股收益为-0.17元，但2007年三季报每股收益仅微亏0.0048元。公司亏损的原因主要是因为公司全资的2×5万千瓦机组以及公司参股5的1×5万千瓦机组因为将在2007年关闭而计提大量资产减值准备所致。另外一个原因在于控股子公司恒运D厂由于一次性摊消开办费造成较大亏损所致。其实如果扣除两方面的影响，则公司上半年净利润为8027万元，同比增长17.7，即中期每股收益0.30元。公司第四季度业绩将出现拐点：公司恒运D厂的投产使公司的规模迅猛增长并抵消了关停小机组的影响，其总装机容量由57万千瓦变为102万千瓦，增长79。规模的迅速增长必然带来业绩的飞跃，因此第四季度，特别是公司08年全年业绩将大幅增长。我们综合十大券商的调研报告分析可知，08年每股收益有望高达0.8元左右。（详细报告请见附件）