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粤电力:成本大幅上涨发电龙头首度亏损

2008-08-18 09:52来源:广发证券研发中心关键词:粤电力收藏点赞

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  中报回顾报告期内,公司实现营业收入56.93亿元,同比增长16.45,净利润-0.56亿元,同比下降112.54。收入增长主要来自新投机组发电量的增加,而利润出现从1993年上市以来首度亏损,主要由于同期公司燃料价格同比上升30,营业成本同比增长45.56;尽管公司管理费用同比减少0.48亿元,但财务费用却同比增加1.54亿元。 

  外延式增长仍为公司主要发展模式公司在筹建发电项目总装机容量1367万千瓦,权益装机容量679万千瓦,而目前公司在运行机组总装机容量1132万千瓦,权益装机容量525万千瓦。在筹建项目有望在未来3-5年内实现投产,依靠这些项目,公司仍可保持较高的外延式成长。 

  盈利预测与投资建议由于2008年煤炭价格上涨大幅超出年初预测值,我们调低年初对2008年盈利预测,预计2008-2010年公司净利润分别为1.03亿元、5.24亿元和9.57亿元,每股收益0.04元、0.20元和0.36元。维持公司“持有”评级。 

  风险提示煤价继续上涨、电价不调风险、用电需求下降风险。 
投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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