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建投能源:电价上调预期提升价值

2008-09-27 10:45来源:重庆东金关键词:建投能源收藏点赞

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近日,广东省物价局发布《关于调整燃煤机组上网电价的通知》,对广东省现有燃煤机组的上网电价在现行基础上提高2.5分/千瓦时(含税)。这种地区性示范调价意味着其它地区电价有望在不久后同步上调。我们认为,电价上调对“涉电”企业的业绩将形成正面影响,特别是像建投能源(000600)这样对电价较为敏感的上市公司,将从中大幅受益。

建投能源(000600)是河北省区域电力龙头,主要从事投资、建设、经营管理以电力生产为主的能源项目,大股东河北建投实力雄厚,在地方电力集团中位居前列。值得关注的是,公司此前通过定向增发,收购了大股东旗下的5家电厂股权,增加总装机容量和权益容量432万千瓦、160万千瓦,分别为原有容量的3.6倍和2.2倍。收购完成后,公司已经一跃成为河北南网最大的发电公司,实现质的飞跃。在目前电力行业整合的大背景下,公司未来几年仍有望获得大股东的火电资产注入,以保持较好的成长性。

公司目前的电力资产质量在行业中非常优秀,是电力行业中少有的全部机组为30万千瓦以上的发电公司,毛利率普遍高于行业平均存量机组水平。尽管因电煤价格上涨,公司今年业绩出现下滑,但公司的盈利水平仍然高于同行业平均水平,凸显公司的规模和技术优势,长期发展前景看好。

另外公司还拥有参股金融概念,已经持有石家庄商行1384.8万股,占该行目前总股本的2.62。并计划增资认购该行1亿增发股份,占到石家庄商行增发后总股本的8.76,成为该行的第四大股东。该投资合理利用了资金,分散了经营风险,优化了公司资产结构,投资回报前景可观。

走势上,该股作为严重超跌股,一直拥有强烈技术反弹要求,而在此轮政策利好大反弹行情中同比涨幅偏少,未来存在较大补涨的可能,建议密切关注。
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