最坏时期已经过去 电力全行业四季度有望扭亏

　　煤炭价格下跌趋势明显,电煤供需偏紧的形势有所改善,电价有望再次上调,降息周期打开等一系列利好因素决定了电力行业最坏的时期已经过去,整体盈利水平开始得到改善,四季度全行业有望扭亏,短期行业趋势投资机会开始显现。

　　随着煤炭价格的进一步下滑,电力行业的生产成本与消费需求呈现出同步下降的趋势,但由于成本下降对盈利水平的影响灵敏度较高,而需求减缓对盈利水平的影响需要相对较长时间体现,因此,经济减缓对电力行业的影响短期内反而是改善了上半年不利的经营局面,这种特殊的现象主要还是我国能源价格机制所致,随着电价进一步上调的预期日益明显,电力行业的发展有望在四季度走出低谷,引来新的发展。

　　煤价与电价是影响电力企业盈利水平的最关键的两个指标,在行业趋势开始改善的时候,更应该关注那些煤价、电价与公司EPS敏感度较大的电力企业,煤价、电价变动时能够获得超行业平均水平收益时,将可以为投资带来更多的机会。