PPI快速回落难解企业生产压力 -北极星电力新闻网

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    世华财讯北京--分析师预计年内PPI指数有望继续回落，但幅度有限，全年走势有望呈现倒“V”字型。但PPI快速回落也难解企业生产压力。

    国内10月份工业品出厂价格加速下跌至6.6%，主要由于国内外需求放缓，黑色金属、化工及主要有色金属原材料价格大幅回落所致。但企业的产能利用不足的压力并未因此减小，反映了此前实体经济领域出现了产能扩张过快，投资领域过于集中等问题。在内外双重困境的交织下，中央政府已明确采取积极财政政策，以扩大基建投资拉动经济增长。

国家统计局11月10日公布的最新统计数据显示，10月份国内工业品出厂价格(PPI)同比增长6.6%，低于市场人士此前7%的预期下限，1至10月份为8.2%。PPI涨幅加速回落反映了因需求放缓，主要工业生产资料价格加速回落，虽将缓解企业此前因生产成本高企的压力，但也表明企业的产能利用不足。在接不到海外生产订单，且内需不足的背景下，企业将首选削减资本支出规模，集中加速对库存的消耗。何时积极备产，则主要取决于扩大内需措施出台的力度和规模。

10月份PPI明显低于9月份9.1%的增幅，8月份该指数曾创三年高点。从PPI具体构成来看，10月份生产资料价格加快下跌，而原油出厂价格、黑色金属制品及主要有色金属原材料价格的回落则是10月PPI快速回落的主要因素。10月份原油出厂价格同比上涨11.3%，9月份涨幅为25.6%。同比涨幅放缓还包括化工产品。其中，9月份顺丁橡胶上涨40.0%，10月份则同比涨幅收窄至25.5%。

另外，国内主要钢材品种价格全线回落。10月份，国内普通大中小型钢材同比涨幅分别为22.3%，21.3%， 18%。线材价格回落居前，10月份涨幅为11.6%，9月份涨幅为30.7%。同月有色金属冶炼及压延加工业中，铝、铜、铅、锌价格则全线下跌，同比分别下降7.5%、16.9%、22.7%和39.7%。相反，燃料类购进价格仍居高位，煤炭出厂价格仍保持40.6%的同比涨幅。

PPI指数的大幅回落趋势符合当前经济形势，同时也反映了中国经济与世界经济的联系正日益加深。中国经济结构内在调整需求，和金融危机持续蔓延对实体经济的影响，削减了能源、化工、有色和黑色金属等原材料和制品的需求。国际货币基金组织（IMF）在最新一期的世界经济展望中提到，由于金融部门杠杆率继续下降，生产者和消费者信心跌落，在过去一个月里，全球经济增长的前景恶化。为此，预计 2009 年的全球产出增长率为 2.2%，与 10 月期《世界经济展望》的预测相比，约下降了 GDP 的0.75个百分点。IMF认为弱化了的经济前景进一步抑制了商品价格。

以钢铁生产为例，随着全球海运业务发展的放缓，包括中国在内的造船业外接订单锐减。据中钢协统计数据显示，1至9月出口钢材为4,846.09万吨，同比减少106.12万吨，下降2.14%。“量价齐跌”致使钢铁生产商出现亏损，9月份大中型钢铁企业有23户亏损，亏损面达32.4%，1－9月亏损额11.54亿元，是2007年同期的18倍。这一态势在10月份还在继续扩散。钢铁企业普遍反映第四季度出口合同订单下降50%左右，迫使国内众多的钢铁生产商和贸易商提前“过冬”。

PPI指数的大幅回落反映了“中国需求”这一概念面临周期性调整。在钢铁行业生产中，尽管上游行业中的铁矿石和焦炭价格均有明显的回落，但燃料动力价格未跌到位，终端需求加速放缓将直接冲击钢铁企业生产。保工业增长是当下保增长的主要目标之一，但是，国内钢材产品同质化较为严重，生产企业必须进行有针对性的进行限产和转产，淘汰部分落后的产能。

工业生产在国内经济增长中的支柱地位毋庸置疑。据统计局公布，我国工业占GDP的比重除了80年代有所降低外，90年代以来所占比重基本上都在40%以上，2007年工业所占比重达43%。随着工业在国民经济中的主导地位进一步加强，国内工业生产在国际中的地位也日益提升。据美国经济咨询公司的统计显示，1995年，中国在全球制造业增加值中仅占5%，2007年这一比例已升至14%，在全球制造业排行榜上中国与日本并列第二。而2008年9月国内工业生产创6年来新低，国内工业制造业总体面临内部需求不足，出口放缓的严峻局面，加之产能过剩直接加大了企业折旧成本，削减资本开支、减员增效也属必然。

目前，国务院已进一步明确保增长的内涵，2009年将实施积极的财政政策和适度放松的货币政策，进一步扩大铁路等交通设施、三农和环保等项目的投资，作为扩大内需的出发点和着眼点。分析师预计，年内企业生产放缓，集中削减库存将导致PPI继续回落，其回落的区间，主要取决于扩大内需的力度和规模，也与国内资源价格机制出台的时机有关。分析师同时认为，对工业生产增速放缓需持理性态度，在确保行业增长总量前提下，需进行必要产品优化，降低能耗；生产更具附加值和高技术含量的产品，减少产品的需求弹性，提高市场竞争力。在明确以保增长为调控主旨的基础上，积极理顺基础能源的定价机制。

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