电网投资方案超预期

要点：
　　事件: 11月9日，国务院出台扩大内需十项措施，其中重点提及完善农村电网、加快城市电网改造。11月10日，发改委安排今年新增1000亿中央政府投资，其中40亿用于城市及农村电网改造。11月12日，发改委公布年内将有一批能源基础设施项目开工建设，包括福建福清等共计10台百万千瓦核电站、江苏溧阳抽水蓄能工程、四川锦屏至江苏苏南±800千伏直流输电工程、等。

　　事件：11月12日，南方电网公司对外发布，在确保年内新增40．5亿元工程建设投资的基础上，初步计划明后两年共新增投资约600亿元用于城网改造和农网完善。11月14日，国家电网公司与10余家设备企业火速签订了27.3亿元的订货合同，并随后宣布计划未来两至三年完成1.16万亿元电网投资。

　　南方电网和国家电网在电网投资上的计划超出市场预期。最初十一五规划两网在未来两年总投资额约为5500亿元；预计两网在未来两年实际投资额为7000亿元。在投资拉动内需的政策带动下，南网2009年投资额从600亿提升至900亿，增幅为50%；国网未来3年投资额从之前3年投资约8400亿提升至1.16万亿，提升幅度约为38%。按照新的规划，未来2电网投资额增速为年均35%，将直接拉动电气设备制造业的需求。

　　从具体投资项目来看，南网增加的2年各300亿主要用于农网及城网改造；国网1.16万亿电网建设计划中，用于跨国、跨地区联网工程2400亿元，大型水电、煤电、风电送出工程3100亿元，城市电网改造3000亿元、农村电网2500亿元以及提高抗灾能力和水电建设分别200亿元和400亿元。

　　在城市和农村电网改造中，受益最大的是置信电气、思源电气为代表的中压输配电企业；在特高压主干网加快建设过程中，受益最大的是特变电工、天威保变、平高电气；在水电加快建设的过程中，受益最大的是东方电气和浙富股份。

　　另外日前国务院推出的5000亿能源基建方案中，包含核准总投资955亿的阳江核电工程和秦山核电厂扩建工程。发改委公布2008年内将要开工的核电站包括福建福清、浙江方家山、广东阳江共10台百万千瓦机组，仅这些项目在未来5年对于核电设备的投资拉动约为500亿元。重点受益的上市公司是东方电气、上海电气、哈空调。