内蒙政策或将蔓延电力行业雪上加霜 -北极星电力新闻网

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近日内蒙古自治区政府发出紧急通知下调工业用电电价：铁合金、多晶硅等7种高耗能产业生产用电在现行电价基础上每度下浮0.08元；黑色金属冶炼、有色冶金及深加工企业下浮0.045元。高耗能企业生产用电下调的8分钱，将由内蒙古自治区政府、电网公司、火电企业和相关煤炭企业共同分担，期限初步确定为三个月。

　　点评：能源大省内蒙古紧急出台这项措施，反映地方政府旨在刺激用电需求，力保地方经济平稳较快发展的意图，在电力需求大幅下降的形势下，节能减排目标被迫让位于保增长。

　　电力供求失衡初现端倪。截至10月31日，内蒙古电网统调装机容量2840万千瓦。进入10月份以后，内蒙古自治区内用电负荷大幅下降。部分地区用电负荷下降甚至高达80%左右，致使电网负荷最低时降至700万千瓦，除去供华北电网的190万千瓦，内蒙古境内负荷只有500万千瓦左右，仅为当地装机的18%-25%。

　　我们认为此举可能蔓延至其他高耗能密集的省份，例如宁夏、青海、甘肃等高耗能工业集中的省份，未来有可能采取类似措施降低企业成本，此外由于房地产建设和高耗能产业放缓，10月火电发电量同比增长-5.3%，全国已有13个省区发电量单月负增长，其中，湖北、四川、河北、青海均同比下降十个百分点以上，京津唐电网的电力需求同比下降8%，是10年以来的最坏情况；因此我们预计为完成全国保持经济8%增长目标，不排除向西北之外地区扩散的可能。从承担主体来看，自治区政府负担1分钱，内蒙古电力公司(全国唯一独立的省级管理电网企业)负担2分，火力发电企业承担3分，煤炭企业承担2分。冶金企业下调的4分5厘钱也按以上比例由各家分摊。对于电厂来说，煤价高企刚有所缓和，电力萎靡又成忧患，平均利用小时数约在5,000小时以上才能盈利，目前电力企业被迫“以价保量”艰难让利。

　　此外，煤价下行趋势对行业的影响力度暂时超过了电企扭亏的重要性，符合我们之前“电价难以第三次上调”的预期，行业景气的回升艰难，盈利能力恢复缓慢。蒙区布局的电力企业主要是内蒙华电、华能、华电。鉴于后两者在蒙装机比重占全公司比重较小，因此影响不大，而内蒙华电8月份上调的2分电价的获益将在此次政策后基本抵消，其发电量有70%左右送蒙西，因此影响较大。预计全年亏损0.19元，给予公司“中性”评级。鉴于需求骤降的影响，我们暂下调电力行业评级至“中性 .

投稿与新闻线索：陈女士微信/手机：13693626116 邮箱：chenchen#bjxmail.com（请将#改成@）

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