“克隆”神华 煤炭业新一轮整合潮起

证券日报

　　本报记者 张 宇

　　2月3日，国家能源局成立以来的第一次全国能源工作会议上,国家发展改革委副主任、国家能源局局长张国宝提出，2009年要加快大型煤炭基地建设，推进煤矿企业兼并重组，促进煤炭运输新通道建设。他强调，要重点建设国家规划的13个大型煤炭基地，扶持大集团发展，鼓励跨行业、跨区域、跨所有制合作，鼓励煤、电、路、港、化工相关产业联营或一体化发展。

　　发改委负责人向记者介绍，这次提速建设的煤炭基地指神东、晋北、晋中、晋东、陕北、黄陇(华亭)、鲁西、两淮、河南、云贵、蒙东(东北)、宁东等13个大型煤炭基地。在煤炭行业的整合问题上，发改委的思路是，鼓励以现有大型煤炭企业为核心，打破地域、行业和所有制界限，以资源、资产为纽带，通过强强联合和兼并、重组中小型煤矿，发展大型煤炭企业集团。

　　“这样，就把鼓励大型煤炭企业集团的发展不仅仅局限在煤炭领域内，而是进一步拓展到电力、化工等相关产业，无疑为煤炭行业组建大型企业集团提出了更宽阔的思路。”国家发改委能源局的吴吟曾这样对媒体表示。

　　神华创立“一体化”模式

　　只有十几年发展历史的神华虽然年轻却是目前中国最大的煤炭企业，也是世界上最大的煤炭供销商。1998年以来，主营业务收入每年以超过25％的速度增长，2007年突破1000亿元，2008年超过1300亿元。

　　2005年6月15日，神华集团控股的中国神华（601088行情,爱股）能源股份有限公司在香港成功上市，总募集资金折合美元32.9亿元、人民币272.2亿元。上市荣获当年亚洲地区最佳IPO，创造了国企海外上市市净率的最高纪录。

　　2007年10月9日，中国神华（行情,资讯,评论）回归A股，创造A股有史以来最大IPO、2007年（截至当时）的全球最大IPO和全球矿业公司最大IPO等多项纪录。

　　对于神华快速发展的经验，集团总经理张玉卓说主要靠神华一体化的模式。

　　矿、陆、港设施平台一体化。神华集团拥有包括神东矿区、宁夏煤业集团在内14个大型煤炭公司，54个煤矿，1512公里的铁路，总吞吐量达到1.3亿吨的黄花岗和天津煤码头，通过综合调度管理信息系统平台，实现对主要生产矿井、铁路运输、港口接卸等信息的实时监测预调度，减少产品推向市场过程中的不确定性，保证货运组织的均衡稳定。

　　煤、电、油产品加工一体化。煤电油纵向一体化经营，同时生产多种具有相关性的产品，使得煤炭企业提高资源利用效用，减少成本，增加收益。

　　供、产、运、销运营活动一体化。神华从产煤、洗煤、运煤到煤发电、煤制油、煤化工等涉及到多条完整产业链，供产运销变得快捷流畅，基本上不受外部的影响。

　　人、财、物、技、价值管理一体化。网络平台为神华集团生产经营、管理提供支撑和信息资源传输，改进和强化了企业的物资流、资金流、人员流和信息流的集成管理，协调组织人财物信息的配比和协作关系，最大限度发挥了整体优势。

　　两淮宁东先行一步

　　2008年12月5日，我国第一个亿吨级煤电一体化基地——两淮煤电基地正式建成投产。包括淮南、淮北两个矿区，基地内保有煤炭资源储量252亿吨。

　　近两年来，能源大省安徽积极与上海、浙江、江苏等煤电消费大省合作，通过跨区域联合投资以及煤电企业相互参股等办法，推进煤炭企业向下游、电力企业向上游发展，使两淮基地煤电一体化程度大大提高，企业抗风险能力和盈利能力大大增强。

　　2007年完成一期工程建设的田集电厂由淮南矿业集团与上海电力（600021行情,爱股）股份公司各投资50％均股建设，二期工程完工后将达到240万千瓦时的发电能力。田集电厂发电所需的煤炭全部由附近的丁集煤矿提供，该矿同样是由这两家企业均股建设。

　　与此相似的还有由淮南矿业集团与浙江能源集团均股建设的凤台电厂和顾北煤矿。淮南矿业集团一位负责人表示，煤电一体化每年为集团节约煤炭运输费用超过3亿元。

　　意义不仅如此，两淮煤电一体化发展还为“皖电东送”工程提供了巨大的潜力。“皖电东送”是安徽省中部崛起战略的重要组成部分，其目的在于加快东向发展，主动融入“长三角”，变传统的输煤为输电。

　　仅仅过了10天，15日，宁东大型煤电化基地又传来开工的喜讯，总投资超过400亿元的煤电化项目群正式起动。

　　记者了解到，宁东煤田是全国罕见的整装煤田，探明储量为273亿吨，相当于东北三省全部探明储量的总和，远景预测资源量高达1394亿吨。根据规划，到2020年，宁东能源化工基地总投资将达到3000亿元，煤炭年生产能力达到1.3亿吨，火电总装机容量达到1600万千瓦，其中外送电600万千瓦，煤化工产成品生产能力超过2000万吨。

　　据宁夏回族自治区发改委介绍，宁东大型煤电一体化基地启动项目包括总装机440万千瓦的三个坑口电厂、总规模2200万吨的三个煤矿、外送电400万千瓦输电工程、6万吨聚甲醛煤化工项目等8个项目，总投资金额超过400亿元。

　　专家测算，8个项目将带动相关产业发展，形成1300亿元投资规模，直接消耗钢材约60万吨、水泥约100万吨、增加就业岗位4.5万个。

　　各地加快整合兼并步伐

　　据安监总局的一份统计数据显示，2007年我国最大的10家煤炭生产企业的产量总和约占当年国内煤炭总产量的25.6％。而与之形成对比的是，美国1家大型私营煤炭公司煤炭年产量在2亿吨以上，约占美国煤炭总产量的18％左右；俄罗斯1家大公司产煤2.50亿吨，占全国95％；印度1家大公司产煤2.40亿吨，占全国77％。可见，我国煤炭企业集中度依然过低，无序竞争依然存在，一方面不能形成很好的规模效益，另一方面也造成了资源的浪费，从而影响煤炭市场正常秩序和本行业稳定发展。

　　对此，张国宝坚定地表示，2009年要在大型煤炭基地、整装煤田、低热值煤集中产区，大力推进大型煤电基地建设。通过规划和政策支持，促进煤矿企业兼并重组。

　　正是在这股重组兼并大浪潮的推动下，近期资本市场上煤炭行业资产注入、整合此起彼伏。

　　2008年10月23日，恒源煤电（600971行情,爱股）披露，公司拟通过向大股东皖北煤电集团发行股票并支付现金的方式，购买皖北煤电集团所拥有的任楼煤矿、祁东煤矿、钱营孜煤矿及煤炭生产辅助单位的相关资产和负债。本次交易标的资产价值预估约为31亿元。

　　同时，恒源煤电向皖北煤电集团非公开发行股票约11200万股，用以支付标的资产收购价款的50％，发行价格为13.71元/股。公司还以向其他机构定向增发募集现金，支付标的资产其余收购对价。

　　2008年12月5日，新组建的中国平煤神马能源化工集团有限责任公司和河南煤业化工集团有限责任公司同时在郑州揭牌。河南省先后整合平煤集团、神马集团创建了中国平煤神马能源化工集团，整合河南煤化集团、中原煤化集团、焦煤集团创建河南煤业化工集团。再以平煤、神马强强联合创建中国平煤神马能源化工集团，整合河南煤化集团、中原煤化集团、焦煤集团创建河南煤业化工集团；平煤集团、神马集团股权作为出资，成立中国平煤神马集团；以省政府持有的焦煤集团股权、以及通过中原煤化集团持有的鹤煤集团、中原大化股权增资河南煤化集团，成立新的河南煤业化工集团，形成以新集团为母公司，各组成集团为子公司，按照现代企业制度运作的有限责任公司。

　　国投新集（601918行情,爱股）也在2008年12月8日宣布停牌。公司拟投资收购安徽康源电力集团有限责任公司所持有的宣城发电24％股权，根据有关评估结果，收购金额为10077.58万元。

　　目前，河南、河北、安徽、江西已加快了资源整合重组的步伐，山西省计划“十一五”后三年将煤矿数量由目前的2800余座压减50％，控制在1500座以内。全国多家上市公司也在积极拓展非煤业务，例如兰花科创（600123行情,爱股）发展化肥业务，金牛能源（000937行情,爱股）发展建材业务，上海能源（600508行情,爱股）发展电解铝业务，神火股份（000933行情,爱股）发展电、铝一体化产业。

　　对此，国元证券（000728行情,爱股）分析师周海鸥分析认为，在政策的大力支持下，煤炭企业将逐渐形成较为集中的市场态势，煤炭市场竞争格局也将得到根本改变。他认为，在未来的几年里，我国煤炭行业的发展将以整合为主、新建为辅。