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高额财务费用吞噬利润 华电能源09年业绩能否好转

2009-02-24 11:07来源:www.chinapower.com.cn  关键词:华电能源业绩收藏点赞

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证券日报

  本报记者 王晓宇

  08年煤价的高企给火电、热电企业带来了致命的打击。以售电为主、供热为辅的华电能源(600726行情,爱股)(600726.SH)亦不能幸免。

  2009年2月21日年报显示, 08年公司实现主营业务收入560246.56万元,同比增长了12.66%,净利润1,421.85万元,同比下降78.42%;每股收益0.01元。

  尽管业绩下滑,董秘梅君超表示:“由于原材料价格上涨等因素,公司已经尽力经营,业绩符合公司预期。”

  09年业绩会否翻转

  尽管08年公司全年的业绩有下滑近80%,但毕竟实现当年的扭亏为盈。08年半年报显示,公司的净利润为-2032.28万元,净资产收益率为-0.59元,每股收益为-0.01元。

  而在《证券日报》记者与董秘梅君超沟通时,他表示更担忧公司09年的业绩。“作为地方热电厂,黑龙江的供求状况不随大势,总有慢半拍的感觉。对公司利润影响最大的煤价,在08年上半年就不是很高,下半年才开始涨。”

  但从财报数据看来,似乎并不对应。公司四个季度的毛利率分别为:12.90%、12.90%、13.91%、13.46%。董秘梅君超表示:“下半年的毛利润提高主要是因为销售电价的提高。实际上,从黑龙江当地的煤价从去年下半年开始涨起来后,现在煤价还在涨。去年合同煤每吨定价为292元,今年涨了50元,为342元,目前这个价位水平已经让公司处于盈亏平衡点以下了,再这样下去公司09年会出现亏损。”

  而从国际煤价走势看,最高点出现于08年7月。而国内煤价在经过上半年的疯长后,三季度开始下滑,四季度持续回落。

  最新煤炭数据显示,上周一,秦皇岛动力煤价格出现20元以上的跌幅,同时,2月9日,该港港存上升至745.2万吨,同时,2月9日,该港港存上升至745.2万吨。此外,秦皇岛港运营数据显示,1月份该港煤炭吞吐量完成1438万吨,同比减少366万吨,下降20.3%。

  财务费用吞噬利润

  但同在一个城市的上市公司哈投股份(600864行情,爱股)(600864.SH)似乎并不“认同”。近日,哈投股份董秘徐建伟在接受采访时表示:“我们为地方热电厂,煤炭价格主要在当地煤源中采购,但煤价的持续回落,肯定会对公司今年生产经营带来正面影响。”

  而华电能源也是在当地采煤,为什么两家公司的反应会有所不同呢?

  公司年报显示,尽管公司的净利润在下半年的苦心经营,实现当年的扭亏为盈。一方面源于煤价上涨,另一方面公司的财务负担亦不可小觑。

  08年上半年12.90%的毛利率显然不是历史最低点,07年公司的毛利率为11.59%,为近3年来的最低点,但当年公司实现净利润4775.84万元,每股收益为0.04元。

  而08年公司的财务费用高达6.37亿元,07年为4.51亿元,同比增长41.07%,公司表示,其控股公司齐齐哈尔热电公司转入经营期、借款额度增加以及近二年借款利率上调导致财务费用增加。

  对此,董秘梅君超并不担忧并表示:“公司是一个高负债的企业,资产负债率达到77.63%,大量的借款势必产生很高的利息支出。但高负债经营是电力行业的普遍情况。”

  但实际上,据记者初步统计,在58家A股上市的电力公司中,仅有14家上市公司的资产负债率超过70%,占比仅为24%。

投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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