神华黄清:不必担忧下半年煤价

　　就目前煤电谈判、宏观经济下的煤价走势以及煤电一体化等热点问题，5月21日，中国神华董秘黄清接受了《能源》杂志记者的专访。

　　黄清认为，因中央和地方政府危机之下措施得当，预计中国宏观经济走势二季度比一季度好，下半年比上半年好。与之相关，煤价的总体走势应该会保持稳定，而政府仅针对煤电博弈发文调节已无必要。

　　公司还预计优质煤供应将偏紧，未来中国神华还要加大煤电一体化力度。

　　中国神华全年合同已签完

　　《能源》：煤炭企业和少数发电企业尚未就本年度重点电煤合同价格达成一致，为何今年的谈判时间会持续这么长？这是正常的博弈行为吗？

　　黄清：我先澄清一个概念。“重点电煤合同”本身是计划经济的概念，现在已经没有了。实际上，2006年以后，就没有重点和非重点合同之分了。

　　指导今年煤炭订货会的，是国家发展改革委去年12月3日下发的《关于做好2009年跨省区煤炭产运需衔接工作的通知》，该通知第二款第一条说得很清楚，凡属合法从事生产经营活动的煤矿、煤炭消费企业，不分所有制、不分隶属关系、不分新老企业，均可以公平自主地参加衔接。

　　合同谈判要持续多长时间，只取决于谈判双方，第三方没有必要过多关注。谈判过程是双方对未来经济走势达成共识的过程，在未来这么多不确定因素的情况下，双方达成共识的时间长一点太正常了。

　　《能源》：中国神华4月29日在一季报中披露已完成签订本年度国内长约销售合同的目标。请问这里的“长约销售合同”是否包括与五大电力集团的电煤合同？它还具体包含哪些内容？

　　黄清：中国神华在今年3月31日之前与所有客户都签完合同了。2009年长约销售电煤合同的价和量都定了，秦皇岛港下水煤5500大卡的价格也已公布了。

　　《能源》：但华能集团等电力企业好像并未承认已与中国神华达成上述价格。是不是中国神华已与电力集团签完了，神华集团那边还有一部分没有签？

　　黄清：这样理解是不对的。只要是我的客户就签完了，如果某些企业称没达成协议，你要问他没跟谁达成协议，是不是我的客户，不是所有企业都是中国神华的客户。当然我们和华能一直有非常好的合作关系。

　　中国神华只是煤炭行业中的一家企业，市场占有率并不高。中国神华的煤炭销量占整个煤炭行业国内销量的8.5%，去年国内煤炭消费量为27.4亿吨，中国神华只向这个市场销售了2.33亿吨，为这么一点煤和客户达成协议很容易。

　　未来煤价走势平稳

　　《能源》：华润电力以及五大电力集团加大了从海外进口煤炭的比重，此举不会深度影响国内煤电供需关系，但会影响电煤价格趋势。因国外市场煤炭需求下降，同时国内外煤炭新增产能增加，您不担心国内煤价会被牵累走低吗？尤其是现货煤价？

　　黄清：这是个很好的问题。中国神华总体的判断是，今年我国煤炭行业供给与需求之间是平衡的，但这个平衡是比较低位的平衡，即供给面相对来说是比较宽松的，但没有打破平衡。

　　这就使得现货煤价走势能够保持平稳。国内煤炭市场走势的风向标是秦皇岛地区的库存量和价格形势。从一季度来看，其库存处于相对较低的水平，一般在300-400万吨，5500大卡的标杆煤价稳定在590元/吨左右。

　　在中国宏观经济走势上，去年四季度是最困难的，今年一季度过完后，很多指标都显示出经济回暖的迹象，4月份过完后，很多回暖的迹象都变成回暖的趋势了，所以大的判断是，二季度比一季度好，下半年比上半年好，全年能够实现8%的GDP增长目标。

　　全年经济增长幅度如果是8%，根据过去煤炭需求与GDP增长之间的一个弹性系数推算，今年煤炭的需求增长应该在6%左右，需求前景还是不错的。

　　在供给面，中央政府和地方政府都把“落实科学发展观”放在了非常突出的位置，使得国内在合理控制煤炭供给量上发生了很多好的转变。按国务院去年定的政策，煤炭行业主要是关小上大，在控制总量的前提下进行产能置换。

　　这样需求有增长，供给有很好的控制，煤价的总体走势应该会保持稳定，不会大起大落。

　　《能源》：未来现货煤价和合同煤价之间的价差幅度会怎样？

　　黄清：还会扩大。现在现货煤价和合同煤价之间每吨已经差50元了，合同煤540元/吨，现货煤590元/吨，特别是需求一旺盛，进入6-8月迎峰度夏期，价差幅度会进一步扩大。但是，这种幅度也不会太大，今年5500大卡的现货煤的价格区间应该在每吨550-650元。大煤矿还是有些产能可以提供给市场。

　　相对于去年1200元/吨的价位，不能说乐观，应该说今年的煤价形势比预想的好。

　　政府介入煤电博弈已无必要

　　《能源》：有人认为，现在煤电双方虽未就电煤价格达成一致，但双方合作仍在平稳运行，且“煤电顶牛”并未影响宏观经济运行，政府介入似无必要，您同意吗？

　　黄清：任何产业链上的两方都会进行博弈，不博弈就不是企业了，但煤电双方不存在“顶牛”。

　　这种博弈，既没有影响宏观经济的运行，也没有影响双方微观经济的运行。一方面，现在政府出台新的措施完全没有必要。另一方面，政府从宏观监管的角度出政策，已经干了很多正确的事。

　　中央政府出手快、出拳重，刺激经济增长的措施得力，扭转了宏观经济下滑势头，煤炭需求上来了。

　　国家发改委、国家能源局、国家煤矿安监局和国家安监总局四部委最近下发了一个通知，利用18个月的时间，对小煤矿的瓦斯情况进行关闭治理，这能有效地抑制超过安全生产能力极限的、超过环境承载能力极限的不合理的煤炭产能的释放。山西和内蒙最近也宣布希望把今年的煤炭产能保持在去年的水平。

　　《能源》：中国神华能签完今年的长约销售合同源于企业自身的优势，比如煤电一体化做得比较好。现在听您刚才的叙述，除中国神华能顺利签完合同，其他煤炭企业也将得益于宏观经济转好、限产政策有效带来的供需平衡状况？

　　黄清：对，不光是煤炭企业，电力行业也受益了。今年一季度，电力行业上市公司纷纷扭亏为盈，这不是得益于宏观环境吗？

　　《能源》：那在增值税增加的情况下，煤炭企业利润情况将是何种走势？

　　黄清：现在能确定的是，一季度情况不错。中国神华归属于本公司股东的净利润增长了17.1%，相对于一季度我国GDP增长6.1%，业绩不错。

　　但现在做全年的预测为时尚早，今年的不确定因素还是很多的。我们只能说，二季度比一季度要好，下半年比上半年好，但现在全球经济已一体化，中国经济的对外依存度很大。中国政府对国内经济的掌控能力是非常强的，不过还要对下半年出口情况进行分析，看其是否会影响到部分能源需求。

　　下半年优质电煤供应偏紧

　　《能源》：万一市场有波动，中国神华或神华集团有哪些风险管控措施？

　　黄清：去年中国神华在国内销售了2.33亿吨煤，出口才2120万吨，出口量只占中国神华整个销量的9.2%。今年一季度公司以694元/吨的均价出口了390万吨煤，出口价比国内价高85%。

　　在当前全球金融危机背景下，公司的财务安全是第一位的。截止3月31日，中国神华的货币资金有723亿元，且公司的负债率一直较低，这就保证了公司经营起来比较稳健。

　　第二，公司的内部控制建设起步也较早。第三，公司是以长约销售方式为主。去年长约销售占公司总销售量77.5%，今年全年长约合同签完后，将全年的经营风险也基本锁定了。

　　第四，我们对公司成本看得很紧。我们一季度的成本比去年全年成本（平均数）下降了5.7%。保证公司经营的平稳是我们对股东、对国家的责任。

　　《能源》：我们注意到，中国神华今年的长约销售额也占公司总销售额的70%以上，对于剩下的现货部分，下半年某些优质的电煤供应会不会出现偏紧的情况？

　　黄清：中国的优质电煤资源是偏紧的。我国虽然是煤炭资源大国，但煤炭资源的品质和成煤的地质条件在世界范围内并不优越。同时国内5500大卡以上优质动力煤的储量相对较少，所以可能在未来煤炭需求高涨的时候，优质煤供应偏紧。

　　去年我们共产煤1.86亿吨，其中优质煤1.17亿吨，约占63%。也可以这样说,中国神华优质动力煤的占比在60%以上。

　　加大煤电一体力度

　　《能源》：既然有这么好的煤炭销售前景，未来会不会将神华集团的煤炭资产全部放到中国神华里来？

　　黄清：我们对收购其他资产主要基于两点判断，第一是待入资产的盈利能力能不能达到上市公司的盈利能力，收购它们后能不能给股东带来最大回报。第二，市场情况是否成熟。资本市场有自己的运行规律，它认不认可我们这样做，我们必须做判断。

　　神华集团剩余的煤炭资产的类型跟上市公司目前掌握的资产类型不完全一样。集团内有一家公司叫乌海能源公司，该公司主要生产焦煤。集团内还有一块煤制油资产，如果收购该资产，中国神华的业务范围将拓宽，从煤、路、港、电一体又加上煤化工业务了，这种情况下，越不是一类资产越不好比，所以我们更要做好价值判断。

　　《能源》：现在中国神华的电力资产情况如何？未来中国神华是否还要加大煤电一体化力度？

　　黄清：中国神华电力总装机容量去年年底时已达到了1800万千瓦，去年电力业务也取得了非常好的成绩，发电量增长了22.6%，仅电力业务实现利润49.3亿元，所以我们的电力资产都是些较优质的资产。

　　未来中国神华还要加大煤电一体化力度。这是因为，一，当煤炭市场波动时，公司自身的电力业务为我们提供了较好的需求侧市场，能够熨平波动。二，电力业务把我们煤炭业务的价值链延长了，实现了产业链价值最大化。

　　下一步必须要大力发展电力业务，但公司也很讲究策略，我们的布局很关键。国内的不同区域未来对能源的依存度不一样，我们要找能源需求旺盛、电价上涨的潜力较大的地区，来增加火电业务的规模。