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电力行业:关注电价改革

2009-12-10 11:31来源:北京晨报关键词:电价收藏点赞

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  2003年公布煤电联动政策后,由于输配电电价未能理顺,导致上网电价的调整总是落后于燃煤成本的起落,而且电价的调整也比较随意,缺乏明确的机制。2009年9月“电改”被重新提出。对此我们的理解是:1、从煤炭、火电发电再到电网这三个环节中,电网自然垄断,煤炭的集中度目前也已高于发电行业,因此发电端最为分散,处弱势地位;2、政府希望最终达成的结果是电网获得合理利润,发电端上网电价通过竞价实现,进而促成销售电价联动,但整个改革非常繁杂,推进尚无时间表。“电改”之路漫长,对发电企业影响短空长多。

  行业投资评级与策略建议:火电行业2010年盈利增长幅度有限,但目前上市公司整体估值偏低,因此维持行业的“中性”评级。策略上看好大水电的长期投资价值,火电仅宜把握阶段性机会。
投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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