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煤价上涨成定局 火电股一季度业绩堪忧

2010-01-15 14:01来源:互联网关键词:火电煤炭价格收藏点赞

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    进入去年四季度以来,萎靡了大半年的“煤老虎”再次发威。在跨省煤炭运力衔接会即将结束的压力下,电力企业不得不接受煤炭企业的涨价方案,大部分重点合同煤涨价幅度都在8%~10%之间。对此部分业内人士测算后表示,这一涨幅很可能使在2009年业绩刚有回升的火电企业在今年一季度面临亏损。

    火电企业一季度或亏损

    据悉,近日煤电巨头们终于在今年重点电煤合同的涨幅问题上达成了一致,大部分重点煤涨价幅度均在每吨30元~50元,涨幅在8%~10%,至此今年电煤谈判宣告基本完成。

    业内人士指出,此前签订的很多电煤合同价涨幅在50元/吨以上,河南省煤炭企业电煤重点合同价格高出2008年135元/吨,涨幅高达25%,而市场煤价涨幅更高。

    对此联合证券表示,按照当前的煤炭价格和合同煤上涨8%~10%计算,火电企业燃煤成本已达到2008年一季度的水平,即使考虑到2008年的两次电价上调,火电企业在今年一季度仍有出现亏损的可能。而且考虑到电力企业在煤价谈判中处于劣势,今年全年市场煤的均价甚至可能超过2008年。

    回顾2008年,正是因为煤炭价格的暴涨,让火电行业陷入全行业亏损的尴尬局面,火电龙头华能国际2008年的亏损额达到37亿元。在巨亏的阴霾下,电力股在整个2009年明显跑输大盘。一位电企人士告诉 《每日经济新闻》记者,从目前的煤价来看,厂里一季度的业绩出现环比下滑的情况在所难免,至于会不会出现亏损要看核算情况。

    暂时回避火电股

    对火电企业来说,煤价的波动可以说是盈利的关键所在,面对煤炭价格的上升,部分券商开始看空。安信证券分析师诸勤秒认为,考虑到2010年整个大盘盈利能力回升、电力行业下降的背景,目前的价格估值是合理的。不过综合各方面的情况来考虑,整个行业已不存在投资性机会。

    不过也有一些券商分析师表现得比较乐观。东方证券表示,从政策层面来看,目前电煤价格已到了涨得越多对电力行业越有利的特殊阶段。签订的电煤合同平均每吨上涨40元~50元,涨幅达到10%以上,让发电商在短暂休憩之后再次背上了沉重的成本包袱。从用电安全的角度来考虑,管理层很可能会重估电力行业严峻的经营形势,出台利好电力股的行业政策,下半年煤电联动机制很可能重启。

    除以上人士的观点外,更多的分析师持谨慎看法,认为在煤价上行的影响下,最好暂时对火电股采取回避,转而关注受益节能减排、以及电价改革的水电类上市公司,如长江电力,桂冠电力等,或是关注对煤价敏感性较低的公司以及具有央企整合概念的公司,如内蒙华电。
投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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