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破发“拷问”询价机制新股华锐风电三日跌18.35%

2011-01-18 13:34来源:北青网关键词:华锐风电风电风力发电收藏点赞

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“-9.58%、-4.3%、-4.47%”。这是创出上海证券交易所最高发行价的华锐风电(601558.SH)上市三天来的表现:下跌18.35%。对于习惯打新、追捧新股的机构及散户投资者来说,这样的数字显然令人沮丧不已。

在华锐风电破发并连续下跌的背后,市场询价方式、市盈率预测、打新心态等关键词,再次受到重视。

定价听谁的?

已经为市场提供了6000多台、1.5兆瓦风机的华锐风电,一上市就引人瞩目。这家全球第三大风机生产商,1月13日登陆沪市时,发行价为90元/股。

上市之前,就有人对于90元的定价有不同意见。而破发事件再次凸显了市场估价与企业估价之间存在着差异。

《第一财经日报》记者从知情人士处了解到,华锐风电在询价时,不仅征求了众多有意申购的机构投资者意见,也与券商、分析师做了交流。当时,大部分机构投资者的建议价是在80元到110元之间,有的出价甚至达到130元/股。

据了解,华锐风电按照大部分的询价意见出价。此外,上市推荐人安信证券给出的每股建议价在90元到110元之内。华锐风电高层们在经过多次研究、探讨后,把价格定在了80到90元的区间,而最终敲定了90元作为发行价。

不过,某证券分析师俞先生则表示,华锐风电的询价方式还是有些问题的,而且这类问题可能不是华锐风电一家,很多公司都有。该分析师在看到众多询价报告后指出,一些券商研究员还是给出了低于90元/股的询价建议。

湘财证券的询价区间为54到61元左右,这算是券商询价中较低的。海通、申万、国金等给出的询价区间下限则在72元到83元之间,最高价也有100元/股。

“也就是说,华锐风电管理层最终确定的90元发行价,其实是与部分券商存在着差距。”俞先生指出,从新上市的私人企业角度来看,定价当然是越高越好,因为私人股份占公司总股本的比例较大,多出10元、20元,其本身所拥有的财富也更多。

不过华锐风电前述高层则认为,当时华锐风电确实没有想过发高价,仍然是希望能在发行后有一定溢价的,所以才选择了“90元”这个大多数认可的发行价。华锐风电的发行引申出一个问题——新股定价到底该听谁的?是询价机构、券商研究员或股民?

多少市盈率合适?

事实上,这次华锐风电所确定的发行价,与公司对市盈率的预测有关。

投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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