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昨天,国家能源局发布《关于进一步做好抽水蓄能电站建设的通知》,指出将杜绝单纯为促进地方经济发展上项目、建抽水蓄能电站。大同证券投资顾问付永翀认为,通知上看,政策对于抽水蓄能电站的建设给出了一定的建议,要求具备经济性,并要求严格审核发电企业投资建设抽水蓄能电站项目。从这个角度来说,可能对于水电建设有一定的控制,但是鉴于我国目前的水利水电设施需求面很大,而抽水蓄能电站占比相对比较小,因此,对于整体的水利水电建设的影响极为有限。整体而言,下半年的水利水电的大规模建设和翻修的工程将依旧给相应的企业带来一定的波段机会。
华新水泥:旺季价格仍将回升区域新增产能续降
[华新水泥]非金属类建材业
事件:
2011年8月23日,我们邀请华新水泥股份有限公司高管就公司上半年经营情况、目前供需情况及未来价格走势等问题与投资者进行了沟通,有近70位投资者参加会议。现将会议情况和我们对华新水泥的研究观点进行阐述。
对华新水泥的判断:
我们在今年年初撰写报告《上半年确立华新水泥、江西水泥逻辑龙头地位》,上半年撰写报告《供给端逻辑龙头,业绩弹性巨大》,近期《华新水泥对比豪西蒙成长、盈利与估值变迁》,包括在历次行业更新报告和策略报告中把华新水泥作为供给端逻辑龙头来推荐,事实上今年以来股价涨幅确实如预期所判断。
我们预测2011-2013年华新水泥的每股收益为:1.65、2.31、2.95元,对应PE为15、11、8倍左右。我们预期四季度旺季水泥价格仍可在目前位置上有所上涨,同时公司下半年业绩同比也将实现大幅增加,明年依赖新投放生产线大幅下降带来的盈利继续向上,盈利和价格明年仍然可以上新的台阶。公司目前盈利无论是相比海螺水泥还是大股东豪西蒙均处于相对较低水平,未来仍有提升空间。建议增持,目标价格26.5元。风险是下半年经济回落幅度超出预期、国内紧缩政策难以扭转带来的需求下降风险。
江西水泥:净利润大增未来受益于区域整合
江西水泥非金属类建材业
产收益率(%)46.39今年1~6月份,公司业绩大幅提高主要是因为水泥主业量价齐升,扣除转让江西闪亮制药股权和南方水泥分红,每股收益0.55元,略超我们预期。公司共生产水泥666万吨,熟料5696万吨,同比分别增长32%和20.5%;销售水泥、熟料796万吨,同比增长30%。
公司净利大涨的第二个原因在于持股南方水泥(4%)现金分红4593.29万,公司通过参股南方水泥分享了整个华东区域的高景气。
转让江西闪亮制药股权获收益3490.68万,是公司净利大涨的第三个原因。全资子公司万年青科技园持有的25%股权转让给仁和药业,至此公司全面退出医药行业,专注于水泥业务。
江西水泥拟以不低于10.56元/股的价格定向增发不超过6500万股,我们测算增发完成将增厚公司业绩约8%。
我们预计公司2011-2013年摊薄后的EPS分别为1.3元、1.6元、1.4元,鉴于公司所在区域景气度高,2011年18倍市盈率是合理的,给与公司“强烈推荐”评级,6个月目标价23元。
葛洲坝:上半年新签合同额持续增长
[葛洲坝]建筑和工程
2011年上半年,公司新签合同额503.2亿元,同增41.5%(去年同期增速41%)。公司保持稳健扩张趋势。新签合同额增长占年计划新签合同额人民币700亿元的71.89%,略高于去年同期71.14%占比。去年上半年新签合同额占全年比例64%,今年下半年形式较去年更为乐观。
分项目看,国内合同341.2亿元,占比68%,同增48.7%(去年同期增速3%);海外合同162亿元,占比32%,同增28.3%(去年同期增速328%)。
其中水电工程合同196.21亿元,占比39%,同增20.1%(去年同期58%)。
公司国内合同增长快速,占比由去年同期的65%上升到68%。水电工程合同额增长较去年有所放缓,占比较去年上半年46%有所下降,但较一季度10亿元有大幅提升,主要得益于水电项目逐步通过审批。在大力发展水利水电背景下,预计公司下半年合同额将进一步增长。09、10年年报合同收入比在1.5以上,半年报合同收入比在2以上,公司业绩成长可期。
发展看点:1)水利水电建设高峰到来。2011~2020年,水利投资总额将高达4万亿。10年6月以来获批水电站项目12个,投资额约2560亿元,装机容量4864万千瓦2)葛洲坝集团与中国电力顾问工程公司、国家电网、南方电网下属公司重组,国家电网下属施工、设计等公司有中国安能建设总公司、中国电力科学研究院等,南方电网下属有地方性设计院等。
重组完成后,葛洲坝集团将成为实力更为突出的电力建设集团公司。3)葛洲坝新疆投资开发公司在新疆哈密拥有煤炭普查探矿权。
盈利预测:不考虑电力顾问与电网公司下属部分公司注入葛洲坝,我们预测葛洲坝2011~2013年EPS为0.57、0.79、1,同比增45%、38%、26%增持评级,目标价16元。
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10月22日,尼泊尔马楠马相迪水电站项目融资关闭暨开工仪式在四川成都锦江畔和尼泊尔马相迪河畔同步连线举行,标志着由四川企业参与投资建设的尼泊尔马相迪梯级水电站正式开工。马相迪梯级水电站项目是中尼电力合作规划的优先级项目,也是四川省参与“一带一路”建设的标志性工程,对于提升中尼友好关系
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浙江省庆元抽水蓄能电站主体土建及金属结构安装工程C1标段招标文件公示1.招标条件本招标项目浙江省庆元抽水蓄能电站已由浙江省发展和改革委员会以浙发改项字[2023]138号文批准建设,项目业主为浙江庆元抽水蓄能有限公司,建设资金来自自筹及金融机构贷款,项目出资比例为100%,招标人为浙江庆元抽水蓄
2024年11月20日至22日,新疆鄯善抽水蓄能电站可行性研究报告审查会议在乌鲁木齐召开。电站位于新疆维吾尔自治区吐鲁番市鄯善县境内,距吐鲁番戈壁清洁能源基地、乌鲁木齐市城区和哈密市城区的直线距离分别约85km、200km和295km。枢纽工程主要由上水库、下水库、输水系统、地下厂房及地面开关站等建筑物
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近日,二公局联合体成功与酒泉市人民政府签约肃北东280万千瓦抽水蓄能电站投资开发协议,获得项目开发主体资格。项目位于甘肃省酒泉市境内,总投资约165.6亿元,拟装机容量280万千瓦,额定水头580米,安装8台单机容量350兆瓦的立轴单级单转速混流式水泵水轮机组,同步建设上下水库、输水系统、地下厂房
日前,安徽省生态环境厅发布《安徽芜湖西形冲抽水蓄能电站环境影响报告书》批前公示,该项目为日调节纯抽水蓄能电站,装机容量为1200MW(4×300MW)。详情如下:根据建设项目环境影响评价审批程序的有关规定,我厅拟作出《安徽芜湖西形冲抽水蓄能电站环境影响报告书》审批决定。为保证严肃性和公正性,
11月19日,三峡建工在浙江桐庐召开松阳抽水蓄能电站机组第二次设计联络会,三峡建工副总经理、党委委员王献奇,浙富控股副总裁郑怀勇出席会议。会议通报了松阳抽蓄电站建设进展和机组合同执行情况,与会各方围绕机组现阶段设计成果、后续生产制造计划等进行深入交流。会议指出,松阳抽蓄电站是国家抽水
11月19日,广西南宁抽水蓄能电站首台机组定子顺利完成吊装,标志着首台机组设备安装工作进入冲刺阶段,为电站首台机组按时投产奠定了坚实的基础。南宁抽水蓄能电站机组定子重350吨,外径8100毫米,高5915毫米,铁芯由近14万张0.35毫米厚的硅钢片通过人工叠装而成,本次吊装起重总重量约390吨,采用厂房
近日,中建新疆建工四建党委副书记、总经理吕尚军与塔城地区水务集团有限公司党委书记、董事长冯刚开展座谈交流,并签署战略合作协议。双方就促进塔城地区水利水电基础设施建设,下一步深度战略合作等方面开展交流和探讨。中建新疆建工四建党委副书记、总经理吕尚军对塔城地区水务集团对中建新疆建工的
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11月7日,云南景然环境建设股份有限公司发布公告,出于公司整体发展战略需要,现提议注销云南云景水务管理发展有限公司,相关的注销程序及流程,授权总经理依据《中华人民共和国公司法》及《云南云景水务管理发展有限公司章程》等相关规定处理。云南云景水务管理发展有限公司由景然环境与广南县水利水
近日,由黄河明珠水利水电建设有限公司(以下简称水电公司)承揽的西霞院水电站8号机组A修项目发电机转子成功吊装。该水电站8号机组发电机转子重220吨,是水轮发电机最重要的部件。转子吊装是整个机组检修过程中最重要的环节。为确保8号机组转子吊装顺利完成,水电公司项目部提前准备、周密部署,并配
近日,随着现场铺装防护通过验收,由黄河明珠水利水电建设有限公司(以下简称水电公司)承揽的金沙江上游苏洼龙水电站1号机B修工作全面开展。苏洼龙水电站位于四川省甘孜州巴塘县苏洼龙乡上游1公里处,为金沙江上游水电规划13个梯级电站的第10级,其上游为巴塘梯级,下游与昌波梯级衔接。此次1号机组B
近日,新疆齐热哈塔尔水电站1号机并网成功,标志着由黄河明珠水利水电建设有限公司(以下简称水电公司)承揽的1号发电机组C级检修工作圆满完成。本次检修的内容主要为水轮机过流部件检查、发电机定转子清扫检查,调速、励磁、保护及监控系统相关盘柜检查等,并借此机会调整上导摆度间隙,消除推力轴承
近日,由黄河明珠水利水电建设有限公司(以下简称:水电公司)承建的湖北王甫洲电厂检修水泵及泡体竖井盖板改造工程进展顺利。王甫洲水电站位于湖北省老河口市,为汉江梯级开发电站之一,属低水头径流式电站。该电站为引水式河床厂房,选用4台灯泡贯流式水轮发电机组,以发电为主,结合航运兼顾其他效
中国共产党党员,清华大学水利系王清友教授因病医治无效,于2024年9月5日凌晨6时在北京逝世,享年91岁。王清友教授1933年2月14日出生于湖北省广济县,1953年考入清华大学水利工程系,1958年毕业后留校任教,1982年加入中国共产党,1993年退休。王清友教授留校后一直奋斗在工程设计、教学和科研生产工作
9月3日,三峡集团董事长、党组书记刘伟平在武汉与来访的中国能建葛洲坝集团(简称“葛洲坝集团”)董事长、党委书记谭华一行座谈,双方就共同贯彻落实党的二十届三中全会精神,推动国有企业高质量发展,进一步深化多领域务实合作进行深入交流。三峡集团副总经理、党组成员王昕伟出席座谈。刘伟平对谭华
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近日,由黄河明珠水利水电建设有限公司(以下简称水电公司)承建的湖北王甫洲水电站上游检修闸门水封更换项目顺利完工。据悉,本次主要施工内容为闸门水封拆卸、安装,滑块拆装、吊装转运等。该项目实施过程中,水电公司项目技术人员对此次施工内容进行反复讨论、研究,制定施工方案。项目部紧扣安全生
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