国内煤价普遍上涨，国际硬焦煤价格显著回落 关注股价回调机会

动力煤港口价格本周保持平稳:据Wind数据,截至6月14日秦皇岛Q5500动力煤平仓价报收于591元/吨,周环比持平。主产地煤价本周呈现跌势,据煤炭资源网,山西大同地区Q5500周环比下降2元/吨,陕西榆林地区Q6000价格下降10元/吨,内蒙古鄂尔多斯Q5500下降2元/吨。旺季来临,日耗回升,需求好转。据Wind数据,截至6月1

核心观点：上周煤炭指数下降2.4%，弱于沪深300下降0.5%。动力煤，产地方面，陕西榆林煤价延续下行趋势本周再次下调10元/吨，神府地区价格继续承压；内蒙古地区部分矿库存相对较高，价格弱势维稳；山西晋北地区煤价小幅降低。港口方面，下游电厂库存持续高位运行，无法形成有效需求，采购以长协煤为主，

今年9月，全球政治和经济形势复杂多变。9月11日，日本政府正式拉开了购买钓鱼岛闹剧，中日之间围绕钓鱼岛的争端逐渐升级。在欧洲，希腊违约没有完全缓解，西班牙风险敞口逾千亿令欧洲经济的发动机德国大型银行心惊肉跳。为了刺激经济，9月14日，美联储正式推出QE3。QE3对大宗商品影响明显：油价跌，矿价升，金银价大涨。截至9月26日，美原油主力合约跌至89.98美元，较QE3推出的前一个工作日降9.35美金，跌幅达9.4%;黄金价格向1800美元/盎司挺进;国际动力煤价格跌破90美元/吨，澳洲优质硬炼焦煤价继续探底。2012年全球经济面临进一步失速9月14日，预

受澳大利亚焦煤供应商英美集团与韩国钢铁生产商浦项制铁就下调第四季度焦煤价格达成一致影响，加之全球需求疲软，现货市场上的焦煤价格明显走软;分析师预计现货价格将在该季度协议价格基础上再下降10%左右，不过，(现货)市场仍在等待世界最大的焦煤出口商必和必拓-日本三菱联合集团的月度协议价格谈判结果。根据铁矿石和焦煤价格指数提供商普氏报道，英美集团与浦项制铁已就下调第四度焦煤协议价格约10%达成一致。包括中国和韩国在内的大型买家已开始从其他国家(蒙古、加拿大和美国)购买焦煤产品，澳大利亚的焦煤价格面临压力。印度天使证券公司的研究员认为，与硬焦煤价格330美元/吨

本周煤炭重要事件回顾。(1)发改委为缓解电荒将加快审批火电项目,增加煤炭电力供应;(2)中日长协煤定价再推迟,预计最终协议价可能在145~150美元/吨;(3)澳大利亚政府公布矿产资源税草案,年底前将提交国会投票表决;(4)5月全国出口煤炭88万吨,同比环比大幅下滑。国际煤价:整体反弹。(1)原油价格反弹。截至6月10日,布伦特原油期货价格为119.57美元/桶,上涨2.94美元。(2)国际港口动力煤价格整体上涨,其中北半球价格最强,欧洲ARA港口动力煤价格上涨2.61美元至124.15美元/吨。(3)澳大利亚硬焦煤价格反弹至307美元/吨。澳洲矿业工

　　印尼煤炭生产商布米资源公司(PTBumiResources)表示，全球经济的复苏推动电厂和钢铁生产商的需求增加，2010年电煤价格可能会上涨超过40%。 　　布米资源公司投资者关系的高级副总裁DileepSrivastava表示，由于亚洲经济的复苏和煤炭产业的投资增加，日本公用电力企业的基准动力煤的价格可能在2010年第四季度上升到约100美元/吨，截至10月2日的一周澳大利亚的纽卡斯尔港全球煤炭电子交易平台价格指数69.85美元/吨。 　　DileepSrivastava昨天在新加坡表示，“中国，印度和印度尼西亚的煤炭需求将维持价格在较高的水

 　网友评论     尽管以出口为导向的中国经济正丧失增长动能，但市场人士预计，09年澳大利亚对中国的煤炭出口量仍有望增加，这对澳大利亚煤炭开采商而言无疑是一个振奋人心的好消息。 但这并不意味着中国已乐于接受价格高昂的澳大利亚煤炭，而是反映出在努力解决国内煤炭开采业瓶颈、以及越南等主要煤炭供应国限制本国煤炭出口的同时，中国的选择余地越来越小。 在过去两年中，尽管中国每年新增的发电装机容量相当于英国和法国等欧洲大国现有的发电装机容量总和，但澳大利亚对中国的煤炭出口量却年均下降三分之一。  &nb

　　据彭博消息，力拓（RioTinto）集团表示，由于日益增加的煤炭需求和供应方面的限制，明年煤炭价格将会维持高位运行。因为澳大利亚铁路和港口运力瓶颈以及南非限制的煤炭供应和需求的上升，上周末在欧洲西北部动力煤交易价格上升到175美元/吨的创纪录水平。 　　炼焦煤价格已经上升至去年的三倍以上，全球最大钢铁制造厂阿塞洛-米塔尔公司(ArcelorMittal)已收购澳大利亚MacarthurCoal煤矿公司14.9的股份。此举凸显出这家世界最大的钢铁制造商确保稀缺原材料供应的迫切渴望。 　　麦格理银行预测，2009年焦煤供应依然吃紧，电煤的价格可能更高，

受安监及环保检查趋严影响，叠加整体供应有所收紧，主产区煤矿挺价意愿较浓。环渤海港口方面，上游产量收紧，及发运成本高企，致使港口部分中低卡市场货源紧缺。近期，局部地区高温，空单提前补货，促使市场交易活跃，中低卡优质煤种成交价率先上调。（来源：鄂尔多斯煤炭网作者：董盈）目前，正值“迎

北极星能源网获悉，国家统计局发布2025年6月中旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况。据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2025年6月中旬与6月上旬相比，27种产品价格上涨，17种下降，6种持平。煤炭方面：无烟煤（洗中块）863.7元/吨，与上期相比下降5.6%；普通混煤（4500大

北极星能源网获悉，国家统计局发布2025年6月上旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况。据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2025年6月上旬与5月下旬相比，11种产品价格上涨，35种下降，4种持平。煤炭方面：无烟煤（洗中块）914.8元/吨，与上期相比下降3.6%；普通混煤（4500大

第二章煤炭行业发展本章作者韩继园（中能传媒能源安全新战略研究院）PART.01煤炭供需01全国原煤产量47.8亿吨，再创历史新高国家统计局数据显示，2024年，全国原煤产量47.8亿吨，同比增长1.2%，能源供应保障有力。中国煤炭工业协会数据显示，过去4年，全国累计生产煤炭181.8亿吨，约占全国一次能源生产

北极星能源网获悉，中煤能源公告就2025年5月生产经营情况和近期市场情况进行说明，并回答提问，主要问题及答复情况如下：近期动力煤市场分析和展望？中煤能源答复称，5月份，受煤炭供应持续增长、需求改善有限、煤炭库存攀升等因素影响，动力煤市场延续深度调整态势。下旬，随着高温天气增多，需求增加

2025年，江苏、广东、山东、蒙西等电力市场化进程较快的地区，电价跌破预期，触底态势明显。由于煤价回落，火电成本降低，企业为保份额竞相压价；新能源大量涌入，凭借低成本与政策优势冲击市场；更多省份进入电力现货市场正式运行（长周期结算运行），用户侧现货低价时段购电等多因素共同推动电价持续

从规模扩张转向质量优先——第十八届中国国际煤炭大会观察“随着电煤消耗呈现新特点，发电用煤占煤炭消费的比重将进一步提升到60%以上。力争2030年实现碳达峰前，电力行业用煤量仍将继续小幅增长，增速放缓。”6月11日，中国电力企业联合会党委委员、专职副理事长安洪光在北京举办的第十八届中国国际煤

截止目前，环渤海港口市场煤价格从年初至今，已累计下跌了151元/吨，究其最大原因，主要是内贸供应增加、外贸进口不弱，叠加消耗不及预期造成的。五月下旬至今，市场有所改观，主要是因为，主产区发运减少，铁路车流下降；叠加入夏之前，沿海地区电厂采购补库，促使港口市场煤价格逐渐转稳，个别煤种价

中国电煤采购价格指数（CECI）编制办公室发布的《CECI指数分析周报》（2025年第20期）显示，CECI沿海指数中高热值煤种现货成交价格较上期基本持平，略有下降。曹妃甸指数较上期持平。进口指数中高热值煤种现货成交价降幅较大。CECI采购经理人连续2期处于收缩区间。分项指数中，库存分指数处于扩张区间

一、核心结论#xB7;煤价走势平稳#x2260;电价趋稳：煤价走势平稳虽有助于降低火电成本波动，但在现货煤供应占比较低及新能源挤压下，现货电价波动反而加大。#xB7;山东“鸭型曲线”特征强化：新能源大发月份，午间光伏大发时段电价频触地板价，晚高峰火电调峰成本推升电价高涨。#xB7;煤电“成本锚”逐步弱

主产区煤价涨跌互现，近期，环保检查对煤矿生产影响有限，冶金、化工等行业维持常规采购，煤矿产销平衡，价格稳定。但是发运倒挂之下，煤场及站台贸易商采购积极性不高，部分煤矿根据拉运车及库存情况小幅调整价格。（来源：鄂尔多斯煤炭网作者：吴婧琳）环渤海港口方面，动力煤市场偏弱预期并无明显改