环保企业做大做强要借力资本并购靠外延式融资-北极星电力新闻网

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“‘十五’以来，环保产业投入年增长率都在15%以上，‘十一五’期间，环保产业投资总额规划达到1.375万亿元。‘十二五’期间环保产业投资将继续增长，按照投资比例估算，‘十二五’期间环保产业投资额占到GDP的1.5%，投资总额将达到3.1万亿元，较‘十一五’期间投资额翻一番以上。”这是在日前举行的《中国环保产业地图白皮书(2011)》(以下简称《白皮书》)发布会上，赛迪投资顾问投资部总经理黄武俊博士对我国环保产业所做出的预测。他同时表示，“十二五”期间，即使我国环保产业占GDP的比重达到1.5%，但与发达国家环保投资占GDP3%～5%的水平相比，还是有相当大的差距。

环保产业总体呈“一带一轴”分布

目前，中国环保产业初步形成了“一带一轴”的总体分布特征。“一带”指的是以环渤海、长三角、珠三角三大核心区域聚集发展的环保产业“沿海发展带”。“一轴”指的是东起上海沿长江至四川等中部省份的环保产业“沿江发展轴”。

黄武俊在解读《白皮书》时说：“中国环保产业区域发展极不平衡。”他表示，东部地区凭借良好的经济实力、投资能力、外贸优势，在环保技术研发、环保项目设计和咨询、环保企业投融资服务等高端领域处于领先地位。中西部地区由于经济基础薄弱、资源和要素限制等，环保产业的发展滞后且速度较慢，基本停留在环保装备制造业领域的发展。“东部环保产业产值占全国产值的六成以上，主要集中在江苏、浙江、山东、广东、上海、北京、天津等省市，而西部的广西、四川、贵州、云南、甘肃、青海、新疆、宁夏八省区环保产业总产值还不及江苏省的1/2。”黄武俊说。

黄武俊认为，我国环保产业在中西部地区形成了差异化发展模式。他说，从各区域环保产业分布来看，长三角地区环保产业基础最为良好，是我国环保产业最为聚集的地区，目前已初步形成了以宜兴、常州、苏州、南京、上海等城市为核心的环保产业集群。环渤海地区在人力资源、技术开发转化方面优势明显。北京、天津分别为我国北方环保技术开发转化中心和国家北方环保科技产业基地;山东、辽宁环保产业基础雄厚，资源综合利用、环保装备和技术方面优势开始逐渐显现出来。此外，珠三角地区的佛山，中西部地区的武汉、西安、重庆，东北地区的哈尔滨等城市依托本地发展优势，纷纷打造当地环保产业园区，形成了本地区的环保产业差异化发展模式。

而我国环保产业空间演变的趋势之一，则是环保产业聚集区将自东向西逐步扩散。黄武俊说：“由于中西部地区在土地资源和劳动力成本等方面具有优势，一些低端的比较看中土地和劳动力成本的环保企业将向中西部转移。”他认为，未来环保产业向中、西部转移是产业经济发展的必然结果。一方面，西部地区的污水处理、大气治理、固废处理等公共环保事业将逐渐发展起来;另一方面，中西部地区的武汉、重庆、西安等城市，将承接东部地区环保产业尤其是环保制造业的转移，有望成为首批实现环保产业成功对接的示范城市。

三大细分领域各具投资机会

黄武俊表示，环保行业是比较大的行业，具有上万亿元的产值，“每个细分领域都基本上有一个投资的机会”。赛迪投资顾问所发布的《白皮书》认为，环保产业正处于外部发展环境最为良好的黄金期，产业整体处于成长期，各细分领域发展速度和成熟期不同：固废处理行业整体处于成长期阶段;污水处理行业发展速度滞后于城市供水系统;大气污染处理行业中脱硝行业增长潜力较大，电厂脱硫行业发展较成熟，钢铁等非火电脱硫市场有待启动。

具体来看，固废处理行业整体进入投资高峰增长期，是中国环保产业未来主要增长点。从固废处理行业上游设备、中游固废处理工程和运营、下游各固废处理厂及废弃物回收循环利用的产业链来看，固废工程建设和设备集成投资回报率较高;从垃圾处理填埋、堆肥、焚烧三种方式来看，垃圾焚烧发电是未来我国城市生活垃圾处理的热点。黄武俊说：“固废的投资增长是最快的，所以它的机会也是最多的，其中焚烧发电厂的建设最为火热。”

污水处理行业目前进入一个相对平稳的增长期，显现四大投资机会：一是城镇污水尤其是县城及中小城镇污水处理设施形成新一轮投资重点;二是污水处理厂的污泥处置及其无害化后土地综合利用是污水处理下游产业链的一个重点;三是工业企业污水处理标准的提升带来新的投资机会;四是工业壁垒较高的工业污水处理以及再生水技术等领域可能成为投资热点。黄武俊说：“城镇污水处理主要是量的增加，工业污水处理主要是质的提高，而这都会带来一些新的投资机会。”

大气污染治理行业呈现稳定稍有加强的态势，但各子行业略有不同。在脱硫行业，火电脱硫投资的高峰已经过去，钢铁烧结烟气脱硫市场正在形成;脱硝行业标准的提高带动脱硝行业进入投资高峰期;除尘行业的投资机会在于除尘设备核心部件定期更换及行业集中度的提高。“‘十一五’看脱硫，‘十二五’看脱硝。”黄武俊说。

企业做大做强要借力资本并购

那么，我国环保企业的发展现状如何呢?黄武俊认为，中外环保企业根本不是一个数量级的。他说：“目前我国的环保企业主要是中小型企业，规模一般在几十亿元至300亿元之间，而成立于1853年法国威立雅公司，产值则在千亿元以上。”除了规模上的劣势，我国环保企业在技术上也不具有竞争优势。

那么，中国环保企业应该如何发展壮大呢?黄武俊强调，中国环保企业的壮大离不开政府的扶持，他说：“这将是我国环保企业未来30年的一个发展方向。”他表示，我国环保企业目前的规模比较小，这需要产业的整合和资本的运作，因为从国外企业的发展历程来看，大型环保企业的发展基本上是通过资本并购实现的。“企业通过资本运作，比如股权融资，可以获得充裕的资金，扩展自己的品牌，实现外延式扩张”，但黄武俊话锋一转道，“除了少数龙头企业，对于我国的大多数环保企业来说，开展资本并购的前提则是要修炼内功，加强自己的技术，包括提升管理效益。”他建议环保企业修炼好内功，然后进入企业的上下游，先通过纵向并购完善产业链，然后再通过横向并购实现跨领域发展。

对于环保企业如何融资，黄武俊认为内延式融资比较有限，企业应该将外延式融资作为主要途径：一是政策性融资，即申请国家的节能减排专项资金;二是借助私募股权融资。他说：“以前私募基金关注的是新一代信息技术、软件行业，在环保产业上升为战略性新兴产业后，投资者和私募基金对环保产业的关注日益加大，一些企业受到了风险投资和私募基金的追捧，例如，北京一家从事餐厨固废处理的公司，就先后从高盛和清源创投得到了融资。我相信，随着环保企业上市公司数量的增加，私募基金将会更加追捧环保企业。”

投稿与新闻线索：陈女士微信/手机：13693626116 邮箱：chenchen#bjxmail.com（请将#改成@）

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