发改委拟推煤炭价格并轨 解读煤炭行业投资机会

今年以来，随着供给侧结构性改革的深入推进，宏观经济运行延续稳中向好态势，企稳的积极因素不断增加。经济运行中的新情况、新问题带动能源领域出现了一些新变化、新特征。能源产业政策陆续发布，深化改革工作持续推进，取得了新进展。上半年，能源行业总体平稳，市场供需基本平衡，能源价格波动不大。

7月24日，2017年第28期中国太原煤炭综合交易价格指数发布，受国内多地高温天气影响，火电需求拉动省内煤价继续上涨。本期综合指数为132.44点，环比上涨0.42%，其中：动力煤指数120.88点，环比上涨1.11%；炼焦用精煤指数158.89点，环比上涨0.01%；喷吹用精煤指数137.89点，环比下跌0.90%；化工用原料煤

北方港口煤价持续下挫2015年以来煤炭价格延续2014年的走势，发改委联合秦皇岛港发布的环渤海煤炭价格指数由1月7日的520元/吨跌至5月20日的414元/吨，随后在6月10日小幅反弹至418元/吨，整体跌幅为19.6%，同比下挫21.1%。由汾渭能源和普氏能源联合发布的CCI动力煤指数(CCI1代表北方港口Q5500、S0.8左右

8月18日(星期一)上周末秦港地区遭遇今夏以来的较强降雨，致使个别垛位塌垛并在一定程度上制约了港口煤炭的中转效率，但总体中转形势依然较好。其中日均铁路调进量68.5万吨，而日均船舶调出量则高达70.5万吨。港存震荡滑落至570万吨，但仅较上周五减少6万吨，反映出在铁路调进量回升后，港口去库存进程显著放缓。在连续高效作业后，锚地待装船舶小幅回落至70艘以下，其中已办手续也同步下滑至不足10艘。周边港口方面，尽管曹妃甸港铁路调进量下滑至20万吨以下，但受大风和大雾封航影响，日均装船发运量仅略高于20万吨，库存未能有效向下回落，仅较上周五减少3万吨至623万

本报告周期(2013年4月24日至5月7日)，环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格报收613元/吨，与前一报告周期持平。大秦线检修结束，港口煤价重回疲软状况，用电需求仍未改善。截至5月6日，沿海六大火电厂合计存煤1575万吨，日耗煤数量由前一阶段的69万吨下降到60.6万吨，存煤可用天数提高到26天，其中，浙能电厂存煤可用天数高达40天。从消耗和库存方面分析短期内很难提高购煤意愿，港口大幅回落的库存将会逐步上涨。水电充足，火电市场整体需求疲软，进口煤冲击市场，环境保护政策的要求，使得动力煤市场利好消息有限。未来环渤海动力煤价将面对大秦线高效

今年前三季度，我国经济增长放慢，主要高耗能产品需求增长放缓，煤炭需求整体延续疲软态势。根据预测，随着我国宏观经济的止跌企稳，四季度我国电力、钢材、水泥等高耗能产品产量有望趋稳回升，将带动煤炭需求稳中有升。经济止跌企稳需求稳中有升三季度，我国固定资产投资、社会消费品零售总额以及工业增加值等指标变化情况表明，我国经济已经出现明显的止跌企稳。业界人士认为，虽然我国煤炭行业黄金十年已经过去，但未来煤炭产业不太可能进入下行周期，而且供过于求不会改变。四季度，我国动力煤需求有望稳中有升。一方面，冬季是取暖用电、用煤高峰，季节性用电、用煤需求增加，同时与夏季相比，冬

火电一周要闻：1. 中国共产党第十八次全国代表大会今日开幕(图)2. 电力能源装备行业“大佬”们的十年辉煌3. 财政部发布关于出台页岩气开发利用补贴政策的通知4. 华能铜川百万千瓦级重大电源项目获路条5. 中国电建：重组负重前行 资本魔方不易玩(图)6. 2013年煤价继续下跌 火电需求将大幅增加TOP1、中国共产党第十八次全国代表大会今日开幕(图)北京11月8日电 中国共产党第十八次全国代表大会今天上午9时开幕。大会的主要议程是：听取和审议党的十七届中央委员会的报告;审议中央纪律检查委员会的工作报告;审议并通过《中国共产党章程

2012年5月底之后煤价暴跌，最主要的是5月份之后水电来水情况太好，抢占了火电市场6%的市场份额。此外，3-8月进口煤累计同比增速均保持在45%以上，单月进口量均在2000万吨以上，对中国沿海煤炭市场形成巨大压力。根据历史经验，2013年5-10月水电发电量同比增速大幅下降是大概率事件。果真如此的话，明年5-10月将净增加3-5个百分点的火电需求。今年国际煤价暴跌，一方面是国际经济低迷，但更主要的原因是美国页岩气对美国本土煤炭形成了巨大冲击，美国煤炭企业加大出口，加剧全球煤炭供给过剩。2013年美国气价将维持在页岩气的盈亏平衡点以上，对美国煤炭发电的压

火电一周要闻回顾：“果冻”爱上“煤炭” 火电命运依旧多舛  1. 能源局印发《能源科技“十二五”规划》全文2.三大主因致煤企税负过重 煤炭减税势在必行(图)3. “十二五”我国将建1000个天然气分布式能源项目4. 煤电项目迎建设沸点 热电联产获政策“袒护”5. 火电需求继续不给力 神华亏损再次加剧6.喜之郎逾3亿元买入神华 豪赌煤炭行业复苏TOP1. 能源局印发《能源科技“十二五”规划》全

国家统计局刚刚公布的三季度经济数据显示，经济预期指标开始出现回暖，经济增长初现企稳迹象。实体经济低位运行的状况是否正在改善?煤电、钢铁、港口航运等“指标”性行业的景气度是否在回升?本报今日起推出“行业景气摸底调查”系列报道，为读者带来实体经济是否企稳回暖的真实图景。10月下旬渐入冬季储煤时节。我国最大煤炭港秦皇岛港仍然不紧不慢不慌不忙。海平面锚地上稀疏地停着90多艘船舶，而20多天前，等在这里准备装货的船有120艘，装货船缓慢下降使人不敢轻言煤炭行业已经走出行业“寒冬”。不过，历经

煤炭行业再获利好。财政部网站29日消息称，为加快推进煤炭行业淘汰落后产能，积极调整煤炭产业结构，提高煤炭工业生产力水平，“十二五”期间，中央财政将安排专项资金对经济欠发达地区淘汰煤炭落后产能工作给予奖励。事实上，自2005年国务院出台《关于促进煤炭工业健康发展的若干意见》以来，兼并重组与资源整合已经成为煤炭产业发展主旋律。继神华集团、冀中能源、河南煤化之后，2011年又有开滦集团、山东能源和山西煤运销集团三家企业进入世界500强，这些企业快速发展，都带有兼并重组的身影。而且整合优势已表现在现实生产力的转换。据悉，冀中能源由整合初

2013刚一开年，南方多个省区平均气温创出极值，迎来了近半个世纪以来最寒冷的一个元旦假期。仿佛在一夜之间，秦岭-淮河一线以南的地区是否需要集中供暖立时便成为热门话题。然而相对于一个无厘头的传闻都可能成为炒作题材的资本市场来说，煤炭市场对这样一个可能增加巨量供应的利好传闻反应却似乎过于冷静。数据显示，1月4日，秦皇岛港5500大卡山西优混煤价仅为620元/吨，较前一日下跌5元/吨；而就在一周前的2012年12月26日，环渤海5500大卡动力煤平均价还在634元/吨。显然，对于仍处在寒冬中的煤炭市场来说，南方集中供暖话题再热，也只是剃头挑子一头热。2013

资源价格市场化改革正在逐步推进。12月21日，国家发改委发布《关于解除发电用煤临时价格干预措施的通知》，决定从明年1月1日开始，解除对电煤的临时价格干预措施，电煤由供需双方自主协商定价。这被业内认为是实行电煤价格并轨的第一步。而从目前扎堆举行的煤炭订货会上来看，煤企和电企在逐步随行就市，并在价格上进行博弈，开始实践电煤价格并轨。煤企电企开始价格博弈 煤企涨价诉求遭电企抵制去年底，发改委要求从2012年1月1日起，秦皇岛港等港口发热量5500大卡的电煤平仓价最高不得超过每吨800元，其他热值电煤平仓价格按5500大卡限价标准相应折算。今年以来，随着我国经

据港媒消息，发改委酝酿电煤价格市场化下,消息人士透露,决策层面已确定煤价并轨的思路,有关方案最早在下月公布。报道指出,按惯例,每年12 月到次年1 月是发改委、铁道部等部门安排煤炭产运销衔接的时期,如果并轨方案不出台,将影响煤炭合同的签订,现在煤炭运销商已在观望,等待价格政策的变化。中国煤炭工业协会多次建议,按照以质论价、同质同价的原则,逐步实现煤炭价格并轨,取消煤炭重点合同,放弃电煤价格。一般情况下,重点电煤价格低於市场煤每吨约200元(人民币.下同),每年重点合同量在10 亿吨左右。每当煤炭资源紧张的时期,煤炭企业都不愿意履约。一位地方煤炭行业管理

此前，有媒体报道国家发改委正在就煤价并轨方案征求意见，煤价并轨方案有望年底出台。北极星电力网编辑得知，国务院总理温家宝24日主持召开国务院常务会议，讨论通过《能源发展“十二五”规划》，再次讨论并通过《核电安全规划(2011—2020年)》和《核电中长期发展规划(2011—2020年)》。会议讨论通过的《能源发展“十二五”规划》提出，“十二五”时期，要加快能源生产和利用方式变革，强化节能优先战略，全面提高能源开发转化和利用效率，合理控制能源消费总量，构建安全、

633元/吨，这是9月19日环渤海地区发热量5500大卡市场动力煤报收的综合平均价格，而这已是动力煤价连续第四周上涨。煤炭价格在持续下跌近半年后，终于在近期得到逆转。而633元/吨的市场煤价，与国家发改委牵头煤企电企双方制定的596元/吨的重点合同煤平均价已基本接近。目前，煤炭价格出现了企稳的迹象。与此同时，由国家发改委牵头的电煤价格并轨方案正在制定中，其核心内容主要是将取消电煤的重点合同煤，改为采用两年以上的中长期合同煤，价格不再由发改委定价，而由供需双方协商而定。由此，电煤并轨也将触动围绕电煤产生的一系列寻租利益链条。重点合同煤有望取消17日，电监

煤价并轨只有一条路可走，让煤炭供需双方完全自主协商确定交易价格，即实现煤价完全市场化。在煤价完全市场化的情况下，煤、电企业应该把长期协议作为重要选择。近日，有媒体报道，一套电煤价格并轨方案正在有关部门间走程序。报道称，方案提出煤、电企业签订长期协议，期限为2~5年。同时，长期供需协议将规定电煤基础价和变动价，变动价将设置一系列条件，符合条件后由相关方报相关部门审批后实行。报道还称，方案提出铁路运输要重点保障新长协机制的运力，同时加强对电煤运输的干预，加强监管;另外，方案还对之前的煤电联动机制进行了调整，在新的煤电联动机制下，周期内平均煤价较前一个周期变

由发改委牵头制订的煤价并轨方案，目前已经走完发改委内部程序，上报国务院待批。就煤炭方案的有关问题，发改委为此专门展开调查。“当时国家发改委召集铁道部、交通部、国家能源局、煤炭工业协会等部门先后赴山西、内蒙古开展调研，掌握当前煤炭经济运行和地方煤炭交易市场建设状况。”煤炭工业协会有关负责人说，调研的一个重要议题是就合并重点电煤价格与市场煤价格听取企业和地方的意见。时至今日，电煤价格实行的仍是重点合同电煤价格和市场煤炭价格双轨制。不过，多位接受记者采访的业内专家认为，在市场煤和合同煤价差小、电煤储备充足的前提下，正是煤价并轨改革的好

记者日前从有关渠道获悉，由发改委牵头制定的煤价并轨方案已上报，有望在年底全国煤炭产运需衔接会前出台。公开信息显示，此方案内容包括：自2013年煤炭产运需衔接方案起，重点电煤合同将过渡到2至5年中长期合同。中长期电煤合同由供需双方按基准价加自动调整方式定价。其中，基准价由发改委确定。铁路运输要重点保障新长协机制运力。方案重提煤电联动，与此前5%的浮动相比，此次煤电联动控制在10%区间内，即周期内平均煤价较上一周期变化幅度超过10%，不再实行煤电联动，发改委将干预煤电价格。(钟郑)

经济下行，煤炭价格处于低位的背景下，煤价并轨迎来难得良机。昨日有媒体曝出，目前，由发改委牵头制定的煤价并轨方案已经走完发改委内部程序，并上报国务院待批。不久前，国家发改委会同铁道部、交通部、国家能源局、煤炭工业协会等部门先后赴山西、内蒙古开展调研，目的就是，掌握当前煤炭经济运行和地方煤炭交易市场建设状况。调研过程中，一个重要议题是就合并重点电煤价格与市场煤价格听取企业和地方部门意见。煤价走低为并轨创条件宏观经济不景气，煤炭需求锐减。目前，市场煤炭价格不断逼近重点合同煤价甚至更低。今年神华重点合同煤炭价格为595元/吨，与港口平均价差只有57元/吨。更有

研究中心日前获悉，由发改委牵头制定的煤价并轨方案已经走完发改委内部程序，并上报国务院待批。据公开信息显示，方案内容可能包括：自2013年煤炭产运需衔接方案起，重点电煤合同将过渡到2—5年的中长期合同。中长期电煤合同由供需双方按基准价加自动调整方式定价。其中，基准价由国家发改委价格司确定，变动价则以季度差价或价格变化指数为准。目前，我国电煤价格实行的是重点合同电煤价格和市场煤炭价格双轨制。双轨制的初衷是以行政手段将重点合同电煤价格限制在较低水平，应对近几年煤炭价格快速上涨给电价带来的冲击。今年以来，市场煤炭价格一直处于下滑状态，市场煤与重点合