发改委拟推煤炭价格并轨 解读煤炭行业投资机会

今年以来，随着供给侧结构性改革的深入推进，宏观经济运行延续稳中向好态势，企稳的积极因素不断增加。经济运行中的新情况、新问题带动能源领域出现了一些新变化、新特征。能源产业政策陆续发布，深化改革工作持续推进，取得了新进展。上半年，能源行业总体平稳，市场供需基本平衡，能源价格波动不大。

7月24日，2017年第28期中国太原煤炭综合交易价格指数发布，受国内多地高温天气影响，火电需求拉动省内煤价继续上涨。本期综合指数为132.44点，环比上涨0.42%，其中：动力煤指数120.88点，环比上涨1.11%；炼焦用精煤指数158.89点，环比上涨0.01%；喷吹用精煤指数137.89点，环比下跌0.90%；化工用原料煤

北方港口煤价持续下挫2015年以来煤炭价格延续2014年的走势，发改委联合秦皇岛港发布的环渤海煤炭价格指数由1月7日的520元/吨跌至5月20日的414元/吨，随后在6月10日小幅反弹至418元/吨，整体跌幅为19.6%，同比下挫21.1%。由汾渭能源和普氏能源联合发布的CCI动力煤指数(CCI1代表北方港口Q5500、S0.8左右

8月18日(星期一)上周末秦港地区遭遇今夏以来的较强降雨，致使个别垛位塌垛并在一定程度上制约了港口煤炭的中转效率，但总体中转形势依然较好。其中日均铁路调进量68.5万吨，而日均船舶调出量则高达70.5万吨。港存震荡滑落至570万吨，但仅较上周五减少6万吨，反映出在铁路调进量回升后，港口去库存进程显著放缓。在连续高效作业后，锚地待装船舶小幅回落至70艘以下，其中已办手续也同步下滑至不足10艘。周边港口方面，尽管曹妃甸港铁路调进量下滑至20万吨以下，但受大风和大雾封航影响，日均装船发运量仅略高于20万吨，库存未能有效向下回落，仅较上周五减少3万吨至623万

本报告周期(2013年4月24日至5月7日)，环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格报收613元/吨，与前一报告周期持平。大秦线检修结束，港口煤价重回疲软状况，用电需求仍未改善。截至5月6日，沿海六大火电厂合计存煤1575万吨，日耗煤数量由前一阶段的69万吨下降到60.6万吨，存煤可用天数提高到26天，其中，浙能电厂存煤可用天数高达40天。从消耗和库存方面分析短期内很难提高购煤意愿，港口大幅回落的库存将会逐步上涨。水电充足，火电市场整体需求疲软，进口煤冲击市场，环境保护政策的要求，使得动力煤市场利好消息有限。未来环渤海动力煤价将面对大秦线高效

今年前三季度，我国经济增长放慢，主要高耗能产品需求增长放缓，煤炭需求整体延续疲软态势。根据预测，随着我国宏观经济的止跌企稳，四季度我国电力、钢材、水泥等高耗能产品产量有望趋稳回升，将带动煤炭需求稳中有升。经济止跌企稳需求稳中有升三季度，我国固定资产投资、社会消费品零售总额以及工业增加值等指标变化情况表明，我国经济已经出现明显的止跌企稳。业界人士认为，虽然我国煤炭行业黄金十年已经过去，但未来煤炭产业不太可能进入下行周期，而且供过于求不会改变。四季度，我国动力煤需求有望稳中有升。一方面，冬季是取暖用电、用煤高峰，季节性用电、用煤需求增加，同时与夏季相比，冬

火电一周要闻：1. 中国共产党第十八次全国代表大会今日开幕(图)2. 电力能源装备行业“大佬”们的十年辉煌3. 财政部发布关于出台页岩气开发利用补贴政策的通知4. 华能铜川百万千瓦级重大电源项目获路条5. 中国电建：重组负重前行 资本魔方不易玩(图)6. 2013年煤价继续下跌 火电需求将大幅增加TOP1、中国共产党第十八次全国代表大会今日开幕(图)北京11月8日电 中国共产党第十八次全国代表大会今天上午9时开幕。大会的主要议程是：听取和审议党的十七届中央委员会的报告;审议中央纪律检查委员会的工作报告;审议并通过《中国共产党章程

火电一周要闻回顾：“果冻”爱上“煤炭” 火电命运依旧多舛  1. 能源局印发《能源科技“十二五”规划》全文2.三大主因致煤企税负过重 煤炭减税势在必行(图)3. “十二五”我国将建1000个天然气分布式能源项目4. 煤电项目迎建设沸点 热电联产获政策“袒护”5. 火电需求继续不给力 神华亏损再次加剧6.喜之郎逾3亿元买入神华 豪赌煤炭行业复苏TOP1. 能源局印发《能源科技“十二五”规划》全

煤炭行业再获利好。财政部网站29日消息称，为加快推进煤炭行业淘汰落后产能，积极调整煤炭产业结构，提高煤炭工业生产力水平，“十二五”期间，中央财政将安排专项资金对经济欠发达地区淘汰煤炭落后产能工作给予奖励。事实上，自2005年国务院出台《关于促进煤炭工业健康发展的若干意见》以来，兼并重组与资源整合已经成为煤炭产业发展主旋律。继神华集团、冀中能源、河南煤化之后，2011年又有开滦集团、山东能源和山西煤运销集团三家企业进入世界500强，这些企业快速发展，都带有兼并重组的身影。而且整合优势已表现在现实生产力的转换。据悉，冀中能源由整合初

中国神华:煤炭产销量:9月公司实现煤炭产量2430万吨,环比下降5.1%,同比增长7.0%。1-9月产量2.31亿吨,同比增加10.0%。9月公司实现煤炭销量3670万吨,环比下降7.1%,同比增长12.6%。1-9月销量3.30亿吨,同比增长15.1%。9月各主产地限产政策不改,外加天气转凉电煤需求下降,公司9月煤炭产销量均现小幅度下滑。但公司得益于煤电路港一体化产业链的深化,煤炭自我消化能力更强,相对于地方矿井,其限产幅度也相应更有限。三季度煤炭产量同比增速为8.1%,较公司上半年煤炭产量同比增速为11.0%下滑2.9个百分点。9月公司煤炭销量环比

一、煤炭需求总体将稳中有升日前，国家统计局公布了9月份和前三季度的宏观经济数据。虽然三季度GPD增速进一步回落至7.4%，创下2009年二季度以来新低，但是，从固定资产投资，社会消费品零售总额，以及工业增加值等指标近期变化情况均可以看出，经济已经出现明显的止跌企稳迹象。促使经济止跌企稳的最大功臣无非是各级投资力度的加大，9月份以来，中央及地方明显加快了固定资产投资项目的审批进度，加快推动一批带动性强的基础投资项目上马。数据显示，1-9月份，铁路运输业完成投资总额3085亿元，累计同比下降12.4%，较1-8月份收窄11.5个百分点，据测算，9月份单月完

国家发展改革委员会定于2016年2月17日(周三)上午9:30，在发改委中配楼三层大会议室召开定时定主题新闻发布会，发布宏观经济运行数据并回应热点问题，发改委相关负责同志出席发布会，并回答记者提问。国家发展改革委政研室副主任、新闻发言人赵辰昕主持发布会。赵辰昕:各位记者朋友，大家上午好!欢迎来

如果说，火电板块2012年迎来“重大转机”，一举扭亏为盈，那么2013年又发生了怎样的变化呢?火电板块尽管仍有近30%的亏损面，但在发电行业之中，火电业绩分外耀眼，重回利润中心的位置，出现了“以电补煤、以电补铝”的现象。回顾2013年，火电板块重大事件不断，不过由于利好主导，所以一些负面影响的事也就“不是事”了。于是，“火电火了”,火电类股票也受到投资者的热捧。电煤价格并轨，煤市低迷，产煤大省出手干预从2013年开始，根据国务院办公厅《关于深化电煤市场化改革

中国神华煤炭开采业公司公布2012年年度报告营业收入2502.6亿元,同比增长19.6%;归属于母公司股东净利润476.61亿元,同比增长5.9%,折合EPS2.4元。业绩略超预期。煤炭增收不增利,外购煤量增加50%和价格下跌拉低毛利率公司2012年生产商品煤3.04亿吨,同比增长7.8%,通过外购煤1.6亿吨煤(同比增长52.95%),使全年销量同比增长19.9%。不过国内综合销售价格由2011年的431.4元/吨微降至2012年的428元/吨。分销售方式看,全年现货均价470.6元/吨,较12年中期的494.8元/吨大幅下滑,长约合同保持稳定,全年

记者4日从中国国家电监会获悉，2013年中国将致力加强发电权交易监管，提高节能环保高效机组占比。同时，加强差别化电价执行监管，发挥电价的杠杆作用，促进产业结构调整和优化升级，积极稳妥务实推进电力体制机制改革。电监会表示，2013年将组织电力余缺调剂，解决“窝电”和“缺电”的矛盾，最大限度满足经济发展对电力的需求。加强电力调度优化，挖掘系统的发电潜能和配送潜能，努力保障供应。出台配套政策，推动资源优势转化，促进地区资源能源优势转化为具有竞争力的、达到平均先进水平的、生产力布局合理的产业优势。电监会强调，20

据中国煤炭工业协会统计，今年全国合同煤签订量18.7亿吨，但只有6600万吨的合同煤明确签订了购销协议价格，所签订价格比去年的重点合同煤价格每吨增加20元左右。这是我国煤炭价格全面市场化改革后交出的第一份“成绩单”。2012年底，国家有关部门抓住电煤供需形势逐步趋缓、电煤价格基本稳定的时机，出台相关指导意见，提出自今年1月1日起取消重点合同，实施电煤价格并轨。国家发展改革委也明确指出，自1月1日起解除对电煤的临时价格干预措施，电煤由供需双方自主协商定价。僵持多年的电煤价格并轨破冰。不过，从“双轨制”取消后

2013年是重点电煤价格并轨的第一年。对于长期博弈的电企和煤企而言，在可以“自由”搏击后，如何调整双方今后的关系，成为一个新课题。有数据显示，在不久前召开的2013年全国煤炭产运需衔接合同汇总会上，煤电双方签订的2013年电煤合同总量同比猛增55.8%，约为19亿吨，而去年这个数字为12亿吨。在煤价长期萎靡不振，电价天花板难破之际，这样的“定心丸”似乎让人看到了新形势下，长期“顶牛”的煤电双方握手言欢的喜人场景。不过，双方真实的心态可能要大打折扣。有消息称，在煤电双方签署的大量合同

电煤谈判破冰部分电煤价上涨5%1月15日是发改委确定的“力争完成2013年度电煤合同签订工作”的最后一天。但是，很多电企煤企仍未就电煤价格达成一致意见，多是定量不定价的方式，电煤价格仍是谈判的焦点。不过，以潞安集团、大同集团、神华集团、中煤集团为代表的煤企最终确定的煤炭中长协价格较2012年上涨5%。由于今年是电煤新机制的摸索适应期，电企煤企之间的博弈很正常，再加上动力煤价格不断下跌和进口煤的冲击，分析师预计，今年电煤签订量或低于去年。据了解，目前，电煤合同汇总仍在如期进行，截止到1月15日，全国煤炭产运需衔接已初步汇总8304

日前，国务院办公厅发布《关于深化电煤市场化改革的指导意见》（以下简称《意见》）。这无疑是对火电企业的一大利好。电煤市场化是历史趋势长期（尤其是改革开放）以来，我国电煤的供应机制一直处于半市场化状态：电煤供需面临两种不同的定价机制，一是政府指导价，二是市场价。前者由政府主管部门组织煤炭企业与重点火电企业签订重点电煤合同，吨煤价格要比市场价位低，其战略意义是确保重点火电机组满发稳供；后者是市场煤价，价格随行就市，一般是非重点火电企业采用，亦作用重点火电企业供煤合同量外的补充煤量合同采用。这就形成了惯常称谓的“重点煤”与“

尽管政府尝试“用改革的办法解决煤电矛盾等经济社会发展问题”，但新政出台后，煤电双方2013年电煤长协谈判博弈更为激烈。1月9日，记者获悉，尽管去年12月底山西省内通过煤电联营的形式，共签订煤炭年度销售合同7.88亿吨，但随后全国电煤长协谈判陷入极度僵持。截至目前，五大电力央企和神华、中煤两大煤炭央企以及主要地方国有电企均没有签订2013年电煤长协合同，其余电企即便签了，量也非常少。不过政府层面仍在大力推进能源改革，1月7日的全国能源工作会议上，国家能源局指出，目前阶梯电价改革、天然气价改、电煤并轨均已启动，但售电环节以及石油勘探

2013刚一开年，南方多个省区平均气温创出极值，迎来了近半个世纪以来最寒冷的一个元旦假期。仿佛在一夜之间，秦岭-淮河一线以南的地区是否需要集中供暖立时便成为热门话题。然而相对于一个无厘头的传闻都可能成为炒作题材的资本市场来说，煤炭市场对这样一个可能增加巨量供应的利好传闻反应却似乎过于冷静。数据显示，1月4日，秦皇岛港5500大卡山西优混煤价仅为620元/吨，较前一日下跌5元/吨；而就在一周前的2012年12月26日，环渤海5500大卡动力煤平均价还在634元/吨。显然，对于仍处在寒冬中的煤炭市场来说，南方集中供暖话题再热，也只是剃头挑子一头热。2013

近日，国务院办公厅印发了关于深化电煤市场化改革的指导意见（国办发[2012]57号，以下简称《指导意见》），提出了改革的主要任务及完善调控监管体系等方面的内容。就此，记者采访了国家发展改革委有关负责人。问：请谈谈制定《指导意见》的背景。答：上世纪90年代以来，我国煤炭订货市场化改革不断推进。1993年起，逐步放开煤炭价格。1996年起，对纳入订货范围的电煤实行政府指导价，形成了电煤价格双轨制。1999年起，对电力、冶金、化肥、民用等8个行业的部分企业实行重点订货，国家在资源、运力方面给予重点保障，价格方面除电煤外，其他行业用煤全部放开。2002年起，取