恒顺电气的商业布局路

谁都想不到，销售收入只有2.5亿元人民币的恒顺电气，竟然投资上亿美元在海外建电厂、收购矿产和码头!这家看似“巨无谱”的公司，到底有谱没谱?

看到股吧里有人评价恒顺电气“巨无谱”，贾全臣沉默不语。或许从资本市场的角度看，他们的说法不无道理：一个销售收入只有2.5亿元人民币的小企业，一个此前专业从事电气产品生产的民营企业，现在却豪掷巨资大举进军海外，并转战资源市场，欲实现经营战略的大转移!如此“疯狂”之举，不免让投资者忧心忡忡：恒顺电气这么小，扩张如此迅速，步子是不是迈得太大了?

作为恒顺电气的掌舵人，贾全臣不会不知道其中的艰难，但在这位曾带领恒顺电气从一家磕磕绊绊的小企业到成功登陆创业板的企业家看来，要实现企业的超常规发展，只能是“不走寻常路”。他要下一盘更大的棋。“用不了太长时间，我就会把恒顺电气的市值从20亿做到100亿!”贾全臣说。

小公司的雄心

为了最后的那次华丽登场，贾全臣准备了太长时间。

在贾全臣接手恒顺电气以前，恒顺电气还是一个由中国电力技术进出口公司、山东省电力局、青岛市电业局和青岛变压器集团在1998年合资组建起来的国有企业，贾全臣只是其中的一名高管。因看准节能设备的市场潜力，恒顺电气把生产无功补偿成套装置作为进入电力市场的切入点，在电气行业独树一帜。

从1998年到2005年，恒顺电气的发展可谓顺风顺水。最辉煌的时候不仅拿到了1.7亿元的合同额，当时作为总经理的贾全臣也亲自带队到广西开辟第二战场。但是在公司2004年开始推行扩张激进的策略之后，产品质量方面却被长期忽视，这导致恒顺电气的产品在2005～2007年陆续出现问题。且不说合同额减少，2006年公司新工厂开始建设，急需大量的资金，这让恒顺电气一下子陷入了困局，一些骨干成员纷纷离职。回忆起那些核心成员离开时决绝的背影，贾全臣至今依然历历在目。“如果我再退出，这个企业真的就没有未来了!”当时正逢国企改制，贾全臣不顾众人的阻拦，选择接手恒顺电气。

从2005年到2008年，恒顺电气经历了一段漫长的恢复期。为了重新树立恒顺电气的品牌形象，贾全臣带领员工免费为客户修复出现质量问题的产品，并十分重视技术创新。同时，恒顺电气也收缩战线，陆续退出原来服务的钢铁、煤炭、化工等行业，只稳住电力市场。在这个过程中，企业需要大量的资金“补血”，那时，贾全臣便萌生了上市的念头，即使在企业最困难的时期他也从不避讳在员工面前袒露上市的想法。尽管他收到的回应往往是：“啊?我们这么小的企业还想上市?!”但是贾全臣知道，企业家一定要有长远眼光，上市不仅是为了融资，更是企业飞速发展的助推器。2009年创业板的启动给了中小企业上市融资的绝佳机会，正处于事业上升期的恒顺电气抓住这个机会，于2011年4月26日成功上市。

这一切来得实属不易，但是在贾全臣看来，这只是阶段性胜利，真正的挑战才刚刚开始……

在经过几年的高速增长之后，恒顺电气的原有业务终于面临增长的瓶颈，同时因中国电网建设的高峰期已过，电气行业的竞争也更加激烈，这些都迫使贾全臣思考企业的新出路。

如何跳出单一产品竞争的局面?如何让利润保持持续的增长?两个懂得合同能源管理的人才的加入，让贾全臣看到了从电力设备延伸至做系统方案项目的机会。

恒顺电气瞄准的是余热发电项目，因对电厂建设的整个过程比较熟悉，恒顺电气开始考虑做余热发电的合同能源管理，为客户提供整体解决方案。合同能源管理尚属于新生的事物，利润高于一般的行业，但它需要有强大的资本或融资能力做支撑，恒顺电气上市之后增强了自身的融资能力。贾全臣的这一想法很快成为现实，恒顺电气新增的余热余压发电合同能源管理业务，2012年实现销售收入4320.5万元，在恒顺电气的业务构成中占据了一席之地。

合同能源管理项目的开展，不仅让恒顺电气寻找到了利润增长突破口，还渐渐收复了之前因战略调整而暂时放弃的煤炭、钢铁、化工等市场，并且随着业务的深入拓展，从施工、设计到运行、维护等服务也会随之展开。而这一切的背后都离不开资本的支撑。“你不进入资本市场不会懂，进入了资本市场以后，你就发现以前走的路是要修正的。”贾全臣说，“资本的杠杆太厉害了!当这个主业不赚钱的时候，我做其他的，算不算主业?我想，不赚钱那就不叫主业。”

虽然开辟了一块新的市场，但是无功补偿等设备增长乏力的状况也让贾全臣意识到，2008年以后国家在电网建设、综合配套方面的大规模投资逐步减少，若单纯依靠投资拉动会有局限性，那么“走出去”是否会获得新的机会呢?这一念头在贾全臣的脑海中久久盘旋。恰好在一次同学聚会上，一些“海归”分享的许多国外经商经验使他意识到，未来的恒顺一定是个国际化的恒顺，只有“走出去”才能真正地做大做强。“作为一个上市企业，你要从资本市场的视野来看企业。有资本做支撑，你想的、做的面就会很宽。”