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主要观点:
依据环保产业政策发展的脉络,2014年我们关注政策执行、政策扩容、政策即将出台三条主线下受益的相关子行业。同时,优势企业的发展正在走向“内生+外延”并举扩张之路,关注并购带来的机会。
政策出台,板块估值水平有望延续
政策推动产业发展的过程中,对环保板块的影响首先是推升估值水平。 十八届三中全会明确加快生态文明体制改革,我们认为是环保产业发展的新起点。与市场不同的观点是,我们认为未来两年环保相关政策出台的力度和频度都将保持,同时,前期的政策约束和规划推动相关领域投资增加将在2014年进一步显现,由此板块整体高估值水平有望延续。
政策执行,关注订单释放仍处高峰期的行业:脱硝、垃圾发电
脱硝与垃圾发电行业均处于政策基本完善,商业模式清晰,处在快速发展的阶段。脱硝行业的减排约束进一步强化、待装机规模大、达标期限临近、非电行业纳入治理等因素决定脱硝建设需求空间大,时间紧迫,订单高峰仍将持续。同时,前期行业增长在2014年业绩兑现更为显著,相关公司2014年业绩、订单靓丽。垃圾发电由于内在与外在驱动力使其快速发展成为必然。政策保障、规划明确、地方财政吃紧、项目盈利能力高等共同导致行业进入快速发展期,跑马圈地争夺项目仍将继续。
政策加码,关注成熟行业的新机遇:脱硫除尘、污水处理
脱硫除尘与污水治理行业发展本已成熟,但污染加重倒逼政策加码,成熟行业迎来提标改造的发展机遇。脱硫除尘发展的另一个方向是烟气治理从火电走向非电,进一步延伸至所有燃煤锅炉;污水处理的另一个方向是向小型化、再生利用发展。新的方向均为成熟行业打开新的市场空间。
预期政策加快推进的环保新领域:土壤修复、餐厨垃圾和污泥治理
土壤修复、餐厨垃圾和污泥治理行业目前政策尚不完善,行业整体的盈利模式尚不清晰,处在初级发展阶段。由于历史投资少,行业的潜在发展空间巨大。“十二五”期间发展目标是通过试点项目理顺政策、标准、技术、商业模式。已开始布局的企业在未来政策落地后有望快速抢占市场,形成新的盈利增长点。
关注并购的机遇
环保行业由于细分子行业多,行业空间受限,地域性壁垒、行业性壁垒、技术性差异、竞争加剧导致的盈利能力下降、终端客户群体近似等因素导致优势企业通过并购发展成为必然。我国环保行业的并购大幕已经拉开,关注具有较强融资能力、经营战略匹配,计划通过并购快速发展的公司。
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太仓港协鑫2×66万千瓦扩建项目第一批辅机设备及相关工程招标公告招标编号:GCL-ZB-SZXXFD-WZ-2025-003/JSTCC2500313959一、招标条件太仓港协鑫2×66万千瓦扩建项目第一批辅机设备及相关工程已由项目审批/核准/备案机关批准,项目资金为自筹资金。招标人为苏州协鑫发电有限公司。本项目已具备招标条件
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7月9日,中国铝业股份有限公司广西分公司炭素厂焙烧炉烟气超低排放改造项目EPC总承包中标候选人公示第1次公示。第一中标候选人:沈阳铝镁设计研究院有限公司,投标报价:23920000元;第二中标候选人:中色科技股份有限公司,投标报价:29003066.79元。中国铝业广西分公司炭素厂现有预焙阳极系统随一期
7月9日,巴州钢铁烧结脱硫脱硝改造项目(电除尘系统改造)总承包(EPC)招标公告发布。工程拟将利用八一钢铁B烧结机机头电除尘项目的设备材料,在巴州钢铁异地建设达到超低排放要求,本项目建设对原烧结180㎡电除尘进行扩容改造,由原来的双室三电场,扩容为双室五电场。净化后的烟气排放达标。并电气
7月10日,光大环境董事会主席王思联率队赴北京市通州区考察交流,与通州区委书记孟景伟举行工作会谈。双方围绕进一步深化战略合作、推动重点项目落地、共同推进副中心建设国家绿色发展示范区等进行座谈交流,并达成广泛共识。通州区政府副区长邹海涛,光大环境领导倪令兵出席会谈。王思联对通州区委区
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7月11日,江西省共青城市南湖新城生活污水处理厂网一体化改扩建项目设计、采购、施工(EPC)总承包中标结果公示。中标单位:共青城市青创文化旅游发展有限公司(九江市规划设计集团有限公司),中标价格102892436.08元。本项目的工作内容包括:工程设计、施工、采购、调试、竣工试验、验收及保修期内的保
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