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一季度业绩符合预期
一季度净利润12亿元,同比增48%,合EPS 0.16元,占到我们全年预测的28%。符合公司此前公布的盈利预增45%-50%。
1)受电价下调因素,一季度尽管电量增4%,收入仅增长3%。2)由于机组分布问题,公司受益于煤价下跌的幅度小于其他同类公司:一季度毛利率环比降低2ppt 至23%(1Q13:21%)。3)财务费用持平,负债率继续八个季度改善降低至80%(1Q13:83%)。
发展趋势
2014-15年:盈利保持稳健。1)获益于煤价下行和新机投产,预计公司2014-15年仍将保持净利润增加5%和12%。2)该盈利已经考虑了2013年9月的电价下调因素,煤价分别同比下降7%和0%,利用小时保持不变。3)敏感性分析显示:电价/煤价/利用小时波动1%,公司净利润波动14%,4%和2%。
2014年,集团现金认购公司股份,资金用途值得关注。1)2013年,公司通过议案:以发行价3.12元/股(超过现价3%)定向母公司增发11.5亿A 股(占当前股本的16%),母公司以现金认购(约36亿元)。认购完成后,集团控股比例将提升至52%(绝对控股)。我们预计该定增将于年内完成,公司资金用途值得关注。2)关注超预期扩张潜能。华电集团总装机达1.1亿KW,其中传统火电有8000万KW;尚有4000万千瓦火电未注入上市公司。
盈利预测
调整维持2014-15年净利润43.6和48.7亿元,EPS0.51元和0.57元(股本摊薄16%)。短期催化剂:煤价下行(敏感性高),业绩超预期。
估值与建议
维持“审慎推荐”评级,目标价维持3.5元不变。公司目前股价对应2014年PB 不足1倍,股息收益率超过6%,防御性凸显。
风险:机组利用小时波动超预期。
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北极星电力网获悉，3月5日，浙江华电江东能源运营有限公司成立，注册资本1亿元，法定代表人为吴伟栋。经营范围包括：合同能源管理；储能技术服务；电力行业高效节能技术研发；发电技术服务；太阳能发电技术服务；风力发电技术服务；供冷服务；工程管理服务；节能管理服务；运行效能评估服务；热力生产
经历两个多月的密集调整，华电国际董事长、副董事长及副总经理都有变动。据天眼查显示，近日，华电国际法定代表人已由戴军变更为刘雷。与此同时，华电国际高管还新增了：李堪雨。此前，华电国际这两项人事变动已经通过董事会审议。2025年1月14日，华电国际召开董事会，审议并批准了《关于选举董事长的
2月7日，华电国际公告，2024年全年累计完成发电量2,226.26亿千瓦时，较上年同期下降约0.52%；完成上网电量2,084.53亿千瓦时，较上年同期下降约0.52%。2024年全年发电量及上网电量略有下降的主要原因是受新能源装机容量持续增加、上半年全国大部分区域水电来水情况较好的共同影响，挤占本集团煤电机组上
1月14日，华电国际召开董事会，审议并批准了《关于选举董事长的议案》，同意选举董事刘雷先生担任本公司第十届董事会董事长职务。刘雷先生作为本公司董事长的任期自董事会审议通过之日起至第十届董事会任期届满之日止。审议并批准了《关于聘任副总经理的议案》，同意聘任李堪雨先生为本公司副总经理。
北极星电力网获悉，华电国际1月14日召开董事会，审议并批准了《关于选举董事长的议案》，同意选举董事刘雷先生担任本公司第十届董事会董事长职务。刘雷先生作为本公司董事长的任期自董事会审议通过之日起至第十届董事会任期届满之日止。审议并批准了《关于聘任副总经理的议案》，同意聘任李堪雨先生为
12月20日，华电国际召开董事会，审议并批准了《关于选举副董事长的议案》，同意选举董事陈斌先生担任本公司第十届董事会副董事长职务。陈斌先生作为本公司副董事长的任期自董事会审议通过之日起至第十届董事会任期届满之日止。陈斌先生，中国国籍，生于一九七三年九月，毕业于湖南大学，经济学博士。陈
北极星电力网获悉，华电国际12月20日召开董事会，审议并批准了《关于选举副董事长的议案》，同意选举董事陈斌先生担任本公司第十届董事会副董事长职务。陈斌先生作为本公司副董事长的任期自董事会审议通过之日起至第十届董事会任期届满之日止。陈斌先生，中国国籍，生于一九七三年九月，毕业于湖南大学
12月18日，华能国际发布公告称，董事会于2024年12月18日收到公司董事长戴军先生的辞职报告。因达到退休年龄，戴军先生申请自本公司股东大会选举产生新任董事之日起辞去其担任的本公司第十届董事会董事长、董事及董事会战略委员会主任委员职务。辞职生效后，戴军先生不再担任本公司的任何职务。
北极星电力网获悉，华能国际公告称，董事会于2024年12月18日收到公司董事长戴军先生的辞职报告。因达到退休年龄，戴军先生申请自本公司股东大会选举产生新任董事之日起辞去其担任的本公司第十届董事会董事长、董事及董事会战略委员会主任委员职务。辞职生效后，戴军先生不再担任本公司的任何职务。
北极星电力网获悉，12月4日，华鹿（天津）电力能源合伙企业（有限合伙）成立，地址位于天津经济技术开发区滨海-中关村科技园融汇商务园一区13-2-317，注册资本23.57亿元，经营范围包含发电技术服务。股权穿透显示，该公司由华电国际及其旗下河北华瑞能源集团有限公司、中国康富国际租赁股份有限公司共
10月31日，华电集团旗下上市公司华电国际发布公告，拟收购华电集团、华电福瑞、华电运营公司8处火电资产，交易总金额为71.67亿元。本次交易完成后，8家公司将成为华电国际的控股子公司。在本次交易中，华电江苏公司有限公司将通过股份对价支付，华电国际计划向不超过35名特定投资者募集不超过34.28亿元
3月13日，集团公司党组成员、总会计师陶云鹏到大唐保定热电厂调研，组织召开大唐国际所属并入河北南网电厂提质增效座谈会。陶云鹏深入保定热电厂集控室、汽机平台等生产现场，详细了解企业生产经营、改革发展、提质增效等情况。在提质增效座谈会上，陶云鹏听取了保定热电厂、保定供热公司、清苑热电公
北极星电力网整理了2025年3月10日至2025年3月14日一周火电项目，其中2×660MW项目核准，4×660MW项目开工，1000MW+660MW等项目并网。【核准】榆能榆横热电二期2×660MW项目获核准批复近日，榆能榆横热电二期2×660MW机组项目获得省发改委核准批复。据悉，该项目是榆能集团首个“风光火储”多能互补一体
1—2月份，规模以上工业（以下简称规上工业）原煤、天然气生产增速加快，原油、电力生产基本稳定。一、原煤、原油和天然气生产及相关情况原煤生产增速加快。1—2月份，规上工业原煤产量7.7亿吨，同比增长7.7%，增速比上年12月份加快3.5个百分点；日均产量1297万吨。原油生产基本稳定。1—2月份，规上工
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近日，百色2×660MW清洁高效煤电项目第一批辅机低低温静电除尘器设备采购公告发布。百色2×660MW清洁高效煤电项目第一批辅机低低温静电除尘器设备采购，双室五电场低低温静电除尘器，两台机组所配置的4台静电除尘器。最高投标限价：11300万元。公告如下：广西机电设备招标有限公司关于百色2×660MW清洁
中煤广元燃煤发电项目2×1000MW超超临界机组新建工程卸煤系统EPC总承包项目中标候选人公示第一名：中煤天津设计工程有限责任公司；投标报价：11195.87万元。第二名：中铁建工集团有限公司；投标报价：10398.5905万元。第三名：大地工程开发（集团）有限公司；投标报价：11521.02万元。
陕西公司富平公司1、2号机组供汽改造项目—供汽改造中标候选人公示中标候选人：东方电气（成都）工程设计咨询有限公司，投标报价：16560000.00元，工期：满足，质量：良好；
【陕西公司延安公司二期2x1000MW机组项目施工监理】中标候选人公示第一中标候选人：北京国电德胜工程项目管理有限公司，投标报价：16500000.00元，工期：满足，质量：良好；第二中标候选人：西北电力建设工程监理有限责任公司，投标报价：16500000.00元，工期：满足，质量：良好。
3月14日，国家能源集团党组书记、董事长邹磊赴北京低碳清洁能源研究院调研，主持召开调研座谈会，要求深入贯彻落实习近平总书记关于科技创新的重要论述和关于中央企业发挥“三个作用”、争当“三个排头兵”的重要指示精神，坚决扛起央企创新使命责任，全面提升科技创新能力，坚定不移推动集团公司高质
日前，华电集团发布丹东金山热电有限公司技改工程工程丹东二期1×660MW热电联产扩建工程勘察设计服务批次中标结果公示，中标人为中国电力工程顾问集团东北电力设计院有限公司。据悉，该项目地址位于辽宁省丹东市振安区金兴路10号。项目规模为1×660MW超超临界燃煤供热机组。计划2027年3月31日前投运（
3月5日，秦皇岛市经开区组织中煤京能秦皇岛热电二期2×66万千瓦项目开工活动。秦皇岛市经开区党工委、天津中煤能源华北有限公司、北京能源集团有限责任公司、中国能建中电工程华东院、山东电建三公司、江苏电建三公司等单位代表参加。活动仪式上，华东院党委委员、副总经理陆川代表联合体单位发言。陆
截至8月底，天津军粮城公司在天津市火电机组省间现货交易中两个月成交电量两千万千瓦时，总成交电费约六千万元，同时在电网组织的7、8月份跨区应急调度支援中成交电量一千万千瓦时，获得收益近三千万元，在实现“量、价”齐优的好成绩同时，获得了宝贵的市场交易“经验收益”，为全面适应电力体制改革
北极星电力网获悉，日前，华电集团旗下上市公司华电能源发布三季度报，2018年前三季度华电能源归属上市公司股东净利润约为-5.23亿元。三季度表利润表分项解释如下：销售费用减少52.24%，主要是本报告期本报告期公司控股子公司-黑龙江龙电电气有限公司中标服务费减少所致;管理费用减少43.04%，主要是由
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08年业绩大幅低于预期 08年公司下属电厂累计完成发电量1,007亿kwh,同比增长27%;实现收入319.6亿元,同比增长32.5%;归属母公司所有者亏损额为25.6亿元,对应每股收益-0.425元。公司业绩大幅低于市场和市场预期(亏损17亿元),主要源自：1)四季度,出于审慎原则,增加未确认为递延所得税资产的暂时性差异6.2亿元;2)四季度财务费用较中金公司预期的增加2亿元。 正面： &n
本网讯记者王玮通讯员朱德元冯磊报道9月11日，内蒙古华电辉腾锡勒风力发电有限公司100.25MW风电场清洁发展机制（CDM）项目获得联合国注册后的首笔碳减排量收益——来自其国际买家意大利国家电力公司的63.1万欧元资金。这是华电集团正式启动清洁发展机制项目开发以后获得的第一笔收益。 内蒙古华电辉腾锡勒100.25MW风电场清洁发展机制项目于2005年着手开发，首批CERs（经核证的减排量）的验证期为2007年3月29日至2007月
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