为什么券商一致看好新股雪浪环境？-北极星电力新闻网

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雪浪环境是A股唯一以烟气净化和灰渣处理为主营业务的企业，具有相对稀缺性。而且受机构券商的关注度远高于其他新股，受益于大气治理行业的发展，未来发展前景广阔。中金公司研报给予雪浪环境合理估值区间为20~25元/股，其他机构给出的合理价格均低于此，但最低区间为14.7~16.4元/股，对应对应公司2014年18~倍PE，与公司的发行价格基本相当。

一场“打新”盛宴即将开始。在本周即将发行的7只股票中，雪浪环境凭借其在烟气净化与灰渣处理领域的龙头地位，得到机构券商的一致看好。

截止6月17日，共有13家机构发布对雪浪环境的研究报告，远高于本周即将发行的其它6只新股。据统计，这13家机构给予雪浪环境的合理估值区间最高为20~25元/股;最低估值区间为14.7~16.4元/股，对应对应公司2014年18~倍PE。

雪浪环境是A股唯一以烟气净化和灰渣处理为主营业务的企业，具有相对稀缺性。受益于大气治理行业的景气，未来发展前景广阔。

券商一致看好

根据新股发行安排，7只新股将在本周发行。投资者最早在6月18日(周三)对联明股份、龙大肉食、雪浪环境以及飞天诚信4家公司进行网上申购;此后，6月19日北特科技、依顿电子，6月20日莎普爱思将进行网上申购。

雪浪环境以烟气净化和灰渣处理技术应用为核心，致力于满足客户对废气、固废等环境污染治理方面的需求，专业为客户提供烟气净化与灰渣处理系统整体解决方案的高科技环保企业，主要产品为烟气净化与灰渣处理系统设备，属于环保产业。

技术自主化、项目经验足、稳定客户群是公司的三大竞争优势。在环保行业整体景气的当前，作为垃圾焚烧发电和钢铁冶金领域烟气净化与灰渣处理的龙头企业，公司的发展前景被机构券商一致看好。

据统计，截止6月17日，本周即将发行的7只新股中，13家机构发布对雪浪环境的研究报告，包括招商证券、安信证券、中金公司、广发证券、中信证券、申银万国、海通证券等，而其它6只新股中，龙大肉食获得8家机构关注，飞天诚信7家，莎普爱思6家，依顿电子4家，北特科技2家，而联明股份仅光大证券给出“谨慎推荐”评级。

雪浪环境发行公告显示，公司发行价格为14.73元/股，对应的2013年摊薄后市盈率为22.17倍。根据初步询价结果，雪浪环境此次公开发行股份总数量为2000万股，没有老股转让。此次网下初始发行数量为1200万股，为发行总量的60%;网上初始发行数量800万股。若发行成功，发行人将募集资金净额2.58亿元。

机构券商之所以一致看好雪浪环境，主要基于以下几点：

1、公司集中于烟气净化和灰渣处理系统领域，是A 股唯一以此作为主业的企业，具有技术优势。公司是首批具备提供烟气净化与灰渣处理系统项目设计、生产、集成及整体服务能力的企业之一，截止到2010 年底，雪浪环境垃圾焚烧烟气净化业务市场占有率超过20.2%，已经实现核心部件自主化生产，可以为不同客户定制不同的设备组合方案。

2、公司在垃圾发电领域烟气处理方面经验丰富，受益提标化进程。截至2013年底，公司承接的垃圾焚烧烟气净化系统项目累计已达53个，相比较国内其他主要设备提供者也明显有优势。产品主要集中在除尘、输送及灰渣处理环节，与宝钢集团、武钢集团等国内大型企业建立长期合作关系，积累大量工程经验。随着行业标准的严格，市场份额还将进一步提升。

3、环保行业空间巨大，垃圾焚烧行业正值景气高峰。预计到2015年，环保行业产值可达2.2万亿，其中环境污染治理产值8000-10000万亿。未来5-10年行业整体增速将高于中国GDP增速。保守估计，未来五年将新增150 个焚烧厂，每年新建30 个，平均处理规模1000 吨 /日。按照垃圾焚烧厂单吨处理能力投资额40-50万，烟气净化和灰渣处理系统占总投资额的15%测算，未来5 年每一年的垃圾焚烧烟气净化及灰渣处理设备市场空间大约在18-22.5亿。

4、全面开拓钢铁环保市场，钢铁冶金净化后处理市场容量大。钢铁行业减排是“十二五”新增的环保市场，是电力部门之后污染物减排的主战场，2015 年和2020 年我国钢铁行业总的污染治理投入(治理投资和运行费用)将分别达到216.81 亿和258.14 亿。公司有望凭借前期奠定的行业基础和一体化服务的技术实力进军钢铁行业环保市场。

5、高端客户优势明显，并不断开拓国际市场。公司积累了一批优质高端客户，建立了稳定合作关系。垃圾焚烧业务方面，拥有光大国际、泰达环保、深圳能源等;钢铁冶金业务方面，拥有宝钢集团、武钢集团、莱钢集团等国内大型客户。通过对高端客户的积累，公司业务订单及业务的稳步增长和销售货款的回笼有了可靠保障，并有利于未来国内市场进一步拓展。

6、在手订单充裕，业绩增长有保障。截至2013年末，公司在手订单5.14亿元。公司2014年1季度实现收入0.87亿元、净利润829万元，分别同比持平、降低5%，预计2014年上半年收入、净利润同比增长在0-10%。从预告来看，仍将维持相对较温和的增长。

7、公司三个募投项目中最为主要的是年产20套烟气净化与灰渣处理系统项目，提升主业产能，夯实竞争力。如果公司能够借助家族以外力量，募投项目年产20台套烟气净化与灰渣处理系统项目能顺利投产并实现销售，在实现满产满销的状态之下，募投项目将贡献营业收入3亿元/年，实现净利润4100万元，将进一步奠定公司于该领域的领先地位。

原标题：为什么券商一致看好新股雪浪环境（300385.SZ）？

投稿与新闻线索：陈女士微信/手机：13693626116 邮箱：chenchen#bjxmail.com（请将#改成@）

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