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我们于2015年1月7日调研了上市公司,与公司董秘进行了详细交流。
主要观点:
1、国网规划2015年力争开工“五交八直”特高压工程,我们认为今年至少核准7条特高压 2014年以来,特高压首次获得国家主席、国务院、能源局、地方政府、电网公司共同推动。根据国网总体规划,2015年力争开工“五交八直”特高压工程,分别为雅安-武汉、蒙西-长沙、张北-南昌、陇彬-豫北、榆衡-潍坊五条交流特高压线路,以及酒泉-湖南、呼盟-山东、蒙西-湖北、陕北-江西、准东-四川、上海庙-山东、山西-江苏和锡盟-江苏等八条直流特高压工程。同时,能源局十二条治霾项目中有9条特高压,我们认为即使国网规划的五交八直不能全部在2015年获批。但是电网公司和能源局规划中同时覆盖的9条将有较大概率在今年获批、开工。目前9条特高压项目中,尚有6条未核准。同时,加上已获环保部认可的酒泉-湖南工程,我们预计2015年至少核准7条特高压。此外,“十三五”能源规划提出,2020年我国将基本形成“五基两带”能源开发布局,重点建设山西、鄂尔多斯盆地、蒙东、西南、新疆五个重点能源基地和东部核电带、近海油气开发带,其中,五大能源基地的电力,均需要特高压进行运输,预计特高压投资在2015-2020年将保持高速增长。
2、预计近期10个特高压工程有望给公司带来约87亿元中标金额,并于2015-2016年完成,为2013年总收入的229%,为2013年特高压收入的830%,弹性居行业首位 在国网公司最近完成的两交两直四条特高压工程中,平高电气在每个工程均取得大额订单。我们假定上市公司在每个交流特高压工程中标金额,等于淮上交流工程和浙福交流工程的平均值;假定在每个直流特高压工程中标金额,等于哈郑特高压工程和溪浙特高压工程平均值。2014年核准3条特高压,2015年保守核准7条特高压。预计今明两年正在和将要建设的10条特高压将为平高电气带来约87亿中标金额,并于2015-2016年完成,为2013年公司总收入的229%,为2013年特高压收入的830%,弹性居行业首位。而且,特高压产品技术含量高,技术及业绩壁垒高,毛利率高,特高压产品将大幅提升公司的利润。
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2024年12月31日,有投资者在投资者互动平台提问平高电气,该公司营收超过一半来自国家电网,经营上是否太过依赖单一客户等问题。对此,平高电气表示,国网公司是国内电网投资的最大参与主体,公司作为电力设备的供应厂家,产品范围涵盖特高压、超高压、常规高压开关设备及配电网设备等,为电网提供全系
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