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投资要点
2014年经营业绩大幅提升。中国高速传动(0658.HK)3月30日公告2014年全年业绩,营业收入81.47亿元,增幅达24.6%;毛利20.2亿元,增幅达23.9%;毛利率24.8%,基本与去年24.9%持平;净利润2.08亿元,增幅达222.8%;每股基本盈利0.13元(2013年同期:0.05元)。公司整体经营业绩受益于风电行业好转而大幅提升,实际上利润表中还包含了2014年一次性处?合营钢铁厂股权亏损1.3亿元。
风电传动设备出货量增加,提升整体业绩。2014年全年,由于风电并网问题出现化解迹象,以及中国政府鼓励政策的相继出台,风力发电齿轮传动设备出货量大幅度增加,销售收入达58.02亿元,同比增长40.1%;风电产品销售收入占比总收入达71.2%;毛利率从2013年的29.4%提升1.7个百分点至31.4%。其他产品中,高速机车、地铁和城市轻轨机车的传动设备业务增速也相对较高,销售收入增长48.3%至1.58亿元,但基数较小。
部分产品销售同比下降。公司其他产品中,船舶传动设备营收增长2。9%至3.50亿元;传统大类中,高速重载齿轮及其他产品销售收入分别上升34.2%和21.5%至0.15亿元和7.77亿元,而建筑材料齿轮、通用齿轮和棒线板材轧机齿轮销售收入分别为0.63亿元、0.63亿元和2.77亿元,同比降幅分别为9.7%、0.5%和39.2%;数控机床产品收入2.25亿元,同比下降5.4%;柴油机产品销售收入1.52亿元,同比下降16.1%。部分产品出现销售下降主要是因为某些行业产能过剩严重,公司也采取了相应的降价策略。
风电传动设备2015年计划销售14GW。2014年风电行业整体成本下降,海上风电等相关政策相继出台以及国家能源发展战略的调整,风电装机规模不断扩大,2014年风电新增出厂吊装容量创造新的历史记录,风电行业重新步入增长通道。2014年公司完成销售风电设备大约12GW,而2013年为9GW,公司计划2015年完成风电产品14GW。因为产能利用率的提升,分摊的折旧占比会下降,故风电产品毛利润还有提升空间。目前公司1.5MW,2MW及3MW风电传动设备已经大批量供应客户,2014年还销售1台5MW齿轮箱设备。
大规模投资结束,静待收获投资成果。公司前几年在风电、船用和机车等行业的齿轮传动设备业务外,还对多个领域进行投资,包括蓝宝石衬底、煤矿机械产品、机床产品、风电场运营等等。公司本着审慎的原则,将不盈利的部分资产进行出售剥离。2015年1月20日,公司公告出售亏损中的煤机公司和南京高特齿轮箱公司的股权,将亏损的业务继续剥离。2014年公司资本开支约6亿元,管理层估计今年不会超过3亿元,公司的现金流将进一步好转。另外,公司在前几年投资过程中,不经意间投资了不少位?较佳的土地,预计明年下半年已储备的土地出售可能带来额外的的投资收益。
我们的观点:中国高速传动在风机齿轮箱领域凭借产品质量和市场地位而具有极强的竞争优势,公司占据此市场的约60%份额,公司今年的业绩明显受益于风电行业的复苏进程。此外,公司投资的其他领域将采取区别对待,对于不盈利的资产进行剥离处理,其他有前景的新业务则有望能形成新的利润增长点,建议投资者积极关注。
风险提示:行业竞争激烈,毛利率下降;公司投资的新业务进展低于预期。兴证(香港)金融控股有限公司
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中国高速传动于3月2日发盈喜,预期其盈利将较2015年水平大升350%至400%。根据盈喜所指出的升幅,公司2016年的盈利预期将介乎9.38亿元(人民币,下同)至10.42亿元之间,符合本行所预期的9.98亿元水平。公司指出盈利增长强劲,主要是源于其风电传动设备业务大幅增长及融资的成本有所减少。本行相信此盈喜
中国高速传动是中国最大的风电传动设备制造商,市场份额接近50%。本行相信公司将会受惠于国内加快风电发展及兴建风电项目。现时中国定下2020年底前风电装机容量的目标为2.0亿千瓦,然而本行相信中国有很大机会上调此目标,因截至2014年底国内的风电装机容量已达 1.15亿千瓦,而行业专家估计今年的新增
2015年5月9日至11日, 2015年第四届亚欧新能源光电展在新疆乌鲁木齐隆重举行。南高齿齿轮集团作为全球领先的风电传动设备制造商应邀参加此次展会。亚欧新能源光电展从2012年到2014年已连续举办三届,由最初地方性洽谈会成为今天西北乃至中亚区域最大的专业性光电盛会。从本届起展览内容增加风电、太阳
2014年,对风电行业来说是充满期待的一年,这可以先从制造商身上略窥一班。例如新年伊始,中国最大的风电传动设备供应商南高齿齿轮集团(以下简称“南高齿”)就为其客户带来了两个好消息。4月8日,南高齿在上海举办了上海办事处的开业典礼,而在此前,北京办事处也正式成立。更为值得关注的是,投资数千万美元的国外运维中心正在紧锣密鼓的建设当中,目前已初具规模;服务欧洲客户的运维中心也将于近期成立。国内外服务网点的相继布局标志着南高齿由为客户提供“及时快速”的服务转向“贴身”服务。十年的时间,专业
随着国际风电行业的逐步回暖,特别是企业自主创新能力的不断增强,大连重工风电核心部件出口连续两年保持强劲增长,尤其是今年以来,大连重工风电核心部件出口增幅巨大,产品出口在总销售收入中的占比同比增幅达210%。同时,依托大连重工旗下大连华锐重工集团股份公司组建的“国家风电传动及控制工程技术研究中心”,将成为我国风电产业在传动与控制领域唯一的国家级工程技术研究中心,以及创新与成果转化基地。据了解,近年来,大连华锐重工国际市场开拓进展迅速,产品先后进入德国、丹麦、西班牙、意大利、印度、巴西等国际市场,出口销售猛增。更为重要的是,公司在风
近日,南京高精传动设备制造集团有限公司(以下简称:南高齿)子公司南京高速齿轮制造有限公司再传喜讯,公司研制的6MW风电齿轮箱(FD6600C)通过了严格的型式试验验证,包含170%的超载试验和135%的超速试验,压力、温度、振动等指标均满足标准要求。目前该齿轮箱已成功下线,这是继今年3月公司成功研制5MW风电齿轮箱后创出的又一佳绩。南高齿FD6600C型6MW风电齿轮箱FD6600C风电齿轮箱的设计考虑到用在海上机组的可能性,安全强度和防腐等级都可以满足海上机组使用的要求。该齿轮箱采用两级行星级加一级平行级传动结构,齿轮强度、精度以及齿轮的材料和热处理
2011年10月19日至21日第四届北京国际风能大会在北京顺义区新国展中心举行,全球领先的风电传动设备制造商——南京高精传动设备制造集团有限公司(以下简称:南高齿)应邀参加此次展会。北京国际风能大会(CWP)创办于2008年,2011年展出面积突破60000平米,来自20多个国家及地区600余家企业参加了本届展会,CWP目前已发展成为中国风电行业最重要的交流与展示平台。此次南高齿参展团队由资深技术人员和市场销售人员组成,并由南京高速齿轮制造有限公司(以下简称:高速公司)总经理刘建国先生亲自带队。南高齿最新研制的3.6MW风电主齿
近日,南高齿为苏司兰(suzlon)能源有限公司(以下简称:苏司兰)研发生产的风电齿轮箱成功出厂,即将运往印度风场。该型号风电齿轮箱功率为1.5MW,具有结构紧凑、承载强、传动平稳、可靠度高、便于拆装等特点,其技术成熟,综合性能优异,达到国际先进水平。苏司兰总部位于印度,是一家从事风能技术开发设计、风力发电设备生产、风力发电厂设计建造及技术咨询服务的综合性跨国公司。作为印度最大的风电设备制造公司之一,在亚洲和全球都拥有较高的市场份额,现在中国、美国、印度与比利时都设有生产基地。南高齿作为全球最大的风电传动设备制造厂商之一,在传动设备制造领域拥有四十余年
11月5日,中核新源100万千瓦风电项目成功并网发电。该项目位于新疆维吾尔自治区伊犁哈萨克自治州新源县加吾尔山,总装机容量100万千瓦,是中核集团首个百万千瓦级风电项目。项目建成后,每年可为电网提供清洁电能约18亿千瓦时。相当于每年可节约标准煤约22万吨,并减少多种大气污染物排放,其中减少二
10月26日,国家电投山东半岛南海上风电基地U1场址二期450兆瓦项目成功并网,这标志着我国单体最大的平价海上风电项目——山东半岛南U场址海上风电项目实现全容量并网。山东半岛南U场址海上风电项目总装机容量为150万千瓦,其中,国家电投山东能源投资建设的U1场址90万千瓦,国家能源集团投资建设的U2场
自“龙船风电网”获悉,近日,广东省汕头市发展和改革局发布《关于汕头海上风电潮阳登陆点集中送出项目(陆上部分)项目核准的批复》,同意建设该项目。《批复》显示,该项目项目为粤东场址三海上风电集中送出工程陆上部分,建设地点位于汕头市潮阳区海门镇坑尾股份经济联合社大沟沽外洋坊和洪洞经济联
北极星风力发电网获悉,近日,中闽能源发布《关于对外投资设立控股子公司的公告》,公告称,为开展长乐海域集中统一送出工程项目前期工作及建设运营,中闽能源拟出资5,100万元控股与长乐外海D、E区、长乐外海I区(北)、长乐外海I区(南)、长乐外海J区、长乐外海K区等海上风电场项目的投资主体合资设
近日,伴随着第一台风机启动旋转,吉林油田昂格55万千瓦风电项目顺利完成并网发电。吉林油田昂格55万千瓦风电项目,是“千万千瓦级风光发电”工程第一个外供给绿电项目,也是中国石油和吉林省第一个单体规模最大的上网风电项目。吉林油田昂格55万千瓦风电项目位于前郭县查干花镇格赉村及周边,占地面积
9月30日04时31分,徐闻风电致远陆上集控中心人头攒动,闪烁的大屏幕上,4台灰白色的风机图标逐渐被点亮。“湛江徐闻海上风电场300兆瓦增容项目首回路风电机组并网成功!”随着徐闻风电工程部副主任刘源兴奋而骄傲的声音刚落下,集控室里就响起了热烈的掌声和阵阵欢呼。湛江徐闻海上风电场300兆瓦增容项
9月24日,广投集团旗下广西能源集团防城港海上风电示范项目A场址标段一全容量并网发电,标志着广西首个海上风电示范项目进入全容量并网倒计时冲刺阶段。标段一工程建设49台风电机组,装机容量416.5MW。项目在2023年6月30日开工建设,2024年8月19日完成主体建设,较原定工期提前2个多月实现全容量并网发
9月19日,甘肃省定西市发改委发布《关于征求定西市电力发展规划(征求意见稿)意见的公告》(以下简称《征求意见稿》)。《征求意见稿》指出,2023年4月,定西市印发《定西千万千瓦级清洁能源基地规划》,根据定西风光资源条件、土地条件、电力接入条件,采用集中式与分布式并举、一体化与多能互补发展
9月9日,随着17台风电机组叶片徐徐转动,山东半岛南U1场址二期海上风电项目首批144.5兆瓦顺利投运。国家电投山东半岛南U1场址海上风电项目位于山东省乳山市南侧海域,用海面积143平方公里,是山东省重点项目,由国家电投山东能源投资建设。项目按照“整体设计、集约节约、创新引领”的原则,分2期建设
8月3日,国家能源集团龙源电力新疆公司乌恰200兆瓦风电项目首批机组正式投运,结束了新疆南疆地区无风力发电的历史。项目位于新疆克孜勒苏柯尔克孜自治州,地处我国最西端的帕米尔高原,场区平均海拔3100米,是我国西北地区目前投运的海拔最高的风电场。该项目总装机容量200兆瓦,共安装31台单机容量5
【(吉林公司)大唐长春二热退城进郊一体化180万千瓦风电项目接入系统设计】中标候选人公示项目名称:大唐长春二热“退城进郊”一体化180万千瓦风电项目建设地点:吉林省松原市扶余市、白城市洮南市建设规模:大唐扶余风电项目拟建设容量1000MW,分2座升压站建设,各500MW;大唐洮南风电项目拟建设容量80
10月25日,阳江三山岛海上风电柔直输电工程(陆上工程)项目获批复,意味着继三峡如东海上风电、青洲五/七海上风电之后,国内又一个海上风电柔直输电工程进入实质性推进阶段。站在近海资源逐渐饱和、远海风电开发比例大幅上升、国家深远海发展规划即将出台的当下,除了机组大型化、深远海船舶装备等一
随着法电新能源(EDF)首个漂浮式海上风电项目——大普罗旺斯PGL风电场启动开关运营,法国正式向漂浮式海上风电倾斜。这也是法国首个采用张力腿系泊系统(TLP)进行部署的海上风电项目。大普罗旺斯PGL风电场(ProvenceGrandLarge)由三台西门子歌美飒8MW风电机组组成。位于Marseille以西40公里,距Sain
近日,三峡阳江青洲七海上风电场项目EPC总承包工程66kV集电线路海缆采购及敷设招标。公告显示,三峡阳江青洲七海上风电场项目(以下简称青洲七项目)位于粤西海域阳江近海深水场址范围内,规划装机容量为1000MW,场址涉海面积约165km2,场址水深范围45m~53m,中心离岸距离约70km。风电机组发出电能拟
近日,浙江省温州市苍南县发展和改革局、洞头区发展和改革局分别发布《关于苍南6号海上风电项目核准事项调整的批复》、《关于洞头2号海上风电项目核准事项调整的批复》。根据《批复》,苍南6号海上风电项目主要建设总装机容量210MW的海上风电发电机组,配套建设一座220kV海上升压站和一座陆上集控中心
11月22日,中广核正式发布《广东省海上综合能源岛产业科技创新平台建设实施方案》,标志着国内首个海上综合能源岛创新平台启动,中广核将携手全产业链组成创新联合体,打造集“研发、测试、检验、认证、示范”五位一体的海上综合能源岛产业科技创新平台,为深远海可再生能源开发打造成套解决方案。这是
11月22日,国家电投集团产融控股股份有限公司发布关于投资国家电投大连市花园口Ⅰ海上风电项目和关于投资国家电投大连市花园口Ⅱ海上风电项目的公告。公告表示,2024年11月22日,国家电投集团产融控股股份有限公司召开第七届董事会第十九次会议,审议通过《关于投资国家电投大连市花园口Ⅰ海上风电项目
北极星风力发电网获悉,日前,三峡莆田平海湾海上风电场DE区项目风力发电机组及塔筒设备采购中标结果公示,电气风电中标标段一(200MW),投标报价65869万元;金风科技中标标段二(200MW),投标报价62725万元。项目概况:莆田平海湾海上风电场DE区项目位于莆田市秀屿区平海湾内,场址西距湄洲岛岸线15
北极星风力发电网获悉,,近日中广核发布《中广核新能源浙江嵊泗7#252MW海上风电项目风力发电机组采购招标公告》。招标内容与范围:12MW以上风机。本次招标不划分标段。招标内容包括:投标机型总容量上浮不应超过1台单机容量的50%(混排机组以较大容量机组为准)。项目机位数量:请厂家根据项目容量、
北极星风力发电网获悉,近日《山东公司大唐黄岛发电有限责任公司青岛海上风电项目前期专题技术服务-2024年12月招标公告》发布。公告显示,大唐青岛海上风电项目位于青岛市,建设规模1300MW。招标范围:按照国家及行业有关标准、规程和规范,开展青岛海域海上风电项目前期专题技术服务工作,具体包括但
近日,三峡发布《山东半岛北烟台海域海上风电基地环境影响研究分析招标公告》。据了解,在当前的规划中,半岛北基地共有6个海上风电场(场址K、L、M、N等),规划风电场装机容量约400万千瓦。而且上述招标的三峡烟台海域海上风电基地不包含在内。相关阅读:万亿目标!山东海上风电“三连跳”据悉,近年
北极星风力发电网获悉,22日,东方电缆发布《东方电缆及全资子公司关于中标海缆产品及敷设施工项目的提示性公告》,《公告》显示,该公司近期中标直流海底电缆、交流海底电缆项目约目合计约40亿元人民币。
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