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光伏行业景气复苏延续。2014年光伏制造业实现营业收入576.98亿元,同比增长21.45%;毛利率19.25%,同比增长1.22个百分点;净利润14.42亿元,同比增长18.38%;净利润率2.50%。单季度来看,14Q4营业收入同比增长19.38%,毛利率20.38%,同比下降1.06个百分点;净利润(扣除海润)11.40亿元,同比增长104.90%;15Q1营业收入同比增长6.25%;毛利率18.83%,同比增长1.36个百分点;净利润2.32亿元,同比增长4.57%。(注:本文中所提净利润均指归属上市公司股东净利润)l设备制造环节出现反转,电站环节毛利率持续提升。14Q4设备制造环节出现反转,净利润同比增加3.68亿元,扣非净利润同比增加1.09亿元,15Q1净利润同比仍有51%增长,设备制造景气周期略有滞后,最困难的时间已过。涉电站类光伏企业,电站贡献明显,营业收入连续9个月同比增长,但增速趋缓,14Q4净利润(扣除海润)增长13%,15Q1净利润增长34%。电站企业的毛利率每年以1-2个点的速率稳定上升,15Q1已达20.87%。
风电景气周期延续,盈利能力持续上升。2014年风电行业实现营业收入390.82亿元,同比增长25.01%;毛利率23.16%,同比增长4.23个百分点;扣除华锐风电后净利润同比增长245.64%。14Q4营业收入127.05亿元,同比增长9.57%;毛利率23.21%,同比增长5.81个百分点;扣除华锐风电后净利润同比增长215.58%。15Q1营业收入63.02亿元,同比增长10.77%;毛利率25.70%,同比增长2.97个百分点;期间费用率同比增长4.96个百分点;扣除华锐风电后净利润同比增长105.89%,扣除华锐、金风后净利润同比下降16.03%。
锂电池15年有望放量,铅酸电池一季度毛利率下滑。2014年锂电池营业收入同比增长13.17%,净利润同比增长4.67%;锂电池行业14年复苏并不明显,由于下游数码产品行业增速拖累,以及动力电池并未大量达产,所以有所滞后,15Q1锂电池净利润增长227%,增长主要来自杉杉股份,我们认为15年动力产能释放后业绩将逐渐显现。铅酸电池14年维持稳定增长,收入增速13%,净利润增速26%,但到15Q1毛利率14.81%、净利率4.38%,同比环比均下降。
行业观点:(1)能源互联网:板块进入第二阶段,需要寻找卡位关键,盈利模式清晰的标的,参考互联网金融、互联网医疗的标的,重点关注积成电子;(2)储能:特斯拉推出储能产品具备划时代的意义,储能是新能源的“后市场”,受益于新能源的大量接入,也受益于电动车的快速普及后带来的电池规模化,建议关注系统解决方案商阳光电源、科陆电子;铅酸电池整合告一段落,重点关注港股的天能动力、超威动力,A股南都电源,圣阳股份;(3)光伏:微网、储能、互联网金融都可以植入到光伏行业中,商业模式创新成为重点,建议关注运营商:彩虹精化、东方能源、科华恒盛、林洋电子、华北高速、爱康科技、江苏旷达;开发商:阳光电源、特变电工、森源电气、精工钢构、中利科技;(4)电动车:十三五补贴规划如期落地,17-18年在16年的基础上补贴下调20%,需要制造业成本进一步下降,有竞争力的电动车企、电池企业将会脱颖而出,重点关注东源电器、比亚迪、ST路翔;(5)风电:15年风电将是大风年,风电仍会继续抢装,重点关注金风科技。
风险提示:1、行业景气继续下滑风险;2、政策不达预期;3、竞争激烈价格下降。
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能源与产业协同转型推进中国式现代化全球能源互联网发展合作组织副秘书长周原冰在全面推进中国式现代化的新征程上,能源与产业转型升级已成为落实“双碳”目标、实现高质量发展、打造国际竞争新优势的关键抓手。今年是“十四五”规划收官之年,也是“十五五”规划谋篇布局之年,值此承前启后的关键节点
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北极星储能网获悉,6月26日,乌海市20万千瓦/80万千瓦时固态电池储能电站项目开工仪式举行。该项目位于内蒙古乌海市海南区乌海高新技术产业开发区低碳产业园内,包括20万千瓦/80万千瓦时储能场区、1座110千伏升压站(含综合楼),项目占地面积100亩,计划总投资近7亿元,建设规模为20万千瓦/80万千瓦时
近日,蓬溪生态环境局对四川省盈达锂电新材料有限公司10万吨/年锂离子电池正极材料磷酸铁锂前驱体技改项目进行环评公示。项目位于四川蓬溪经济开发区,投资3000万元在现有厂区内进行技术改造,最终形成年产10万吨锂离子电池正极材料磷酸铁锂前驱体的生产能力。资料显示,四川省盈达锂电新材料有限公司
美国海岸警卫队拍摄的“MorningMidas”号近日,持续燃烧十余天的汽车运输船“MorningMidas”号最终沉没,此次事故再次将电动汽车海上运输的火灾风险推至舆论焦点。国际船舶管理公司ZodiacMaritime当地时间6月24日发布声明称,旗下的“晨曦迈达斯”号(MorningMidas)滚装汽车运输船因火灾导致船体进水
北极星储能网获悉,6月26日,平顶山市恒展100MW400MWh独立共享储能电站项目工程总承包中标候选人公示。第一中标候选人为中车株洲电力机车有限公司,投标报价47888.0849万元,折合单价1.197元/Wh;第二中标候选人为湖南省工业设备安装有限公司,投标报价49232万元,折合单价1.231元/Wh;第三中标候选人
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2025年“赛程”过半,各大企业的固态电池项目也开始加速“冲刺”。6月下旬以来,亿纬锂能、孚能科技、国轩高科、赣锋锂业等头部企业先后官宣。而且,这次不只是半固态电池的“先锋”,而是全固态电池的预期量产。市场也再次陷入兴奋,并且不断开始向纵深挖掘“话题”。然而,整个产业链真的准备好了吗
北极星储能网获悉,6月13日,新疆自治区发展改革委与国网新疆电力有限公司联合印发《关于提高新能源发展韧性加快构建新型电力系统的通知》(新发改能源〔2025〕327号),其中明确提出:在调峰辅助服务补偿上限由0.7元/千瓦时下调至0.262元/千瓦时的基础上,新疆电力现货市场结算试运行期间,电力调峰市
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