ST股“保壳摘帽”大战风起 *ST南纸变更业务销售电力起死回生？

导读：与资产出售、财政补贴、资产重组、大股东支援等相关的公告扑面而来，一年一度的ST股“保壳摘帽”大战正式上演。

还有一个多月,2015年就结束了，对于A股一些业绩连续亏损的ST股而言，目前已到生死存亡的紧要关头，如果今年年报业绩仍不能走出亏损泥潭，则将面临的是暂停上市或退市的命运。在此压力下，与资产出售、财政补贴、资产重组、大股东支援等相关的公告扑面而来，一年一度的ST股“保壳摘帽”大战正式上演。

ST公司浑身解数为“保壳”

目前，A股市场中共有53只风险警示类个股，其中上交所28家，深交所25家。统计显示，有24只风险警示类个股最近两个会计年度净利润亏损，且今年前3个季度净利润仍继续亏损，不过，因受政府补贴或变卖资产等因素影响，有6家公司在三季度中预告年报业绩有望扭亏为盈。对于已经连续亏损两年的ST股来说，2015年度的业绩就成为了公司能否继续生存的生死界限。在此压力下，此类公司为扮靓年度业绩实现“保壳”往往会使出浑身解数，如变卖家产、借力政府补助、加速重组之路、调整会计准则或寄望于大股东雪中送炭。而正是基于这些因素，不少公司在年度业绩预告中也明确表示业绩改观。

10月31日，*ST元达在三季报中对全年业绩做出了预期，2015年度业绩将实现扭亏为盈。从业绩变动原因看，公司于2015年9月出售原全资子公司福建三元达网络公司85%的股权，投资收益约8400万元，并在合并报表中对剩余15%股权按照企业会计准则的要求进行相应的会计处理，产生投资收益约1400万元。与此同时，公司定增方案让其转身商业保理业务，这给未来发展带来预期，由此也引发了二级市场资金的关注，近日复权股价已创历史新高。类似的还有*ST申科(已停牌)、*ST光学，其预告年度业绩扭亏均得益于转让或出售全资子公司100%股权。只不过，目前这两家公司的交易尚未完成，若在之后一个多月时间内未能完成资产处置，则意味着这两家公司将继续亏损，存在退市或暂停上市可能。

相对有资产可卖的公司而言，无资产可卖的就只有借力地方政府的补贴了。10月23日，*ST狮头在三季报中表示，公司于2015年9月24日收到太原市政府从2015年国有资本经营预算收益中列支太原狮头水泥扶持企业发展专项资金5300万元，此次收到的政府补助将会对本公司2015年度利润产生积极影响，预计2015年公司将实现盈利。

重组是最能短时间内迅速改变上市公司基本面的好措施，如*ST南纸就因5月份的重大资产重组，让其主营业务由生产和销售新闻纸、文化用纸和营林转变为生产和销售电力业务，盈利能力得到显著增强，经营业绩明显改善。公告显示，因资产置换，公司预计年初至下一报告期末的累计净利润为正数。

IPO重启降温壳价值

只要有并购重组的存在，被借壳的公司永远是市场追逐的焦点，尤其在目前我国证券市场实行核准制情况下，借壳上市是企业获取上市资格的重要途径之—，特别是在每次新股上市暂停的情况下，壳资源的价值就显得更为突出。

资料显示，在今年7月初IPO发行和发审会审核全面暂停后，证监会网站当时公布的受理首发企业就已达607家(不包括28家已拿到发行批文却暂缓发行的公司)。因此次新股发行暂停时间长短并无时间表，且股市什么时间企稳谁也没有底线，很多企业在急于上市融资而苦于无门的情况下，不得不选择通过借壳方式上市，而这种急迫的做法也间接地推高了壳资源的价值。