北极星

搜索历史清空

  • 水处理
您的位置:电力火电火电产业市场正文

【深度】电力行业2015年信用风险回顾与2016年展望

2016-04-11 08:39来源:中国东方资产作者:王磊 刘贵鹏关键词:电力行业五大发电火电收藏点赞

投稿

我要投稿

要点:2015年以来,电力行业需求的增速较去年同期仅增长0.50%,增速创2003年以来历史新低;

2015年全国装机规模同比增长10.4%,但发电设备利用小时数持续走低,电力行业持续供过于求;

受节能减排及电价下调等相关政策影响,2015年火力发电企业营业收入有所下降,但由于电煤成本持续降低,火电企业仍维持较强的盈利能力;

随着电力体制改革的推进,水电作为清洁能源具有很强的竞争优势,2015年水电企业盈利能力维持较高水平;

核电发展得到多方面的政策支持,面临很好的外部环境,核电企业盈利水平较高,抗风险能力很强,对债务的保障能力很高;

2015年,电力行业企业发行债券7700亿元,同比下降0.27%;债券主体级别上调8家,无下调级别情况发生,保持很低的信用风险;

东方金诚预计电力行业总体风险仍将保持在较低水平,维持行业信用风险展望为稳定。

一、2015年电力生产行业信用风险回顾

1、总体情况

2015年以来,受第二产业用电量显著下降影响,电力需求增速继续下滑

2015年,我国全社会用电量为55500亿千瓦时,较去年同期增长0.50%,增速同比下降3.30个百分点,增速创2003年以来历史新低。

图1:2003年以来我国用电量及增速情况

数据来源:Wind资讯,东方金诚整理

从电力需求结构来看,第一产业用电量为1020亿千瓦时,同比增长2.5%。第二产业用电量为40046亿千瓦时,用电量较去年同期下降1.4%,增速下滑5.1个百分点;工业用电在全社会用电量中占比72.15%,仍为主要的用电产业。第三产业用电量7158亿千瓦时,同比增长7.5%,增速提高1.1个百分点,用电量占比为12.9%。同期,城乡居民生活用电量为7276亿千瓦时,同比增长5.0%。

受宏观经济下行压力较大影响,2015年钢铁、化工、有色、建材等主要耗能行业持续下滑,拉低了全国电力需求。钢铁行业PMI在2015年12月下降至40.60%,处于行业衰退期;有色金属产业景气综合指数在2015年11月降至10.30,为2013年以来最低水平;化工行业和建材行业的库存和产量也均出现大幅下滑。2015年1~11月,主要耗能产业用电量为15198.53亿千瓦时,较去年同期下降3.24%,在全社会用电中占比27.38%,占比较去年同期下降1.06个百分点。

图2:钢铁行业PMI和有色金属产业景气指数

数据来源:Wind资讯,东方金诚整理

电力装机规模保持较快增长,但发电设备利用小时数继续走低,电力行业总体供大于求

截至2015年末,全国6000千瓦及以上电厂装机规模为150673万千瓦,较去年末同比增长10.4%,装机规模保持较快增长(详情见附件二)。其中,全国火电机组装机规模高达99021万千瓦,同比增长7.8%,增速提高1.9个百分点。

从机组利用小时数来看,全国发电设备利用小时继续走低,2015年全国发电设备利用小时3969小时,较2014年下降349小时(详情见附件三)。其中,火电利用小时数下降最多,同比下降410小时;受电力需求整体增长乏力影响,水电、核电和风电等清洁能源的机组利用小时数也均出现不同程度的下降。

2015年全国规模以上电厂发电量为56184亿千瓦时,较2014年下降0.2%,增速较去年同期下降3.4个百分点(详情见附件四)。其中,火电发电量同比下降2.80%,核电和风电的发电量保持较快增长,分别为29.81%和20.37%。

图3:2008年以来各电源结构发电量及增长情况

数据来源:Wind资讯,东方金诚整理

原标题:东方金诚:电力行业2015年信用风险回顾与2016年展望
投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

特别声明:北极星转载其他网站内容,出于传递更多信息而非盈利之目的,同时并不代表赞成其观点或证实其描述,内容仅供参考。版权归原作者所有,若有侵权,请联系我们删除。

凡来源注明北极星*网的内容为北极星原创,转载需获授权。

电力行业查看更多>五大发电查看更多>火电查看更多>