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投资建议:2016年来水大年正在被逐月披露的行业运行数据所验证,电量作为水电盈利的第一敏感要素,与降息的影响叠加,将在2016年推动水电业绩超预期;业绩为王时代来临,价值水电需特别关注。维持行业“增持”评级,首推2016年业绩尚未充分体现在市场预期中的水电公司:黔源电力、长江电力、桂冠电力,以及川投能源、国投电力等。此外,自发水电占比较高的地方小电网公司有望受益来水偏丰的趋势进而降低单位供电成本,首推涪陵电力,受益标的包括桂东电力、三峡水利、西昌电力等。
水电多发趋势延续,2016年电量存超预期可能。按照历史上丰枯年份交替的规律,2016年大概率是丰水年,这一点正逐步得到验证。从发布高频运营数据的水电公司可见,2016年开年大多呈现发电量增长,尤以长江电力及三峡水利、明星电力、岷江水电、西昌电力等四川小电网公司更为显著。尽管国家海洋环境预报中心宣布本次厄尔尼诺事件已基本结束,但其对气候的影响仍将持续,并且可能增大,预计夏季我国南方尤其是长江中下游降水可能偏多。因此,预计全年水电发电小时数将大概率超预期。
业绩为王时代正来临,水电大年需特别关注。电量作为水电盈利的第一敏感要素,与降息的影响叠加,将在2016年推动水电业绩超预期。敏感性分析结果显示,若水电行业平均发电量增长10%,则利润总额增加40.7%;贷款利率下降1.25个百分点,利润总额增加19.7%;此外,中长期看在电改影响下,水电价格中枢面临上行,若行业平均含税电价提高1分/千瓦时,利润总额增加12.03%。由于部分水电公司享受西部大开发所得税优惠政策,或新投电站享受所得税三免三减半政策,实际所得税率不一,即使按照25%税率扣减,敏感因素影响下,水电行业利润增幅依然可观。
水电上市公司敏感性不一,地方小电网公司也有望受益而改善盈利。水电公司对电量、利率、电价三要素的敏感性不一,黔源电力、桂冠电力综合敏感性较强,长江电力发电量受厄尔尼诺影响最为显著。地方小电网公司因掌握资源差异,自发小水电的电量占比不一,在2016年为水电大年的预期下,自发电占比较高的公司有望进一步突破,从而减少外购电量,降低平均供电成本,改善度电盈利。
风险提示:来水超预期减少压低水电业绩增长预期;电改推进遇阻等。
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6月17日10时34分,川投能源银江水电站3号机组正式投产发电。继去年12月首台机组提前一年投产发电、今年1月2号机组顺利投产后,三台机组将共同发力,为今年防洪度汛、迎峰度夏和电力保供提供重要支撑。3号机组的安装调试借鉴1号、2号机组的成功经验,川投能源所属攀水电公司组织参建各方科学调配资源,
国家电投集团系统单位全面推进班组建设各项工作,扎实落实班组“强基创优”方案,广大班组长充分发挥“兵头将尾”作用,攻坚克难、主动作为,在提升班组管理科学化、民主化、制度化、规范化方面取得了卓有成效的成绩,涌现出一批表现突出的典型。近日,国家电投集团表彰2023-2024年度示范班组、优秀班
许昌龙岗发电公司5月30日,随着最后一台风机并网,桐柏县安棚100兆瓦风电项目实现全容量投产发电。项目每年发电量约2.5亿千瓦时,相当于节约标煤7.2万吨,减排二氧化碳19.8万吨。项目配套建设的20兆瓦/40兆瓦时储能电站,具备有效提升区域电网调峰能力。(许轩)滑县风电公司5月29日,内黄飒风100兆瓦
开工又中标,近期,中国电建喜讯连连,连续中标、开工多个项目,新能源、水利设施基础设施建设等项目,为公司加快发展新质生产力,推进战略转型和高质量发展,打下坚实基础。开工大吉江苏连云港抽水蓄能电站开工该项目是长三角一体化发展重点实施项目,总装机容量120万千瓦,建设4台30万千瓦机组。建成
近日,南网储能修试公司顺利完成梅蓄电站监控系统上位机系统整体升级,成功完成梅蓄A、B厂数据库融合,标志着梅蓄二期监控系统上位机接入工作圆满完成,满足合厂监盘功能。本次升级改造及接入工作通过多项关键技术突破与系统优化,全面提升了监控系统的稳定性、安全性及智能化水平。据悉,在本次系统升
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7月17日,从国网浙江省电力有限公司了解到,截至6月30日,浙江省内电源装机达到1.65亿千瓦,其中可再生能源装机8567万千瓦,占电源总装机比超过50%;光伏装机5947万千瓦,超过煤电成为浙江第一大电源,较去年同期增长53.4%。浙江省目前规模最大的农光互补光伏项目——金华风凌新能源开发有限公司600兆
7月14日,国家能源集团日发电量达40.7亿千瓦时,较去年迎峰度夏期间提前8天突破40亿千瓦时大关,月累发电量同比增长9.2%。其中,光伏发电量达3.02亿千瓦时,创历史新高。7月以来,全国多地出现高温天气,部分地区气温打破历史最高纪录,电网用电负荷持续攀升。7月4日,全国最大电力负荷达到14.65亿千瓦
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7月11日,由水电三局承建的陕西榆能神木10万千瓦光伏项目通过竣工验收,为水电三局陕西首个光伏项目画上了圆满句号,为公司“能”领域再创“标杆”。验收组通过资料审查与现场核查,经过综合评审,一致认为:本项目建设程序规范,工程质量达标,设备性能可靠,电气系统满足并网要求,资料完整合规,同
北极星风力发电网获悉,当地时间7月14日,汤加王国风力发电项目举行移交仪式,汤加国王图普六世出席仪式并为项目移交剪彩。该项目是汤加单机容量和装机容量最大的可再生能源项目,由中国商务部国际经济合作事务局负责组织实施与监督管理,中国能建葛洲坝电力公司PC总承包,中国能建湖南省电力设计院承
今年上半年,由乌东德、白鹤滩、溪洛渡、向家坝、三峡、葛洲坝六座电站构成的世界最大清洁能源走廊精益运行,大国重器综合效益充分发挥,交出了一份亮眼的“期中答卷”。助农耕,全力抗旱补水。上半年,长江中下游降雨来水偏少。面对中下游农业灌溉供水紧张形势,长江干流六座梯级水库及时发挥淡水资源
7月15日,国能谏壁八期2×100万千瓦扩建项目顺利通过国家能源集团投资决策。项目预计今年年底开工,承担省内清洁高效保障性调节性电源建设任务。建成后,谏壁电厂装机容量将达到4660MW,年发电量将超230亿千瓦时,改善和增强江苏电网系统调节能力,夯实能源保供基础,为区域经济高质量发展提供有力支撑
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7月10日,随着下水库左坝肩正式启动开挖作业,佛坪抽水蓄能电站下水库主体工程正式开工建设,这是继输水发电系统标段开工后又一重要标段进入实质性施工阶段,标志着工程建设全面迈入多点同步、协同推进的新阶段。下水库作为电站枢纽工程的重要组成部分,承担着调蓄、供水、泄洪等多重功能,施工内容主
跨电网经营区交易机制的完善,为应对度夏保供挑战提供了坚实支撑。跨电网经营区常态化交易机制的建立,意味着在两个电网分别组织电力交易的基础上,建立了一个覆盖全国范围的“网上电力商城”。面对长三角、大湾区等经济活跃地区日益增长的绿色用能需求,跨区域交易机制也在积极发力。目前正组织多方向
7月16日,中国长江三峡集团有限公司党组书记、董事长刘伟平在《学习时报》发表署名文章指出,新征程上,三峡集团将聚焦大水电、新能源、生态环保等核心业务,打造行业标杆;将充分发挥企业创新主体作用,加快培育和壮大新质生产力;将充分调动一切积极因素,系统整合资金、技术、人才等要素资源,推动
今年3月,国家发展改革委等四部门联合印发《关于公布首批车网互动规模化应用试点的通知》,正式确定上海市、常州市、广州市等9个城市为首批试点城市,同步公布30个试点项目。《能源评论》派出多路记者,前往济南、成都、广州、深圳等地,实地探访车网互动项目,了解规模化试点的进展。在济南,我们来到
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7月15日,三峡集团董事长、党组书记刘伟平率队在北京拜会交通运输部党组书记、部长刘伟,双方就共同贯彻落实党中央、国务院决策部署,打造长江黄金水道进行深入交流。交通运输部党组成员、副部长付绪银,三峡集团副总经理、党组成员王殿常出席座谈。刘伟对刘伟平一行来访表示欢迎,充分肯定了三峡集团
7月12日,为期7天的大渡河瀑布沟、深溪沟、枕头坝一级和沙坪二级4座水电站首次联合生态调度试验圆满完成,为促进长江流域生态修复、充分发挥梯级水库生态功能贡献力量。2025年是大渡河干流梯级水库纳入生态调度范围的第一年,本次试验是本年度继猴子岩电站通过“基荷发电”方式开展促进产粘沉性卵鱼类
今年上半年,由乌东德、白鹤滩、溪洛渡、向家坝、三峡、葛洲坝六座电站构成的世界最大清洁能源走廊精益运行,大国重器综合效益充分发挥,交出了一份亮眼的“期中答卷”。助农耕,全力抗旱补水。上半年,长江中下游降雨来水偏少。面对中下游农业灌溉供水紧张形势,长江干流六座梯级水库及时发挥淡水资源
武汉大学官网消息,7月16日,武汉大学召开党委常委会(扩大)会议,宣布中共中央、国务院和教育部党组关于学校领导班子调整的有关决定。经党中央批准,宋保亮任武汉大学常务副校长(试用期一年),周伟任武汉大学党委常委、副校长(试用期一年),免去李资远的武汉大学副校长职务。周伟,男,汉族,研
近日,陕西全省出现大范围持续高温天气,用电负荷攀升。继7月14日陕西电网用电负荷达4245万千瓦后,7月15日17时25分,陕西电网用电负荷达4371万千瓦,再创新高。为积极应对夏季负荷高峰,国网陕西省电力有限公司滚动校核并科学调整电网运行方式,密切监测重要断面潮流、中枢点电压等运行指标,加强对新
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