北极星

搜索历史清空

  • 水处理
您的位置:电力风电风电设备与材料财经正文

泰胜风能:风塔龙头积极拓展海外风电 携手丰年转型军工

2017-03-17 10:02来源:海通研究关键词:泰胜风能风电塔筒海上风电收藏点赞

投稿

我要投稿

风塔领军企业业绩增长稳定。公司是国内风塔龙头,根据预告2016年实现净利润2.21亿元,同比增长30.25%,2011-2016年净利润复合增长率32.87%;2016年上半年风塔业务毛利率上升至40.27%,领先于行业其他上市公司。

相关新闻:泰胜风能2016年实现净利2.21亿元 同比增长30.25%

风电需求增长稳定,限电缓解行业应复苏。上网电价将下调、招标量激增,都预示风电行业2017年将迎来抢装,但一方面电价下调卡的是核准时间而非并网时间,另一方面北方六省受限电影响难有增量,所以抢装幅度很难超越2015年的行业高点,若北方六省的预警可以在下半年部分解除,这些地区可能会出现“抢核准”,部分装机项目会延后至次年建成,所以市场对于2018年的行业需求也无需过分担忧;我们预计2017-18年行业新增装机容量分别为28GW、30GW,弃风现象好转是行业最主要的边际变化。

收购蓝岛海工,抢占海上风电先机。 2016年国内海上风电新增装机容量592MW,同比增长64%;目前海上风电上网电价为2014年制定沿用至今,技术上大功率风机、海洋工程已趋成熟,成本也有所下降,行业进入快速增长期。公司已完成蓝岛海工股权收购,该公司是一家迅速成长的海洋工程、海上风电装备供应商,有望受益行业高增长。

与丰年深度合作布局军工产业。公司积极转型军工领域,参与丰年资本旗下军工基金,此后丰年旗下公司两度增持公司股份,合计持有公司3.89%股权;丰年资本是国内领军军工投资机构,具有丰富产业并购管理经验;目前与丰年资本有所合作的上市公司还包括北京科锐、蓝盾股份、楚江新材、宗申动力等,合作方式多数为上市公司购买丰年资本下属基金,而丰年资本参股上市公司的形式较少;公司有望与丰年开展深度合作,逐步深化军工领域的系统化布局。

盈利预测与投资评级。公司在风塔领域精耕细作,保持行业领先盈利能力与增长性;海上风电提前布局占领先机,有望受益行业快速增长;与丰年资本深度合作,拓展军工领域;预计2016-2018年净利润分别为2.22亿元、2.77亿元、3.31亿元,对应EPS分别为0.30元、0.38元、0.45元,参考同行业可比估值,按照2017年30倍PE,对应目标价11.40元,给予“买入”评级。

风险提示:行业政策波动;竞争加剧;新产品推广不达预期。

原标题:【公司·泰胜风能】杨帅:风塔龙头积极拓展海外风电,携手丰年转型军工
投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

特别声明:北极星转载其他网站内容,出于传递更多信息而非盈利之目的,同时并不代表赞成其观点或证实其描述,内容仅供参考。版权归原作者所有,若有侵权,请联系我们删除。

凡来源注明北极星*网的内容为北极星原创,转载需获授权。

泰胜风能查看更多>风电塔筒查看更多>海上风电查看更多>